加息靠近尾声？市场又扫兴了

随着美联储开释鹰派信号，市场对于鲍威尔转鸽的预期落空。这或将导致美债市场履历更多动荡。

美联储本周连续第四次加息75个基点。鲍威尔在随后的记者会上表现，美联储将“有目的性地”调解利率职苄效的限定性，最快将在12月放慢加息步调，但是利率峰值大概会高于9月时美联储的预期（4.6%）。

受此消息影响，美债市场动荡加剧。美国2年期国债收益率比10年期国债收益率高出62个基点，倒挂水平创下1980年代初以来新高。

市场分析称，当前美债收益率倒挂敏捷走阔，紧张由于美联储加息不绝导致短端利率快速上行，但长端利率上行幅度仍受到经济预期走弱的压抑。深度倒挂反映出美国经济正在走弱，而且肯定水平上预示美国经济将来一两年存在阑珊风险。

但有分析师告诫，假如利率峰值预期进一步提拔（以反映更长的高通胀），现在的倒挂幅度大概会扩大到100个基点。道明证券利率战略举世主Priya Misra表现：

我们以为美债收益率曲线会继承倒挂，由于市场以为美联储将继承加息并将容忍经济放缓，这种比预期更激进的加息路径产生了不幸的结果。我们如今预期实际紧缩水平大概会导致美国经济在2023年下半年陷入阑珊。

市场现在对美联储利率峰值存在争议。多名美联储高官本周已麋集放风，官员们告诫，必须继承加息才气遏制通胀，来岁利率峰值有大概到达5%以上。

市场对于美联储利率峰值的猜测正在提拔。参考将来美联储政策聚会会议的掉期利率周四进一步攀升，2023年5月和6月合约表现，预期利率将到达近5.15%的峰值，高于周三低于5%的水平。与此同时，两年期国债收益率上升了12个基点，至4.74%左右，为2007年以来的最高水平。

美联储将在12月聚会会议上提供最新的利率峰值猜测（点阵图）。投资者正聚焦12月聚会会议前的重磅数据（包罗CPI及就业数据）。三菱日联金融团体美国宏观战略主管George Goncalves以为，假如数据连续强劲，美债市场动荡将连续：

从如今开始的任何强劲数据，都将导致美债收益率上升和更多的收益率曲线反转。