银行存款800亿！创投下沉“进村”，深圳团体经济试水股权投资

近期，深圳的创投行业多了一股新气力——社区股份互助公司。在推动科创产业发展、缓解创投募资困难，以及促进团体经济转型升级等多方需求协力之下，深圳团体经济开始“谋变”：将团体资金试水股权投资。

从农村团体经济转型而来的股份互助公司在这场试水中，履历了互助和博弈，有热情也有阻力，如今取得哪些成效？仍有哪些顾虑和痛点？未来能否真正成为支持科创产业发展的新兴气力？

国资引导投向“家门口”的项目

创谋利构募资难，团体企业投资难，这两类看似八竿子打不着的谋划主体，如今却擦出了互助的“火花”。

2023年1月，深圳市罗湖区在全市率先建立了首只“市区国企+股份互助公司”股权投资基金。罗湖区的蔡屋围、黄贝岭靖轩、湖贝等11家该区股份互助公司盘活团体资金超1亿元，加上罗湖投资控股公司出资2000万元，与深高新投互助设立股权投资基金，总规模达1.7亿元。该基金存续期7年，重点投资战略性新兴产业。该基金的设立打响了国有企业和团体企业共建股权投资基金“第一炮”，不但盘活了团体资产，还引导团体经济融入深圳“20+8”产业发展大局中，更为破解创投行业募资困难探求到新的突破点。

记者多方面相识到，当前深圳多个区都在积极研究和探索罗湖的这一模式。“近来我们跟其他村股份公司的交换多了起来，区里也在调集我们开相干的集会。”深圳一社区股份互助公司相干人士告诉记者，近期其所在的股份互助公司内部确实对这一事项开展过讨论。

究竟上，团体资产投向私募股权早有试水。“实在我们区里的团体企业客岁就开始做股权投资，是以产投公司作为发起人，区国资也出资一部分资金建立了一只单项目基金，当时这只基金还是超募的。”坪山区国资局局长黄郁明告诉记者，除了这只专项基金，坪山区团体企业还以国企为主导，建立了一只园区基金，告急投资辖区内产业园区的优质企业。据相识，坪山设立的这只单项目基金，投资的正是光彩。

不难发现，上述罗湖和坪山的股份互助公司试水股权投资都有两个共通点，一是由国资国企发起并出资引导，股份互助公司则作为LP投资基金；二是均投向符合本区或本市产业定位的范畴。

亟待探求新增长点

“现在村里的存量资金不少，但根本躺在银行吃利钱，这着实太浪费。”黄郁明向记者透露，有些股份互助公司在银行的存款高达几十亿。据深圳市国资委2021年统计，深圳有近1000家村团体社区股份公司，总资产近2500亿元，净资产超1200亿元，拥有高出1亿平方米物业，年收入超220亿元，年利润近100亿元，2021年三季度银行存款超800亿元。

深圳市蔡屋围实业股份有限公司董事长蔡建光先容，受房地产调控影响和经济疲弱的打击，以物业出租为主的团体经济抗风险本事较弱，股份互助公司亟须探求新的利润增长点。“我们想通过参股有力气的实体公司和金融机构，探求团体经济多元化谋划方式，稳步进步团体经济收入。”马峦山社区股份公司董事长曾勇欢也对记者体现。

不停以来，政府对团体资金的羁系都较为严酷，但记者从多位社区股份互助公司相干负责人处相识到，客岁以来，相干羁系部分开始支持团体资金流入股权投资。“疫情后地方政府的财务压力很大，假如能盘活巨大的团体存量资金，就能缓解地方发展产业的资金压力。”上述深圳社区股份互助公司相干人士对记者体现。黄郁明也向记者坦言，作为深圳的后发地域，坪山的财务压力不停很大，都会更新进度较慢、团体企业的物业收益增长也受限，盘活团体资金能促进团体经济与地方产业经济共同发展，实现双赢。

别的，团体资金流向股权投资，也是缓解创投行业募资难的一个有益探索。深圳市高新投团体有限公司党委书记、董事长刘苏华此前就提出，发起市、区两级政府花鼎力大举气引导盘活社区股份公司存量资金以股权投资情势积极投身深圳科创产业，顺应其转型升级内涵需求，开释其资金上风，缓解创投融资难，实现长期资金对接深圳产业升级。2月6日，深圳发布的《关于进一步支持中小微企业纾困及高质量发展的多少步伐》中也提出，“吸引股份互助公司富余资金进入风投创投范畴，丰富优质中小企业融资泉源。”

资金安全与投资收益成最大顾虑

与出租物业得到零风险稳固现金流相比，股权投资却是一笔“高投入、高风险、长周期”的买卖，这难免让风俗了每年得到稳固分红的股份互助公司的每一位股东心生顾虑。“万一搞失败了，到时村民会找你贫苦，乃至会说换个人当董事长。”上述深圳社区股份互助公司相干人士体现。

“实际上，团体经济的风险偏好自然与股权投资这种高风险的投资运动是相违反的，他们更喜好轻易操纵、风险低、收益稳固的投资，以是才会去做定期存款。”该人士进一步分析，团体经济涉及的股东数目成百上千，资金的安全性是重中之重。

曾勇欢对记者总结了股份互助公司开展股权投资的几个告急考量因素：第一，是否有政府的专项扶持政策，内里包罗风险赔偿机制和嘉奖金等；第二，管理人的投资本事是否充足专业；第三，投资的项目是否颠末充实的验证。

而刘苏华在此条件发起时，也注意到股权互助公司的风险规避偏好。“发起先期以相对妥当的市属国有创投板块为突破口，在各个区选取综合力气强、转型意愿高的多少社区股份互助公司和国有创投企业互助探索互惠共赢模式，形成树模效应，再推广到全行业。”刘苏华体现。

对此，客岁12月，深圳市罗湖区修订出台扶持股份互助公司发展“1+1”文件，在全市率先创建基金投资风险赔偿机制。对于股份互助公司投资市区国企建立或管理的创投基金、股权投资基金等项目1年以上，且经区政府答应的，按照实际投资限期及投资额，每年给予年化1%且不高出100万元的扶持，扶持限期最长5年。股份互助公司退出该基金项目时，发生投资丧失的，在扣除已得到扶持资金的底子上，一次性给予实际投资丧失50%且不高出300万元的风险赔偿。

“我们也渴望坪山区能效仿罗湖出台相干的扶持政策。”曾勇欢体现。坪山区方面，黄郁明对记者体现，固然临时没有相干的政策明白风险赔偿，但将从三个方面去做好风控：第一，区产投公司作为发起部分，能规范资金的使用；第二，国资国企的出资金额远超股份互助公司的出资，因此会更加器重项目发展情况；第三，项目泉源于“家门口”的上风产业，因此更能把握项目的质量和远景。由发起国企构筑的这三道防线，很洪流平上能消除股份互助公司的顾虑。

无论是罗湖区还是坪山区，都只是迈出了社区股份互助公司试水股权投资的第一步。团体经济股权投资的市场化门路仍然道阻且长，怎样市场化募资、怎样投向市区以外的项目、怎样创建更好的风控和退出机制等等，仍需多方探索。“这是一个循规蹈矩的过程，未来股份互助公司也不清除会与国内着名投资机构互助，得到好项目的投资份额，创建风险保障的同时，分享产业经济发展的效果。”黄郁明体现。

责编：朱雨蒙

校对：姚远

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