中期推举后美股每每表现强势，这次汗青会重演吗？

履历了环球激进加息、经济阑珊风险以及四十年来最高通胀的摧残多时，美股投资者正翘首以待美股短期最大的利功德件：美国中期推举。汗青环境表现，1950年以来每次中期推举后的几个季度，每每是美股表现最强劲的时期。但也有分析师担心，这一次，一系列因素会成为这一惯例中的变数。

中期推举后，美股每每表现强劲

美国时间11月8日，美国将举行四年一度的中期推举，美国众议院全部435个席位、参议院的35个席位和36个州长职位将举行重新推举。

如今市场预期民主党在众议院中占薄弱多数，而在参议院双方旗鼓相当。民意观察表现，共和党将夺回众议院，参议院的比赛则难分伯仲。从汗青上看，分裂的国会每每有利于股市，由于这会影响限定贸易扩张的法案通关，好比更严格的羁系法规或更高的公司税等。而如果共和党乐成控制参众两院，能源、国防、制药和生物技能等不绝以来受到共和党人青睐的行业或将迎来利好。

多项基于汗青研究的数据均表现，每次中期推举后，美股都会录得显着上涨。

卡森投资研究公司（Carson Investment Research）的数据表现，自1950年以来，中期推举后的几个季度通常是每四年总统任期（16个季度）中美股看涨感情最盛的一段时间。此中，中期推举当年的第四序度和后一年的前两个季度更是汗青上美股表现最为强劲的时期，标普500指数在这三个季度的汗青平价涨幅分别为6.6%、7.4%和4.8%。

雷同地，根据All Star Charts的投资计谋师德尔维切（Willie Delwiche）对1950年以来数据的分析，在已往的中期推举后，标普500指数险些没有出现任何疲软。匀称而言，该指数在中期推举后的一个月、三个月、半年和一整年都录得上涨。

嘉信理财(Charles Schwab)的研究也发现，自1946年以来的19次中期推举中，有17次在推举后的六个月里，美股表现比推举前的六个月中要好。

彼司博克投资机构（Bespoke Investment Group）汇编的数据也表现，第二次天下大战后每四年总统周期中的第三年，也就是中期推举后的一年，标普500指数的年匀称涨幅到达14%。汗青上，标普500指数曾两次在中期推举后的第二年录得了57%的涨幅，三次录得83%的涨幅。

两党分治，利好股市

如今的民调预示，民主党至少会失去两院中此中一个的多数席位，而这也是市场人士以为传统上有利于美股上涨的因素：在两党旗鼓相当的政府管理下，任何大概动摇经济远景的庞大立法都很难通过。

博科资源合资公司（Bokeh Capital Partners）的首席投资官佛瑞斯特（Kim Forrest）表现：“两党旗鼓相当对市场是好消息，由于这通常意味着政府什么都做不成，将来两年我们也不谋面临更多不确定性。美国企业在确定环境下的运营环境也会更好，在民主党政府下，如果共和党能控制国会，将给美国企业带来一些确定性。”

此前，民主党附和将企业税率进步到25%，并征收环球最低利润税，如共和党可以大概在众议院成为多数党，该增税想法大概率无法实行，且民主党筹划中对石油企业征收暴利税的大概性也会消散。同时针对苹果、亚马逊和谷歌等科技公司反竞争举动的全面立法恐怕不会通过。该法案在两党都有同意者，且已经得到参众两院紧张委员会的答应，但科技行业通过凌驾1亿美元的游说活动，拦阻了该步伐的渴望。

众议院共和党首脑麦卡锡（Kevin McCarthy）和将来有大概成为众议院司法委员会主席的乔丹（Jim Jordan）都反对该反把持法案，而如果不能在本年年底前在本届国会就此举行投票，就必须重新提出提案。

纵然只失去对此中一院的控制，佛瑞斯特增补称，也会削弱民主党在经济放缓时采取财政步伐刺激经济的本领，而这将消除美联储主席鲍威尔进一步加息以克制通胀的一个埋伏缘故起因。

基于此，根据Optiver的估计，期权市场的定价表现，如果共和党得到此中一院得多数，标普500指数短期将上涨0.7%，如果民主党继承控制国会，该指数则将下跌3.3%。

本年是否有变数？

然而，有分析师以为，由于美联储加息的幽灵萦绕，本年的远景变得复杂。上周，鲍威尔冲破了市场对美联储政策转向的预期，表现加息仍有“一段路要走”，终端利率大概会高于市场预期。

SoFi投资的计谋主管杨（Liz Young）称，这一次中期推举后涨势大概不会重演，由于市场此前没有完全计入关键利率将继承走高且在高位维持一段时间的影响。“一些投资者此前肴杂了美联储放缓加息与美联储政策转向。”他称，“转向意味着美联储彻底改变钱币政策方向，但究竟并非云云。为了看到政策对经济的影响，美联储很大概在2023年暂缓加息，但这不意味着立即转向降息，他们很大概会暂缓加息一段时间，但随后由于高通胀连续而继承加息，这也意味着制止经济阑珊的大概性很低，而这倒霉于美股。”

德尔维切称，汗青上中期推举后美股上涨的逻辑通常是，由于执政者想要连任，他们会在中期推举后、下次大选前订定更宽松的政策。但这一次，居高不下的通胀大概会改变典范的政治脚本，“这一次，迄今为止，我们还没有看到更多的刺激政策，我们反而看到了相反的环境”。

嘉信理财的首席投资计谋师桑德斯（Liz Ann Sonders）也指出：“高通胀、乌克兰局面和挥之不去的疫情影响已经使标普500指数在中期推举前的走势大幅偏离了汗青平价程度，因而推举后的走势也大概会差异于以往。”

固然云云，德尔维切以为，两党分治的环境仍有利于市场，只要共和党人在中期推举中得到两院中至少一院的多数，政策将会更利于市场，支持标普500指数。