入口量激增，煤炭板块是否还值得等候？

近期港股的煤炭板块走势不温不火，5月2日，中国神华（01088.HK）涨0.19%，伊泰煤炭（03948.HK）涨0.37%，兖矿能源（01171.HK）跌3.91%。

随着2023年港股一季报陆一连续的披露，不少煤炭巨头的业绩也展现在投资者的面前，从一些数据来看，煤炭股的业绩好像和它们的股价走势较为匹配。

煤企一季报差能人意

4月末，中国神华（01088.HK）披露2023年第一季度陈诉，陈诉期内，公司实现业务总收入870.42亿元，同比增长3.74%，归母净利润206.77亿元，同比增长4.32%。兖矿能源2023年第一季度实现业务收入444.21亿元，同比增长7.82%，归母净利润56.52亿元，同比降落15.35%。

别的，伊泰煤炭发布2023财年一季报，期间实现业务收入137.18亿元，同比降落8.01%，归属母公司净利润32.21亿元，同比降落1.93%。

2023年一季度在保供政策连续下，原煤产量增长，且国际煤价下跌导致入口量同比明显增长。2023年1-3月，我国原煤产量11.53亿吨，小幅增长5.5%；入口煤炭1.02亿吨，同比增长96.1%。别的，客岁同期俄乌战役发作、叠加印尼停息出口等因素，也导致煤炭入口数据处于较低程度。

本年供给的增长也导致煤炭代价的短期承压，公开资料表现，本年一季度，港口动力煤现货及焦煤均价同比客岁第一季度均有所下跌。2023年一季度秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约为1130元/吨，同比2022年一季度的1173元/吨下跌约3.69%。山西产主焦煤京唐港提货价2023年一季度均价为2531元/吨，同比下跌约13%。煤炭代价的回落，导致相干公司业绩承压，使得团体行业的利润中枢小幅下移。

煤炭板块远景怎样？

即便云云，有机构预估，2023年煤价仍有上涨逻辑根本，需求方面，欧盟现在能源库存处于低位，等候补库机遇，印度煤炭需求亦连续增长。国内方面，2023年酷热夏季即至，将进入到一段较长时间的用电高峰期，国内现在还是火力发电为主，电厂开始进入到补库阶段，接下来日均耗煤量也将大幅增长；另一方面，从本年一季度GDP数据来看，经济复苏的动能不停加强，房地产和基建改善逻辑也渐渐验证，对上游煤炭需求形成支持。煤炭代价仍处于高位，代价重回上涨必要等候数据的进一步验证。

不外从煤炭供应看，预计我国将继续开释煤炭先辈产能，2023年煤炭产量将保持增长、增幅回落。2023年天下能源工作集会提出，积极提升能源生产供应保障本事，此中煤炭将继续发挥兜底保障作用。团体来看，现在煤炭代价仍处于高位，在当前供需格局下，代价可否重回上涨，必要等候数据的进一步验证。

值得关注的是，客岁末以来，中字头央企和地方国企估值迎来修复，成为资源市场一大亮点，而煤炭板块多为央国企，有望连续受益这一“中特估”趋势。

起首，央国企团体业绩妥当，根本面连续向好，别的，央国企估值程度有肯定比价上风，对于投资机构来说具备安全边际，在高层的鼓励下，不少公司正以多种方式加强与投资者沟通，以高分红回报投资者，比如煤炭企业就有竞争格局稳固、现金流充沛等上风，且不停有高分红的传统，这些都是吸引长线设置型资金的因素，煤炭的慢牛重估之路有望一连。