烧烤带火了淄博政信信托？信托和烤肉的真实关系是如许的

“我们的（淄博政信）信托产物卖得还可以，但没有‘秒光’那么快。而且网传的那款产物跟我们的不是同一款，那款现实上是中融信托发的。”金谷信托的一位信托业务部司理告诉银柿财经。

前两天，有报道称“淄博烧烤带火了本地的一款政信非标信托产物，2.5亿元的规模一经上线即被'秒光'”。发行过淄博政信产物的金谷信托，被一些媒体错认成了该消息的主角。

4月21日下战书，中融信托的一位财产顾问向银柿财经确认了消息中的产物为该公司发行。“该产物是4月12日创建的，预期收益率6.8%，4.4亿元的规模，现在只剩三四千万元额度了。”

淄博的政信信托真的是被烧烤带火的吗？答案应该是否定的。究竟上，在淄博烧烤火出圈之前的很长一段时间里，政信信托就已经是投资者较为青睐的信托产物了。

“抢手”的政信信托

“我们这款信托早就发出来了，和烧烤没什么关系。”金谷信托的信托司理说，“烧烤大概只是一个短期的效应，长期来看还是由于淄博当局团体的气力还可以。”

为何一款信托产物的体现会与当局气力扯上关系？这告急与政信信托的自身属性有关。

简单来说，政信信托就是向地方当局融资平台提供贷款的信托产物。由于地方当局只能通过融资平台举债，而融资平台本质上并不产生其他收益，因此信托公司在风控过程中，每每会参考本地当局的财务气力，以此作为评级依据。

只管相较于投向房地产、证券市场的信托类产物收益率会低一些，但政信信托有当局光荣“托底”，常常被打上“安全系数高”的标签，恒久以来都受到投资者的青睐。

据金谷信托的信托司理先容，公司发行的“睿享77号山东临淄聚集资金信托筹划”第一二期，预计合计召募不高出3亿元，制止4月21日下战书，已召募到高出2亿元。

而上述中融信托发行的“融臻159号聚集资金信托筹划B类”（下称“融臻159号”）的召募速率更快，一周多一点的时间便已召募到90%左右的金额。

不外对于如许的认购速率，中融信托的财产顾问却并未感到特别。“我们现在的当局项目实在都发得比力快。特别是江苏和山东，5亿元左右的规模根本两周就会售罄。”

淄博的“气力”怎样

一样平常来说，政信类产物的抢手水平与其所在都会、省份的综合财力以及融资平台自身资质有关。

拿“融臻159号”产物来说，从银柿财经拿到的产物先容看，该信托产物的融资方为淄博市都会资产运营团体有限公司（下称“淄博城运”）。

中融-融臻159号聚集资金信托筹划（B类）推介质料

同花顺iFinD数据体现，在现在淄博市的14家城投平台中，淄博城运是唯一的一家AAA级城投，现实控制人为淄博市财务局。

淄博城运也是淄博市最告急的发借主体。同花顺iFinD数据体现，在现在淄博市融资平台存续的560亿元债券中，有54%来自淄博城运。制止现在，淄博城运的有息负债581.3亿元，有息负债率57.44%。

从淄博市团体的债务环境来看，2022年末，淄博市地方当局债务余额1079.62亿元，GDP为4402.6亿元，盘算得出负债率为24.5%。综合财力为937.11亿元，债务率115%，宽口径债务率（包罗城投有息负债）177%。

别的，粤开证券研报数据体现，2022年，山东省的地方当局债务余额总数为23588亿元，负债率27%，债务率138.2%，淄博市的负债率和债务率均低于全省匀称数。

除此之外，产物抢手也与比年来政信产物发行淘汰有关。一位信托业内人士告诉银柿财经，政信信托这种非标业务并不是羁系鼓励的方向，陪同着行业转型，肯定会越做越少。而在信托业务分类改革后，信托公司则会更多地在资产服务信托方面发力。

这位业内人士还体现，现在的融资渠道变得多元，也使得地方融资平台对于信托这种高融资资源渠道的依赖性也有所低沉。不外信托融资仍旧具有上风，好比融资快、资金用途机动等。

从理论上说，烧烤店也是地方税收的泉源之一。假如淄博烧烤火了，地方旅游、旅店、餐饮等收入大幅上升，乃至大概拉动投资，这些都会转化为地方当局的税收，偿债本领提拔，淄博政信信托的风险就能进一步低沉。从这个角度看，烧烤成为网红，与淄博政信信托倒也有肯定的关系。

政信信托也有“金身不破”的信仰吗？

在银柿财经扣问产物风险时，一位信托司理体现，现在很多平台采取的都是“借新偿旧”的方式，一旦违约会影响到平台未来的发债，不到万不得已，是不会有平台自动违约的。

上述信托业内人士也确认了这一说法并表明称，金融市场非常透明，融资平台纵然在非公开市场违约，也会使其在探求下一笔债务时变得非常困难。而“借新还旧”模式一旦无法运转，就会使平台面临运动性逆境，因此会尽力制止类似变乱发生。

那么政信类业务真的没有风险吗？实在否则。

究竟上，在2023年度信托羁系工作聚会会议上，羁系部分就曾特别注意到政信业务存在的风险，好比个别信托公司违规提供运动资金贷款，大量城投债投资未纳入新增信政业务管理，非标转标类城投债投资潜藏违规运动等。

同时据媒体报道，只管投向淄博的政信信托现在没有出现过显着的风险，但淄博城投平台的定融产物仍旧存在一些违约运动。

从其他省份的环境来看，作为政信信托融资主体的城投平台也出过一些风险变乱。好比，2020年起，贵州省遵义市最大的城投公司——遵义道桥建立（团体）有限公司155.94亿元的债务一连出现逾期，2023年初，在当局和谐下，遵义道桥与各家金融机构就贷款重组告竣划一，银行贷款展期至20年。

本年以来，已有包罗天津、重庆在内的多个省份提出开展债务展期重组、低沉利钱负担的筹划，地方当局的化债压力可见一斑。自客岁起，多地城投都在实验城投转型筹划，但转型结果似乎不太乐观。

而就在遵义道桥债务重组方案公布之后不久，财务部官员便在采访中明确体现，对类似变乱，对峙中心不救济原则，“谁家的孩子谁抱走”。

中诚信国际研究院研究员鲁璐4月20日在“地方债与城投行业：稳增长与防风险的再均衡”研讨会上指出，部分城投转型流于情势，好比部分企业公布退出城投平台，但业务模式没有实质性转型，仍旧对地方当局有较大依赖，只是名义上退出。

“最告急的是，一些地方在压降城投数量、开展转型的过程中，并没有实现光荣气力的提拔、融资资源的压降，没有到达转型的目标，化解隐债的使命更难以完成。”鲁璐体现。