不能放松对场外高杠杆配资活动羁系

作者莫开伟系中国着名财经作家

年后，熊了三年的中国A股不绝连续大涨，刺激了广大股民敏感的神经，一些投资者产生了广泛遐想，以为中国A股的牛市开启了，不少人大脑中又闪现了指望炒股实现一夜暴富的动机，想借助场外配资或场内配资加杠杆方式来到达在股市翻倍赢利的目的，也尚有不少投资者指望通过加杠杆加快资金解套或将原来亏损的钱赚返来。

这不是笔者的随意杜撰，近来就有不少媒体信息披袒露了这种“大干快上”的炒股倾向或热度，最为显着的是进入技能性牛市，各路资金摸索性地涌入市场，场外配资江湖又开始风起云涌，新的平台如雨后春笋般出现。且推出了配资新模式10倍杠杆，APP线上均可利用，资金三方羁系；且近来无论是朋侪圈照旧QQ群，随处都充斥着雷同的配资平台的广告，大有让人嗅到一丝牛市的气味。

同时，各类配资平台还推出了五花八门的各类优惠配资步调，骒推出存款送操盘金活动，给新用户送夸奖金抵扣利钱管理费，免息配资15天乃至1个月，推出杠杆倍数越高，日利率和月利率则相应越低等步调，激起了股市的种种荡漾。

而且，推动配资渐渐火爆以致疯狂的缘故因由照旧如今羁系层对两融业务更加包容，近期沪厚生意业务所正抓紧修订《融资融券生意业务实行细则》，130%平仓线同一限定或将取消，两融标的证券有望扩容。上周五收盘后，证监会发布了《证券基金谋划机构管理人中管理人（MOM）产物指引征求意见稿》，也就是说MOM产物指引出来了，子证券账户重出江湖了；再加上过年前，证监会发布了《证券公司生意业务信息体系外部接入管理暂行规定》公开征求意见稿，这分析券商的股票生意业务接口要重新放开外部对接了。

正是在配资公司的利诱或炒股者自身寻求高回报的双重动机驱动下，如今场外配资又处于快速膨胀通道。场外配资风起云涌，场内杠杆资金也在加快入场。Wind提供的数据表现，在2月11日-2月21日期间，沪深两市融资余额实现了九连升，两融余额为7596.02亿元，较2月1日增长426.51亿元，增幅达5.95%。

如今须引起鉴戒的是，如今配资与2015年相比有许多相似之处，却又有不少更疯狂、更伤害的特性：2015年配资公司大部分以4-5倍为主，而如今不少配资公司推出8-10倍起步杠杆，也成了当前配资的主流；尚有的配资公司推出 15-20倍的杠杆。而且，当前配资方式以线上生意业务为主，克制了繁琐的线下签约流程，投资门槛更低，到账速率更快，杠杆倍数也更高。如今大多数配资平台门槛低至数百元，这与已往开通券商融资融券业务须要50万元以上的个人资产，杠杆也仅为1倍相比，确实具有天壤之别。更为严肃的是在平台注册账号后，无需线下签约，只需实名绑卡充值便可，资金可实时到账。

各人影象犹新的是，场外配资是推动2015年上半年大牛市的告急力气，固然本年春节后股市大涨场外配资不是告急因素，但也是极其告急的推力。而如今这种场外配资照旧有较大风险的，好比配资公司设定了严酷的预警线平静仓线，亏损到达60%会被发送短信提示，亏到80%就会被逼迫平仓。如今有一个环境是，做配资的绝大部分都是中小散户，技能差，以跟着微信群买票为主，90%以上是韭菜，难以控制好仓位，很难有止盈止损的本领，如果股市继续上涨还好，一旦下跌那亏损可就惨了。而且，由于场外配资具有“顺周期”特性，在市场下跌行情中，配资平台的强平活动极有大概加快市场下行，从而引发羊群效应，更有大概导致与2015年上半年相似的股市惨剧发生。

很显着，高杠杆场外配资是一把双刃剑，公道地利用杠杆，有利于进步资金利用服从，增长股市活动性。而过高的杠杆却极有大概成为刺伤投资者的利剑，市场的轻微颠簸便有大概引发平仓风险。投资者应对场外配资保持充足的审慎和理性，万万不要轻信醉翁之意者炮制出来的杠杆配资“稳赚不赔”的神话。同时，羁系层也应增强对股民的精确引导和风险提示，尤其在一些政策出台上把握好时间节点，并增强对场外配资活动的羁系，防止其盲目无序扩张而粉碎当前来之不易的股市向好局面，克制中国股市再次遭受重创。