再无“23倍PE”天花板 A股“闭眼打新”期间竣事了

@2.13亿股民，首批主板注册制企业IPO定价结果正式出炉，打新“无脑赢利”成为汗青！

3月23日晚，中重科技和登康口腔披露发行公告，分别确定发行代价为17.80元/股和20.68元/股，发行市盈率均突破23倍。业内人士以为，全面实验注册制之后，新股破发率将有所提升，主板很大大概不再是打新“避险区”，新股连续一字板将不复存在。

上证报记者留意到，中电港、海森药业和中信金属等其他已披露发行安排的8家主板注册制IPO企业，也正连续开展询价。根据发行安排，首批主板注册制新股将在下周一（3月27日）网上申购。为护航企业安稳发行，沪厚生意业务所发布多项倡议，下令市场各方共同服从，理性、有序开展大概到场IPO发行承销业务。

再无“23倍PE”天花板

3月23日晚，首批主板注册制新股披露发行公告，中重科技和登康口腔发行市盈率均突破23倍，2只新股将在3月27日举行网上和网下申购。

自2019年以来，注册制试点先后在科创板、创业板、北交所落地之后，“23倍市盈率”的“天花板”徐徐被冲破。此次首批主板注册制新股定价结果出炉，意味着主板的新股发行正式突破“23倍市盈率”红线。

根据公告，中重科技确定本次发行代价为17.80元/股，对应发行市盈率为29.01倍。按照本次发行代价盘算的预计召募资金总额为16.02亿元，扣除发行费用后募资净额14.97亿元。

登康口腔确定本次发行代价为20.68元/股，对应发行市盈率为36.75倍。按照本次发行代价盘算的预计召募资金总额为8.9亿元，扣除发行费用后募资净额8.26亿元。

中重科技表现，29.01倍发行市盈率低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业迩来一个月匀称静态市盈率，低于偕行业可比公司静态市盈率匀称程度。登康口腔表现，36.75倍发行市盈率低于偕行业可比公司匀称静态市盈率51.61倍，但高于中证指数有限公司发布的偕行业迩来一个月静态匀称市盈率18.18倍，超出幅度约为102.15%。两家公司均提示投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的公道性，理性做出投资决议。

羁系护航新股安稳发行

对主板而言，随着“23倍市盈率”红线成为汗青，主板IPO企业发行估值有大概提升。

国泰君安新股研究团队表现，如采取市场化的定价方式，投资者乐观预期将会被较为充实的反映在定价中，新股发行估值有大概抬升到原来的100%附近程度，动员主板新股匀称募资金额上升到20亿元左右。该研究团队预计，2023年主板单年度募资额有望高出2100亿元，从而动员整年团体IPO规模超6200亿元。

全面实验股票发行注册制，也对市场各方构造到场证券发行承销业务提出了更高要求。为了促进全面实验股票发行注册制下企业安稳发行，防范大概出现的埋伏风险，沪厚生意业务所分别于3月20日与21日提出倡议，下令市场各方共同服从，理性、有序开展大概到场IPO发行承销业务，共建资源市场精良生态，保障全面实验股票发行注册制安稳运行。

沪厚生意业务所表现，将在发行承销过程羁系工作中，对发行人和中介机构服从行业倡议的有关情况予以重点关注。

主板“打新”神话将被闭幕

对投资者而言，发行定价市场化，标记着“打新”不再是无风险套利的投资，主板或也将出现上市首日破发。

此前，主板新股因连续“打新不败”而受到投资者关注。据统计，2022年A股市场新挂牌上市公司共计428家（按照上市日期口径计），此中121家企业在上市首日破发，这121家企业均在注册制下的科创板、创业板及北交所板块上市。相比之下，2022年度，共有71家企业在主板上市，无一只新股上市首日破发。

随着注册制全面实验，“打新神话”将不复存在。粤开证券首席市场分析师李兴以为，新股发行市场化程度徐徐提升，将来破发率或将继承上行。“将来新股投资须要更强的定价本领，尤其是询价新规公布后，进一步加强了新股定价市场化，发起投资者优先关注根本面较强、竞争壁垒较高的优质新股。”

华鑫证券首席计谋分析师严凯文表现，对于投资者而言，一方面，注册制下主板新股不再有23倍市盈率的限定，投资者更加须要留意新股的质量和风险。另一方面，新股的估值将进一步分化，优质企业与资质平庸以致根本面较差的企业分化会更加显着，投资者须要对企业信息举行过细的分析和评估，克制盲目跟风。同时也需留意，网上发行存在着一些风险，如申购限额、配售比例、中签率等标题，须要投资者根据自身的投资需求和风险蒙受本领举行选择。