无惧股价颠簸，19家白酒上市公司前三季赚1000亿，茅台五粮液贡献过半

本文泉源：期间财经 作者：王言

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随着酒鬼酒（000779.SH）2022年三季报的披露，A股19只白酒股的三季报均已出炉。

在19家白酒上市公司中，有17家营收实现增长，出现下滑的只有牛栏山母公司顺鑫农业（000860.SZ）和伊力特（600197.SH）。净利润方面，除了顺鑫农业、金徽酒（603919.SH）和伊力特为负增长、金种子酒（600199.SH）连续亏损外，别的15家企业全部实现正增长。团体来看，本年前三季度，19家白酒上市公司的净利润合计为1000.06亿元。

19家上市酒企三季报环境 期间财经制图

谋划业绩团体向好，但在A股二级市场，白酒板块的表现却不太尽如人意，招商中证白酒指数近一个月跌幅高出20%。

“实在相比大消耗其他行业，白酒股的业绩已经相称亮眼，但短期的表现大概无法支持这个板块长远的增长。”一位不愿具名的公募人士对期间财经表现，市场需求下滑、羁系政策的不确定性等因素让白酒不再是资源市场的“香饽饽”。

“资源市场的存量资金已经针对白酒股举行调仓或清仓，致使白酒股的股价不停下滑。颠末已往两三年的暴涨后，白酒股肯定要履历一段长时间的调解期。”他说。

业绩团体向好，“茅五”占据半壁江山

从财务数据来看，白酒上市公司交出了一份富足亮眼的三季度报。

贵州茅台（600519.SH）三季报表现，公司前三季度实现营收871.6亿元，同比增长16.77%，净利润444亿元，同比增长19.14%。别的，贵州茅台本年4月推出的数字营销平台“i茅台”表现亮眼，前三季度实现酒类不含税收入84.6亿元。

本年前三季度，浓香“龙头”五粮液（000858.SZ）实现营收557.8亿元，同比增长12.19%，净利润199.9亿元,同比增长15.36%。头部企业中，山西汾酒（600809.SH）的增速最为亮眼，前三季度实现营收221.44亿元，同比增长28.32%，实现净利润71.08亿元，同比增长45.7%。

在营收方面，贵州茅台毫无挂念地以871.6亿元继续霸占榜首，成为“营收王”。而本年前三季度，贵州茅台和五粮液的营收合计约为1429.40亿元，净利润合计约为643.9亿元，分别占到19家白酒上市公司营收总额的53.93%和净利润总额的64.39%。

别的，从团体的营收数据来看，本年前三季度，酒企营收规模在300亿~500亿元、90亿~120亿元、60亿~90亿元之间出现了肯定的断层，白酒头部企业的上风连续放大。

酒业分析师蔡学飞告诉期间财经，在疫情等因素影响下，前三季度白酒上市公司依然保持了较好的增速，这是由于这些企业都是天下性与地区性的强势品牌，在宴席、礼品、投资与收藏等市场拥有刚需性。总体来看，三季度反映出中国酒行业的名酒化进程加快，疫情对于消耗的影响进一步挤压了行业泡沫，整个行业分化趋势加剧。

“存量挤压条件下，名酒的市场职位强势，议价本领依然很强，可以制止库存风险。别的，这些酒企都完成了产物结构升级，焦点产物代价处在中高端，红利本领较强。”蔡学飞说。

股价跌跌不休

固然大部门白酒上市公司依然保持业绩增长，但资源市场对此并不买账，整个A股白酒板块步入下行通道。

此中，贵州茅台股价跌破1400元关口。10月31日，贵州茅台报收1350.00元/股，微跌0.74%，总市值1.70万亿元。五粮液、山西汾酒、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等名酒品牌的股价在10月的下跌幅度均高出10%。

“固然头部酒企的业绩依然保持增长，但受疫情影响，全行业酒类动销困难、库存过高，为今后的业绩增长带来了不确定性。别的，羁系政策的不确定性，也引发了市场的观望感情，继而造成白酒股的下跌。”蔡学飞告诉期间财经。

比年来，关于“年轻人不饮酒”“市场酒类需求不敷”“渠道库存高企”等声音在业内甚嚣尘上。此前有酒业媒体发布消息称，现在国内酒类流畅范畴社会库存高达3000多亿元，而根据中国酒业协会的数据，2021年白酒产业贩卖收入为6033.48亿元，相称于2021年近一半的白酒贩卖收入。

国家统计局发布的数据也表现，本年9月份，社会消耗品零售总额37745亿元，同比增长2.5%。此中，除汽车以外的消耗品零售额33532亿元，增长1.2%。1-9月份，社会消耗品零售总额320305亿元，同比增长0.7%，此中烟酒类消耗同比降落8.8%。

除了市场、渠道等因素外，上述公募人士以为，“限酒令”的听说发酵以及市场政策的不确定性，都导致了白酒板块短期避险感情加重，投资者担心白酒行业不再是未来的关注点，纷纷减持或调仓。

“固然白酒股纷纷开释出了良好的谋划业绩，但市场却视而不见。只能说现在投资者更关注的是政策、疫情等因素对未来几年白酒股走势的影响。”他说。

相比起股价，贵州茅台的终端酒价仍旧坚挺。根据恒久关注茅台酒价的酒类自媒体茅粉鲁智深发布的消息，制止10月31日，原箱2022年飞天茅台的代价为2940元/瓶，散瓶2022年飞天茅台的代价为2640元/股。

10月31日，中国酒业协会团结贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒（000596.SZ）等六大酒企，在其官方微信号发布题为《中国白酒产业是充实市场化的长周期产业》的文章。

“中国白酒产业不停处于稳步发展的增长通道，长周期产业属性非常显着。”文章称，近段时间以来，在资源市场，白酒板块出现了较大颠簸，号令广大投资者及消耗者，可以站在更长时间轴上，以汗青的眼光和产业发展长周期头脑，理性对待资源市场变革，客观分析产业发展态势，公道调解根本投资战略，共同塑造良好产业生态。