巴菲特叒减持比亚迪，意味着什么？

巴菲特继承减持比亚迪，本月内已是第三次减持。

11月22日港交所官网表现，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦11月17日减持322.55万股比亚迪H股，均价195.4212港元/股，套现6.3亿港元。总体盘算，巴菲特减持比亚迪H股累计套现达108.98亿港元。

在本年下半年开始减持前，巴菲特共持有2.25亿股比亚迪H股。克制11月17日减持后，巴菲特持有比亚迪H股已降至约1.76亿股。

2008年伯克希尔哈撒韦斥资2.3亿美元收购了比亚迪10%的股份，在持有14年后巴菲特一连减持，这是否意味着巴菲特将出售更多的比亚迪股份？

回首巴菲特持偶然长凌驾14年的美国运通、适口可乐、富国银行、Costco、穆迪、强生、保洁等企业，或能得到一些线索。

爱股美国运通、适口可乐刚强持有 但减持就是清仓

美国运通不绝都是巴菲特的重仓股，但投资期间巴菲特也曾卖出过。

巴菲特在1964年就第一次买入美国运通，1963年美国运通卷入“色拉油骗局”，导致其股价暴跌，巴菲特逆势抄底，以总价1300万美元取得美国运通5%股份。1966年美国运通股价大涨。

但同年ⅥSA和MasterCard两大银卡同盟的创建突破了银行法的地区限定，猛烈竞争使美国运通业绩承压，1967年巴菲特将所持有的股份一连卖出，总收益率约2到3倍，从中可以看到即便是爱股美国运通，根本面恶化下，巴菲特一减持就是清仓。

1991年巴菲特第二次买入美国运通，通过伯克希尔投资了3亿美元买入了美国运通的附带上限可转换优先股（PERCS），巴菲特本操持在优先股到期后处置惩罚掉美国运通的股票，但1994年高尔夫调研后认识到美国运通的恒久竞争力仍旧很强，同年伯克希尔将持有的美国运通优先股全部转换成平凡股，又一连买入更多美国运通的股权。

值得留意的是，伯克希尔自1990年代末以来就没有交易过美国运通的股份，受到股票回购影响，其持股比例从2002年的11%稳步攀升至约20%，1994年至今巴菲专恒久持有美国运通29年。

巴菲专恒久持有的投资理念在适口可乐上也得以表现。他在1988年初次购买了5亿美元的适口可乐，在1989年又买进了4亿美元，1994年又增持了4个亿美元，统共投入了13亿美元。1988年以来纵然适口可乐股价涨幅凌驾2400%，巴菲特赚得盆满钵满，他都没卖过1股。

富国银行减持后惨遭清仓

巴菲特持有富国银行近33年。

20世纪80年代末美国房地产泡沫幻灭，银行业务也不可制止地遭受打击，富国银行的股价出现大幅下跌，但巴菲特却逆势放肆买进。同样在2008年金融危急期间，富国银行股价最大跌幅凌驾82%，巴菲特仍旧大笔增持，之后富国银行股价大幅反弹。

但2016年富国银行陷入矫饰账户诓骗客户的丑闻后，巴菲特2017年开始了富国银行减持之路。2020年疫情发作，巴菲特决定抛售富国银行所持股份，以淘汰伯克希尔在金融板块的大量敞口，2022年一季度巴菲特彻底清仓，持有近33年。

巴菲特在2020年2月的一次采访中曾表现，富国银行有一个“愚笨的”鼓励体系，而且在改正题目上举措迟缓。

除了富国银行，由于股价太高，巴菲特2020年三季度也清仓了所持有的4300万股Costco股票，伯克希尔从2000年就开始建仓该股。

另有哪些恒久持有后被减持的股票？

伯克希尔曾是名誉评级和数据分析公司穆迪的恒久投资者，自2000年买入穆迪股票，在2009年最高峰时持有4800万股，2009年7月初次减持其在穆迪的股份，之后纵然股价回升，巴菲特仍继承出售股票，直到2013年中后出售才克制，但也不再买入穆迪股票。

在2008年金融危急时，巴菲特曾短暂减持过几只长时间持有的股票，比方医疗保健团体强生、斲丧品巨头宝洁公司、美国合众银行(US Bancorp)。强生和保洁持仓在那之后再也没有回至原来水平，且2011年后重新被减持，现在巴菲特只拥有32.7万股强生股票和31.54万股宝洁股票。

但美国合众银行是个破例，在短时间的减持后继承被巴菲特加仓，持仓从2008年末的6755万股增至2019年的高达1.32亿股。

疫情后调仓颇为频仍

从美国运通、适口可乐例子来看，巴菲特偏好恒久持有，纵然在股价低迷时期，在看好公司远景的条件下仍会逆势加仓；有大幅红利也很少卖出。

巴菲特一旦对持偶然间超长的企业减持，减持就很大概会连续，如持有凌驾30多年的富国银行就惨遭清仓，强生和保洁持仓也大幅被砍，不外美国合众银行是个破例，在短时间的减持后一连被巴菲特加仓，持仓从2008年末的6755万股增至2019年的高达1.32亿股。

另一值得留意的是，偏好恒久持有的“股神”，疫情后在股票调仓方面的使用着实也颇为频仍，一些减持并没有恒久连续。以第一大重仓股苹果为例，巴菲特在2020年初次大比例减持苹果，2021年一整年都没有对苹果的持仓有任何买入或卖出的使用，上半年在美股低迷时期又逆势增持，二季度巴菲特增持苹果388万股使总持股数达8948万股。

团体来看，已往巴菲特持偶然间凌驾十几年的企业，重要会集于斲丧和金融行业范畴，比方适口可乐、美国运通、富国银行等，对于这些稳固增长的行业，“买入并持有”大概就是最好的投资方式。

但2008年后美股牛市由科技股主导，在发展科技方向，通常必要不停换仓捕捉财产的趋势，苹果短暂减持又增持的征象，或意味着巴菲特很少换仓的交易业务风格正在发生改变，究竟减持比亚迪是巴菲特在顺应趋势发展计谋的大潮水，还是恒久减持的开始，仍尚待观察。

泉源：华尔街见闻VIP会员，作者张娱，原标题《巴菲特一旦开启减持意味着什么？》

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一连减持会直至清仓吗？