昔日中国首富之子干出一只独角兽，腾讯押注

创业邦（ichuangyebang）原创

作者丨巴里

编辑丨及轶嵘

图源丨三一官网

三一重工少当家梁在中建立的工业互联网独角兽树根互联，正钻营在科创板上市。客岁6月提交招股书，克日上交所已经对其举行了问询。

睿兽分析表现，树根互联建立7年，历经6轮融资，得到了腾讯、三一重工、IDG资源、众为资源、经纬创投、中移创新财产基金、国家先辈制造业财产投资基金等浩繁大牌机构的支持。

固然营收增速高达84.71%，但三年亏损超13亿元、红利本事不强、短期内难从三一团体“断奶”等题目，始终困扰着这家公司。

在工业互联网赛道，徐工团体旗下的徐工汉云已经进入上市辅导期，海尔旗下的卡奥斯也被曝出预备上市。“创二代”梁在中能否领导公司率先乐成IPO？

树根互联实验董事、董事长 梁在中

“呆板大王”作育交班人，做出一只独角兽

这是一个千亿市值“呆板大王”作育交班人的故事。

2011年，三一重工掌门人梁稳根曾以594.5亿元的个人财产，问鼎这一年福布斯榜中国本地首富宝座。

三一团体紧张首创人梁稳根

伴随着2012年收购国际巨头普斯迈斯特，根本意味着三一重工奠基了举世工业呆板范畴的霸主职位。

在梁稳根看到德国普斯迈斯特无人工厂的场景时，感到非常震撼，这让他其时就下定了刻意：推动三一重工的工业信息化3.0摆设。

1984年出生的梁在中为梁稳根独子，坊间称从16岁开始便被父亲安排旁听公司的每次董事集会。2002年，正在高考告急备战的梁在中忽然被母亲告知，自己将起程前去英国留学。四年后，从英国华威大学盘算机管理专业结业的梁在中，正式进入三一团体工作。

全部的安排似乎都在为梁在中将来接办三一团体做着铺垫。

22岁的梁在中从制造部一个小小的调理员做起，历任资金结算中心副主任、财务总部副总司理、财务总部总监、团体副总裁、团体制造商务总监、投资总监、流程信息化总监等职务，并曾任三湘银行董事长。

在团体旗下多个公司差别部分、差别岗位的历练，让梁在中对于公司各个业务板块有了深入的明白，同时也锻炼了管理本事。曾经打仗过他的人曾说，差别于“国民老公”王思聪我行我素的处世风格，梁在中与自己父亲的风格越来越靠近。

三一团体少当家的身份，也曾给梁在中惹来了贫困。

据举世企业家报道，2010年7月2日，梁在中在朝晨驱车前去宁乡，被一辆经心伪装的警车尾随，车上装扮成警员的歹徒计划将其绑架，幸好梁在中的司机实时察觉，在对峙一段时间后荣幸逃脱。

如许一段履历，使得本来开朗的梁在中陷入了不安的状态。梁稳根为制止儿子留下生理阴影，立即停止了梁在中的交班人作育操持。

2015年底，时任三一团体高级副总裁的贺东东做了如许一个判定：将来的中国制造业肯定会基于工业互联网平台来发展，但这个平台不太大概是国外的平台，由于中国这么大的制造业体量，无论是产物安全，照旧行业发展，都须要有中国自己的工业互联网平台。

2016年，看到国内工业信息化程度的上升，梁稳根以为机遇来了，于是把梁在中推到前台，让他创办了工业互联网公司——树根互联。

这一年，梁在中与贺东东从三一团体出来，分别任树根互联董事长和CEO。团队中除了一连从三一出来的十余人，别的六七十人大部分都是外部雇用。

从建立初始就按照市场化原则和互联网创业公司的模式去独立运营，是树根互联的一大特点。在贺东东看来，要想创业乐成，起首要有独立健全的法人架构；其次要有工业+互联网的团队，以及好的团队鼓励；然后还要有独立的品牌和运营。

睿兽分析表现，建立至今，树根互联历经六轮融资，已得到腾讯、三一重工、IDG资源、众为资源、经纬创投、中移创新财产基金、国家先辈制造业财产投资基金等浩繁大牌机构的支持。

2020年底，树根互联完成C轮8亿元融资，成为工业互联网范畴新晋“独角兽”，同时也是国内第一个“自主可控的工业利用体系独角兽”。

从股东布局上看，梁在中通过宁波根智慧投资合资企业（有限合资）（简称“根智慧”）等合计控制公司58.54%股份及其对应的表决权，为公司的现实控制人。同时，其父梁稳根还分别通过三一重工、华胥基金持有公司4.94%、0.86%股权，三一重工位列第五大股东。

如今，树根互联运营的根云平台（ROOTCLOUD）可以覆盖95%主流工业控制器。据招股书，根云平台已接入并激活近90万台装备，覆盖工程呆板、装备制造、汽车制造、电力等48个工业细分行业，打造了包罗铸造、纺织等在内的20个财产链工业互联网应用，服务于三一团体、长城汽车、金川团体等着名客户。

与此同时，树根互联也在积极扩展外洋市场，面向更多企业转型升级，提供完备的平台服务本事，如今已服务包罗普茨迈斯特、Segway在内的多家外洋客户。

普茨迈斯特财产集群

研发费用率凌驾97%科创板上市公司

依附近三年来业务增速超84.71%这一数字，树根互联成为了增速最快的工业互联网独角兽之一。

招股书表现，2019年-2021年（以下称“陈诉期内”），树根互联业务收入分别为1.52亿元、2.79亿元和5.17亿元。

不外，在这结果背后，须要依靠的是巨大的研发投入。

据招股书，树根互联陈诉期内三年累计研发投入5.34亿元，此中2021年研发投入占总营收的比例达55.10%。这不但凌驾了97%的科创板上市公司，也同时凌驾了可比偕行均匀值2-3倍的研发费用率。

高额的研发的投入也带来了团体公司的亏损。

陈诉期内，树根互联亏损分别为3.3亿、2.9亿、7.1亿，三年累计亏损金额凌驾13.42亿元，亏损金额是业务收入总额的141.56%。

对于亏损的缘故原由，树根互联招股书中写道：公司所处行业技能门槛高，研发投入大，须要保持较大强度的研发投入，以及工业互联如今正处在发展初期，产物、服务仍处于推广、提升阶段，尚未表现出规模效应。以是如今亏损无法制止，而且大概“后续或存在累计未补充亏损的风险”。

据招股书，树根互联的五家竞品公司净利润均为正，此中宝信软件2021年净利润到达19亿之多。毛利率方面，树根互联同样低于行业程度，2021年度行业均匀毛利率在52.1%左右，而树根互联则为40.08%。

现实上，贺东东在2020年底曾预计，树根互联最快在将来1-2内可实现红利。

他其时指出，随着根云平台的尺度化程度进步，SaaS应用的积聚也渐渐增长，并可连续迭代复用，将在将来5年内成为树根紧张的红利点；另一方面，很多行业细分龙头的客户纷纷表现出明白的相助意向，这也在肯定程度上促使工业互联网平台由前期依靠大客户定制项目红利向腰部客户市场下沉，进而反向推动产物的Saas化、轻量化交付。

而如今并没有到达贺东东当初的预期，树根互联招股书所展示的财务数据，也折射出了其工业互联网商业模式的逆境。

值得注意的是，树根互联与三一重工业务往来密切，并存在较大的关联生意业务金额。

如今，三一重工是树根互联的第一大客户。陈诉期内，公司向三一团体及其同一控制下的企业贩卖收入合计分别为1.12亿元、1.91亿元和2.91亿元，占各期业务收入的比例到达了73.62%、68.24%和56.24%。

公司也表现，将来三一团体等关联方在工业互联网范畴需求仍会连续增长，因此公司与三一团体的关联生意业务的比例仍大概维持在较高程度。

这个题目也同样出如今了徐工汉云身上。曾在2018年新三板挂牌的徐工汉云，仅过了一年在2019年3月就遭遇停止挂牌。在其时，徐工汉云就因业务高度依靠徐工团体而备受关注。

如今，工业互联网正处于高速发展的阶段。

弗若斯特沙利文数据表现，2021年，中国工业互联网平台及干系办理方案市场规模到达432.8亿元，预计2025年市场规模将到达1931.2亿元。2021年到2025年，中国工业互联网平台及干系办理方案市场年复合增长率为45.3%。

睿兽分析表现，如今国内工业互联网干系企业凌驾千家，具有肯定规模和影响力的平台也凌驾70家。

在国内，这条赛道不但包罗了卡奥斯、航天云网、徐工汉云、东方国信、宝信软件等企业，放眼举世，西门子、PTC、GE等国外企业更是工业互联网范畴的鼻祖。

如今，徐工汉云拟在创业板上市，如今还在辅导期，从海尔分拆出来的卡奥斯也意欲上市。

此次IPO，树根互联操持召募15亿元，紧张用于工业互联网平台升级项目、工业互联网行业场景应用项目、营销与客户乐成体系建立项目以及增补运动资金。

不外，只管树根互联在研发投入规模上占优，但仍然存在着总体营收规模不大、亏损连续扩大、毛利率不及行业均匀程度、红利本事偏弱等题目。对于“创二代”梁在中来说，将来的寻衅依然不小。