宝宝树前CFO戳破的资源秘密，李嘉诚、郭广昌、雷军们都有份？

一场罢免会引发两岸三地富豪圈的资源血案吗？

作者 | 苏影

编辑丨高岩

泉源 | 野马财经

因不满被董事会罢免董事兼CFO职务，着名母婴互联网公司宝宝树（1761.HK）前CFO徐翀以爆料的方式进入公众视野，而此举大概还能翻开暴涨了215倍、市值一度高出2万亿元的“妖股”尚乘数科(HKD.N)背后尚乘国际（AMTD.N,后更名“尚乘IDEA团体”）不为外界所知的秘密。

由于尚乘团体始创于李嘉诚、原股东瓴睿资源曾集齐包罗香港王子沐眷属在内的中国港澳台等6各人族，分拆上市平台尚乘国际的股东又有恒基兆业李家杰，远东发展邱达昌、雷军的小米等，合计共有两岸三地加外洋17个富豪眷属和资源大佬曾助力蔡志坚的交易，“妖股”掌舵人蔡志坚的资源财技和游走于浩繁富豪间的本领也不绝令业界侧目。

现在，这秘密的面纱正在被徐翀扯掉，尚乘富丽的袍子内里，是否爬满了虱子？曾与之深度互助的60余家IPO企业，是否经得起拷问？

4月12日，据自媒体“财经极目”援引徐翀爆料称，2018年为使宝宝树登岸港交所，董事长王怀南及复星委派两高管陈启宇、王长颖等决定采取“布局单”方式扩大IPO发行规模：公司与一家名为尚乘环球市场有限公司（简称：尚乘环球）的投资机构约定，其以7000万美金认购公司上市发行订单，并允许于上市发行当天，将全部7000万召募基金以委托理财情势“归还”尚乘环球。此中被点名的金融机构尚乘环球正由尚乘国际间接持股。

徐翀以为，以上利用大概存在利用资金循环本领卖弄扩大IPO发行规模的环境，涉嫌构成卖弄上市。同期，他提到，郭广昌“复星系”旗下的复星旅文（1992.HK）、复宏汉霖（2696.HK）也僧人乘团体有过IPO互助，它们也有雷同猜疑。

变乱发作后，在市场引发广泛讨论。有“复星系”方面人士吐槽称，没有看到爆料有什么实质性证据，如果真发现了标题，港股证券羁系蛮严的，可以直接向羁系层举报，不消向媒体爆料。

上海汉联状师事件所宋一欣状师体现，宝宝树是否涉嫌卖弄上市，这项责任须待证监会或交易业务所查实，特殊是以委托理财方式扩大发行规模。如上述爆料终极被证实属实，那么干系责任人均须要负担责任。

而脉脉上一位名为张京京的用户则以为，徐翀是时任CFO，举报之事都由本身加入，是在做本身的污点证人吗？

现在上述“布局单”变乱还未有终极定论，但变乱中另一主人公尚乘环球的身份则引起市场好奇，此前与尚乘细密互助的青岛银行（002948.SZ、3866.HK）、复宏汉霖均出现了诡异的理财踩雷干系的纠纷。再加上被CFO徐翀自曝的宝宝树涉嫌卖弄扩大发行规模的黑幕，难免让人好奇尚乘到底做的是什么交易？

“尚乘模式”

回顾汗青可以发现，在复宏汉霖、青岛银行、宝宝树赴美、赴港IPO时，尚乘国际（2019年分拆上市之前，该部分投行、资管等业务在尚乘团体旗下）均曾以联席账簿管理人、联席牵头包揽人或主承销商等身份加入此中，但现在，尚乘碰到的反复争议却也是围绕着其助推上市的企业而睁开的。

除了曾被宝宝树前CFO徐翀点名IPO标题标“复星系”企业外，早在2021年，就有做空机构兴登堡研究（Hinderburg Research）率先发现了尚乘国际的资金循环利用标题。

兴登堡研究曾在做空陈诉中提到，亿邦国际纳斯达克2020年6月挂牌时，IPO筹集了9170万美元，尚乘国际继续美股IPO牵头承销商、牵头账簿管理人。

当时，只管亿邦国际允许，70%召募资金将用于公司谋划和扩大业务，且任何召募资金举行的贷款都将仅转给其子公司。但同年7月-8月，亿邦国际还是将1.03亿美元转移到与其承销商尚乘国际干系的债券中。

兴登堡研究以为，亿邦国际涉嫌存在包罗融资套现、调用公款、矿机销量作假、假造交易业务量等一系列财政造假猜疑，称其为一个伪装成比特币挖矿玩家的“骗局”。

随后，亿邦国际董事长胡东发长文对上述观点举行了逐一否认。亿邦国际也声明称该陈诉中包罗了许多错误、毫无根据的推测和对变乱的禁绝确表明。

不足为奇，2年后，宝宝树前CFO徐翀也在爆料中提出了和做空机构相似的资金循环质疑。

泉源：罐头图库

2019年，复宏汉霖在尚乘团体的资助下登岸资源市场，一上市它就礼尚往来，委托尚乘环球举行投资管理，向投资组合账户存入1.17亿美元（约8亿元）。2021年9月，该管理协议到期后，复宏汉霖出函制止了协议。但制止2023年3月31日最新年报披露日，复宏汉霖仅收回了5064万美元，另有6636万美元（约4.54亿元）未收回。

而通过独立评估师的盘算，复宏汉霖在2021年和2022年总计确认了3.9亿元的资产公允代价变动丧失。

但令市场不测的是，复宏汉霖投资理财已经亏了那么多钱，帮它理财的尚乘居然还要打官司要债。尚乘环球已公布告状复宏汉霖，称对方违背投资管理协议，未经投资管理方书面同意就赎回了3064万美元本金，且尚未就管理服务付出管理费。

对此，复宏汉霖体现，现在正就干系诉讼寻求法律意见，亦将尽统统积极追回投资管理协议项下尚未收回的本金及其相应收益。

但徐翀则对此提出了差别观点，他质疑，被审计师发布生存意见的复宏汉霖，很有大概并不是委托理财暴雷须要减值，真正的缘故原由大概和“IPO布局单”干系，和宝宝树一样，复宏汉霖在该变乱中的交易业务对手方也是尚乘环球。该笔“委托理财”资金大概从不受上市公司控制，可否“赎回”须要等尚乘环球将IPO认购订单在市场上套现，但现在复宏汉霖代价已远低于IPO发行价，尚乘环球持有股票变现困难，上市公司只能举行理财减值“填坑”。

值得留意的是，僧人乘环球有着投资诉讼纠纷的不止是复宏汉霖，另有2015年上市的青岛银行。

同样在上市那一年，青岛银行僧人乘环球签署《投资管理协议》，委托后者管理初始及追加投入资金合计3.5亿美元（约23.92亿元）。

当时双方约定，尚乘环球投资单一发行人发行的证券总计不得高出5000万美元，投资组合内由同一发行人发行的证券总市值不得高出投资组合内的证券总市值25%。

但2022年中期，因尚乘环球脱手认购了面值合计2.64亿美元的证券，青岛银行以为其违背受托投资管理人职责，超出协议授权范围，于是在同年7月书面关照其制止协议。

泉源：青岛银行公告

2个月后，2022年9月，青岛银行还一纸诉状将尚乘环球告上了法庭，要求赔偿2.64亿美元，并交付或转让此前的投资资产等。

看起来，上述变乱是一因由投资分歧引发的案件，但毕竟上，青岛银行僧人乘团体的关系却不止于此，后者曾是青岛银行股东，制止2022年6月尾，通过两家公司间接持股3.86%，同期，尚乘团体董事长蔡志坚也在青岛银行任非实行董事。不外，就在投资纠纷发生后，蔡志坚在2022年8月官宣辞职，尚乘团体随后也从青岛银行股东名单中消散了。

而在此过程中，屡作变乱主人公的尚乘国际或尚乘团体，却尚未出头表明或回应。

尚乘团体董事长蔡志坚曾体现，他信赖每段履历，都是结果自我的必经之路；有实事求是的积极，就终会有水到渠成的劳绩。他的心愿是打造一家在这个极新期间冉冉而生的金融百大哥店，开启华人新期间金融机构的新篇章。

但反复与互助方出现了此类云遮雾障的资金变乱，如果不能消除市场对尚乘的质疑，不但蔡志坚“金融百大哥店”空想恐难实现，就连和大佬做交易的难度都会增长。

谁在跟尚乘做交易？

尚乘团体的现任掌舵者蔡志坚，并非团体的初创元老。前者建立于2003年，李嘉诚的长江和记载业是其首创股东之一。

2015年左右，瓴睿资源收购了尚乘团体大部分权益，成为新实控人，投行出身的香港贩子蔡志坚也在同期加入，并于次年被委任为团体董事长。

值得留意的是，此次收购案中另有一个插曲，当时尚乘团体股份出售方为摩根士丹利，财政顾问为瑞银，尚在瑞银任职的蔡志坚代表瑞银继续该项目保荐人，但蔡志坚却同期在交易业务对手瓴睿资源的上述收购案中实行决定。叠加其另有曾将某投资者资料私下提供给竞争对手瓴睿资源的运动，香港证监会于2022年1月份裁定蔡志坚禁业两年，并否决了蔡志坚的两次复议。

据“清流工作室“报道，瓴睿资源的股东，大概是6个阐明赫赫的富豪眷属。此中包罗中国香港王子沐眷属、中国台湾辜显荣眷属、中国香港张蓝生眷属、中国澳门梁润昌眷属、中国香港江胡葆琳眷属以及加拿大瞿晓川眷属。

而在他们加入后，港股美股IPO、债券发行、资产管理、计谋投资、保险经纪及假造银行等也渐渐成了尚乘团体紧张业务，彼时尚乘国际还未单独上市。

直到2021年年底，瓴睿资源才官宣退出，不再成为尚乘团体的股东。

固然瓴睿资源选择撤场，但同期加入的蔡志坚却留了下来，继续继续掌舵人。现在，因其独资的Infinity Power Investments Limited在尚乘团体持股32.5%，蔡志坚为疑似现实控制人。

泉源：企业预警通

而在此期间，尚乘团体也开启了其在投行金融范畴的气吞山河之旅。

官网先容，自2016年起，尚乘团体牵头完成近80单债券资源市场交易业务，融资额高出300亿美元，项目覆盖金融服务、房地产、旅店管理等各个行业，中国华融、民生银行、郑州银行、锦州银行等金融机构，海航国际、复星国际等大型民营投资公司及广州富力、奥园地产、阳光控股、新鸿基公司等本地香港房地产企业均是其互助客户。

除此之外，小米团体、美图公司、博奇环保、同程艺龙等本地公司赴港上市时，尚乘团体也多次以主承销商、联席账簿管理人或联席牵头包揽人等身份出现。

现在，在尚乘团体的官网上，依然可以看到蔡志坚和美图公司董事长蔡文胜、小米团体董事长雷军等资源大佬的合影。

毕竟上，在2018年之前，尚乘团体的IPO业务还紧张聚焦在港股，2015年-2017年，其分别助力2家、5家、2家公司登岸资源市场。迁徙变化发生在2018年，这一年，尚乘团体的IPO客户迎来井喷式发作，一举高出此前三年总和，还初次开辟了美股业务。

2018年9月19日，互联网金融公司小赢科技赴美上市，尚乘团体以联席承销商的身份助力其完成了美股IPO，而这也是尚乘团体有史以来完成的第一单美国IPO交易业务。

以后，在团车网、微贷网、360金融、知临团体赴美上市过程中均有尚乘的身影。仅2018年，尚乘团体就完成了17单IPO发行项目，此中5单为美股上市企业。

泉源：罐头图库

与此同时，小米团体的赴港IPO也是在这一年实现的，当时尚乘继续小米团体IPO的联席主承销商、联席账簿管理人及联席牵头包揽人，是全部承销团成员中唯逐一家港资民营金融机构。

有了此次互助，尚乘团体与小米团体还团结建立新公司洞见金融科技（现“天星银行”），并在2019年5月获香港金融管理局颁发假造银行牌照，为香港住民和中小企业用户提供聪明银行服务。

据不完全统计，仅2015年-2021年，由尚乘团体（包罗尚乘国际）助力完成的IPO发行项目就有60余单。但随着宝宝树前CFO爆料尚乘团体资助扩大IPO规模的“骚利用”，这60余家上市公司恐怕有人如坐针毡。

“妖股”昙花一现，尚乘团体何去何从？

固然此前曾为多家明星企业登岸资源市场保驾护航，但提及尚乘团体的高光时间，还得是分拆自家公司尚乘数科赴美上市。

不外，在尚乘数科上市之前，2019年8月，蔡志坚选择先将尚乘国际推向了资源市场，并将其称为尚乘2.0极新期间，“金融百大哥店”的心愿就是在此配景下提出的。

而当时尚乘国际的股东中，既有恒基兆业地产李兆基的宗子李家杰、远东发展的邱达昌、新鸿基公司主席李成煌、“旅店大王”富豪旅店国际控股的罗旭瑞等中国香港老牌富豪眷属，另有雷军的小米、同程艺龙、猫眼娱乐、美图董事长蔡文胜创办的隆领投资等本地资源，这使市场看法到尚乘团体不俗的融资源领。

泉源：尚乘团体官网

3年后，2022年初，尚乘国际又斥资12亿美元收购尚乘数科，后者也在同年7月18日登岸美股。

与尚乘IDEA团体差别，尚乘数科上市前的股权高度会合，由尚乘IDEA团体持股97.1%，拥有99.9%的投票权。同期，尚乘团体则持有尚乘IDEA团体50.6%股份。而在上市之后，固然尚乘IDEA团体的持股权益降落至88.7%，但其在尚乘数科依然拥有99.4%的投票权。

令市场不测的是，就是如许一家流通股不到12%的企业，在上市之后股价却一起狂飙，13个交易业务日暴涨215倍，总市值到达3106.91亿美元（约2.13万亿元），高出了同期的阿里巴巴、腾讯，仅次于4462.6亿美元的台积电(TSM.N)，在中概股中市值排名第二。

当时，有分析曾将其暴涨缘故原由归结于“李嘉诚概念股”。对此，长江和记载业很快出头澄清，体现与该公司并无业务往来，此前剩余不敷4%的股权也正在洽商出售。

一石激起千层浪，紧接着，尚乘数科上涨趋势戛然而止，在8月3日大跌34.48%，报收1100美元/股。以后其股价一起下滑，制止2023年4月13日，尚乘数科的收盘价已经跌至7.51美元/股，总市值14.38亿美元（98.52亿元），较8个月前顶峰跌幅高达99.54%，总市值蒸发超2万亿元。

泉源：东方产业网

股价暴涨暴跌的配景下，毕竟上，尚乘数科的业绩也并不算亮眼。

2019-2021年，其营收分别为1455万港元、1.68亿港元和1.96亿港元，利润分别为2154.4万港元、1.58亿港元和1.72亿港元。

可以看到，固然团体业绩增长较快，但在业绩最好的2021年，尚乘数科的营收与利润也只有1.96亿港元和1.72亿港元（约合人民币1.68亿元和1.48亿元），和同期营收8530亿元、净利润1364亿元的阿里巴巴有着巨大差距。

零壹研究院院长于百程以为，尚乘数科曾创造了一个古迹，上市两周多股价上涨高出200倍，市值高出阿里巴巴。一样平常来说，上市定价是成熟投资者博弈的效果，在上市后根本面没有发生显着厘革的配景下，两周多时间实现200倍以上的上涨，只能用炒作和泡沫来表明。

而吹起的泡沫终究会破碎，昙花一现之后，“妖股”现了本相。现在“妖股”背后的尚乘团体又卷入“布局单”造假上市风波，还扳连两岸三地浩繁富豪，这次尚乘团体还能满身而退吗？

您有关注过尚乘团体吗？对于它和宝宝树的“布局单”一事，您怎么看？欢迎批评区留言聊一聊。