终极，科技大盘股成了美股一季度最大赢家

假如用一句话来总结3月和一季度的美股，那就是“银行失火，科技得利”。通胀降温以及银行体系的动荡，让投资者纷纷押注加息已到极点、美联储即将转向，团体涌入客岁大跌的科技股。

隔夜美股收盘，纳斯达克综指录得2020年以来最佳季度表现，剔除金融股、重要是大型科技公司的纳斯达克100指数自客岁低点反弹超20%，进入技能性牛市。

与此同时，标普500指数仅上涨7%，而以小公司为主的罗素2000指数涨幅不到3%。

科技股成“避险资产”

就在2月，美股还远不是本日这幅让人高兴鼓舞的样子：大盘在1月的反弹后陷入了连续的低迷，着名分析师和市场人士纷纷告诫投资者美股陷入“殒命区”，大概“不要逢低买入”。直到3月初，强劲的美国经济数据还让市场信赖联储将会在3月议息集会上大幅加息50个基点。

结果，到3月8日，市场的叙事发生了彻底的颠倒：硅谷银行爆雷引发金融体系动荡不安，导致人们对银行业的康健状态感到担心。而后续硅谷银行的倒闭，以及瑞银和瑞信的归并，让投资者信赖，美联储不会继承通过加息来对抗通胀。

银行业危急导致的信贷紧缩，对大型科技公司而言也是利好。假如借贷变得更加困难，那业绩最有韧性的显然是那些现金流最充裕、不依赖借贷的大公司如苹果、微软、谷歌等。与此同时，银行业危急引发的债市剧烈颠簸，也让债券投资者纷纷买入大型科技公司的股票“避险”。

如下图所示，大盘指数中权重最高的大型科技股由此大涨，动员整个美股撑过了3月的灾难。

别的，美联储最关注的通胀指标焦点PEC在2月份走软，同比增长4.6%，低于预期，进一步让投资者信赖美联储即将制止加息。

摩根大通资产部战略主管Myles Bradshaw指出，市场广泛以为现在以为利率已经见顶，并预计年底前降息。不外，摩根大通仍然推测美联储至少会再加息一次，而且在2024年之前不会降息。

反弹还能连续多久？

也有观点指出，一季度科技股的团体上涨实际上重要是由于客岁的超卖。

2022年，美联储的激进加息极大伤害了科技股。从宏观的角度来看，飙升的通货膨胀和不停上升的利率促使投资者阔别发展型公司，转投利润率高、现金流稳固和股息收益率高的公司。市场对加息的结果反应过分，结果就是，科技股跌得太多，以是在本年，反弹也最大。

预测后市，科技股的反弹还能连续多久？市场在这一题目上还没有共识。

NASDAQ官网的专栏作者Martin Tillier指出，接下来，科技股的表现很洪流平上还要取决于第二季度美联储的政策。但他信赖，长期来看，反弹还会连续，现在仍然是买入科技股的好机遇。

而资管机构lands Berg Bennett首席投资官Michael Landsberg则以为，在当前的宏观经济情况下，人们不应把科技股当成避风港。他指出，随着美国经济陷入阑珊，需求将开始软化，科技公司的根本面正连续恶化。

他对媒体表现：

“这就是科技公司大肆裁人的缘故原由。现在需求淘汰了，他们可以淘汰雇员数量，但他们必须意识到本身的收入并没有增长。他们必须淘汰开支。”