理想汽车：2022亏损加剧！千亿“理想”尚有多远？

弁言：理想汽车已经正式走过依赖理想ONE“一招鲜，吃遍天”的阶段。但相应地，理想汽车亏损也在加剧；接下来，理想的红利之路尚有多远？

2月27日晚，理想汽车公布了2022年第四序度及整年财报。数据表现，理想汽车2022年实现营收452.9亿元，同比增长67.7%；2022整年归属于理想汽车平常股股东的净亏损（以下简称“归母净利润”）为20.12亿元，较2021年亏损3.2亿元扩大了528%，毛利率也降落1.9%至19.4%。

如许一份增收不增利的财报，相比蔚来汽车亏损高出140亿元好像不算什么，却也展暴露理想汽车在亏损泥潭中尚难自拔的信号。

2022年底，理想汽车内部开启矩阵型构造架构变更，除总裁、CTO等高管人变乱更外，还确定了本年要迈向“千亿元”营收的弘大目标。

云云看来，理想汽车在新能源汽车市场竞争越发猛烈，且整个汽车行业处于代价战的环境下，想要实现该目标，难度和压力巨大。

1）Q4再次红利，但再次没赢自己

固然理想汽车2022整年亏损较之前严峻，但第四序度和2021年雷同，实现短暂红利。

数据表现，2022年第四序度，理想汽车归母净利润为2.57亿元，相比2021年同期的2.96亿元，降落15.27%。团体第四序度处于红利状态，但未跑赢上年同期。

别的值得关注的是，理想汽车在第四序度实现营收176.5亿元，同比增长66.2%，较第三季度增长88.9%，占据整年度业务收入约39%。因此可以大概看出，对于理想汽车的2022年来说，这个没能跑赢自己的第四序度，反而在整年营收中贡献颇大。

在第四序度业务收入中，车辆贩卖收入172.7亿元，较2021年同期增长66.4%，较2022第三季度增长90.9%，占第四序度团体营收比例将近98%。

对此，理想汽车表现，车辆贩卖收入增长，重要由于8月起渐渐停产30多万元的理想ONE，8月尾开始交付45万元以上的理想L9，以及11月开始交付33万元以上的理想L8，这些提拔了第四序度车辆的均匀售价。

从交付量来看，2022年第四序度，理想汽车共计交付46,319辆，同比增长31.5%。但遗憾的是，这并未能扭转理想汽车无法完玉成年目标的局面。2022整年理想汽车总交付量到达133,246辆，同比增长47%，相较17万辆的目标仅完成78%。

对于2023，主打增程式的理想汽车，将面对越来越多进入该范畴的有力竞争者，还能否保持销量、营收的高增速，恐怕绝非易事。

2）亏损比年加重，研发投入增强

在“蔚小理”三家造车新权势中，理想汽车是此次率先公布最新财报的一家。从公布时间上来看，理想汽车大概对自身利润环境比力满意。

从财报毛利表现上来看，2022年理想汽车的毛利为87.9亿元，较2021年的57.6亿元增长52.6％。然而，其团体毛利率及车辆毛利率同比均有所降落。2022年理想汽车毛利率为19.4％，而2021年为21.3％；2022年其车辆毛利率为19.1％，而2021年为20.6％。

理想汽车表现，车辆毛利率下滑重要是由于2022年与理想ONE有关的存货拨备及购买答应丧失，被2022年第三季度起开始交付的理想L系列较高的车辆毛利率部分相抵消所致。

整个2022年，理想汽车仍处于亏损状态，整年归母净利润为亏损20.12亿元，较上年亏损水平同比扩大525.97%，且自2018年以来，五年亏损累计超64亿元。从这个数据上来看，也侧面表现出理想汽车的本钱控制本领以及在蹊径选择上的取巧之处。究竟，蔚来、小鹏这几年已经亏损数百亿。

固然亏损加剧，但理想汽车研发投入却丝绝不减，而且随着理想汽车产物矩阵的不停美满，公司研发费用付出还跟着水涨船高，以补最初造车缺乏的课。

根据财报数据，理想汽车2022年第四序度的研发费用到达20.7亿元，同比增长68.3%；2022整年其研发费用高达67.8亿元，同比增长106%。

在业绩电话聚会会议上，理想汽车CEO李想也对研发费用的增长表现承认，称理想汽车的业绩，取决于公司对研发和业务本领的不停投入。可标题是，特斯拉与传统车企掀起的代价战，恐怕会打乱李想的快意算盘。

3）“千亿”营收目标，尚有多远

在财报发布后的电话聚会会议上，理想汽车还基于2023年的发展对第一季度业绩做出推测：公司预计2023年一季度车辆交付量为52,000至55,000辆，较2022年第一季度增长64.0%至73.4%；2023年1~2月，理想汽车已累计交付31,761辆。

团体来看，随着理想汽车产物矩阵的丰富与美满，公司取得了营收和交付结果的较快增长。但是面对逆势贬价的特斯拉，包罗理想汽车在内的大部分造车新权势并没有“直接跟进”的底气，究竟谁也没有特斯拉那样让举世汽车业刮目相看的红利本领。

天下乘用车市场信息联席会秘书长崔东树分析称，在严格控制本钱的环境下，特斯拉纵然贬价也能包管产物利润率，低价促进更多消耗者购买产物，反而大概实现“薄利多销”。

而面对新能源汽车原质料本钱上升、研发投入增长等多重因素下的理想汽车，想要实现“千亿”营收目标，要做的变乱尚有太多。

不外，2022年底，理想汽车现金储备到达584.5亿元人民币，较上年同期增长16.5%，显着高于蔚来的455亿元和小鹏汽车的382亿元。

大概，造车新权势品牌们，都即将迎来更加严厉的挑衅，乃至大概是存亡检验，而拥有较多现金流的理想汽车，大概能在现在的市场环境中拥有更多的大概性。

据悉，2023年理想汽车不但会发布自己的纯电动车型，还将发布全新的产物系列，同时，当前的L系列也很大概迎来一次庞大升级。

人们总是以为，理想是现在中国造车新权势当中，最有盼望率先实现整年红利的企业。前不久刚刚从沈亚楠手中接棒理想汽车的新任总裁马东辉，称2023年是理想汽车向千亿目标冲刺的“关键之年”。

那么，理想汽车能乐成完成挑衅吗？我们一年后见分晓。