5月美联储决定前瞻：这些线索最大概引爆行情！

周四破晓市场又将迎战美联储利率决定，黄金、美元、美股投资者最关注的是什么？

北京时间周四破晓2:00，美联储FOMC将公布5月利率决定及政策声明；2:30，美联储主席鲍威尔将召开钱币政策消息发布会。

据本日的CME“美联储观察”，美联储5月维持利率稳固的概率为14.6%，加息25个基点的概率为85.4%；到6月维持利率在当前水平的概率为14.5%，累计加息25个基点的概率为84.6%，累计加息50个基点的概率为0.9%。

5月是末了一次加息吗？不测放鹰恐引爆行情

这是FOMC自3月份以来的初次聚会会议，政策订定者将决定下一步举措，试图在令通胀回归到2%这一目的水平的同时实现“软着陆”。市场以为，美联储加息25个基点可以说是板上钉钉。

在3月份的利率决定之前，强劲的经济数据一度令市场担心美联储再加息50个基点，然而，因利率快速上升等因素引发的银行业动荡令政策订定者心猿意马，终极只加息25个基点。

而在此次决定之前，雷同的事变发生了——第一共和银行倒闭，成为美国有史以来第二大银行倒闭案，周二美国地域性银行股再度暴跌，这导致市场完全抹去了对6月份美联储进一步加息的押注。

不外，对于在5月的利率决定中进一步加息25个基点的预期，市场险些没有贰言。

在FOMC召开聚会会议的两周前，外媒观察了105位经济学家对美联储利率决定的猜测以及他们对美国经济的猜测。近90%的人猜测利率将上升25个基点到5.25%-5.5%的水平。别的，险些60%的人预计本年剩余时间内利率将保持在这一水平。然而，略高于25%的受访者预计，美联储将在本年年底前降息。

因此，关于美联储的政策声明，市场将关注其关于5月是否是末了一次加息以及美联储将于何时开始降息的信号。

美国银行证券首席美国经济学家Michael Gapen称：

“在数据方面，只管3月份通胀有所放缓，但要回到2%的目的，另有很多工作要做。我仍以为美联储要到2024年3月才会降息。如果金融体系的压力在短期内得到缓解，不扫除更强劲的宏观经济数据将导致美联储在5月份之后再次加息。”

Wilmington Trust首席经济学家蒂利（Luke Tilley）表现：

“我信任他们将发出预期停息加息的信号。前次（经济猜测择要）发布后公布的数据与猜测中值符合，FOMC到场者的很多声明也表明，他们盼望在这里停息一下。”

别的，“美联储传声筒”Nick Timiraos在最新发布的文章中表现，美联储大概会有2个选择：

“其一，根据2006年5月的做法调解其政策声明，即软化声明指引，表现大概“仍”（yet）须要进一步收紧政策，并增长雷同‘任何此类收紧政策的水平和机遇，将在很洪流平上取决于经济远景的演变’的步调，这将为6月进一步加息敞开大门；其二，像2006年6月的声明，当时他们答应了另一次加息，但更剧烈地表现那大概是他们的末了一次加息。”

市场的担心在于，如果通胀和劳动力市场没有像预期那样降温，那么美联储很大概会进一步加息，而非像市场预期那样在本年年底前降息。巴克莱经济学家米勒（Jonathan Millar）说：

“他们不畏惧出现轻微阑珊，他们盼望克制的是引发深度阑珊。”

米勒表现，美联储大概会发出信号，即在停息加息的同时，它大概会在本年剩下的时间里加息或降息，但更有大概加息。巴克莱以为，如果通胀降温的盼望停滞且5月份就业连续强劲，那么6月份再度加息的大概性仍存。

不外，一些经济学家预计，美联储大概删除在3月份的会后声明中提出的“一些额外的加息大概是得当的”的说法。高盛预计，美联储将表现当前的利率水平大概足以实现将通胀率降至2%的目的，但美联储将密切关注经济数据，以决定下一步的利率办法。

在政策声明的渺小厘革将受到细密检察的情况下，美联储还大概重复其3月份的说话或举行略微调解，比方明确指出进一步收紧政策大概“还”是符合的。经济学家表现，这大概表明固然美联储大概不会在6月的聚会会议上再次加息，但仍有望进一步收紧政策。

Wilmington Trust的债券投资组合司理Wilmer Stith表现，美联储将声称“利率大概不得不在更长时间内保持高位，而不肯定会停息（加息）”，Stith表现：

“我不以为他们会表明现在要停息，我以为美联储会想要反对市场已经消化的降息。”

如果预备停息加息，官员们大概也不会过于明确地表现同意停息加息。高盛首席经济学家扬·哈祖斯（Jan Hatzius）表现，美联储官员们将克制发出停息加息的剧烈信号，因担心这大概会强化人们对美联储本年忽然逆转政策门路并大幅降息的预期。哈祖斯称：

“美联储盼望克制让市场得出降息即将到来的结论，因此我以为政策信号将表明风险倾向于进一步加息。”

别的，银行业动荡题目也令美联储官员分歧加剧，这大概意味着将来的利率决定将由更加分裂的钱币政策委员会做出。巴克莱环球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出，美联储已经明确表现，控制通胀的过程不会一帆风顺。他说：

“他们盼望为就业市场降温，同时不盼望出现大范围的银行业危急，由于那样的话，需求的瓦解优劣线性的，而且连续时间更长。但信贷紧缩是被允许的吗？是的。”

不外，摩根士丹利以为，美联储下一步“必须根据银行贷款及其经济影响的信息举行衡量”。简而言之，如果银行业危急对借贷和经济的克制高出预期，美联储将不得不平衡相互辩说的力气。

对于美联储能否恒久将利率维持在高位的题目，宏观分析师西蒙·怀特以为，从收益率曲线上看，美联储无法这么做。由于美债收益率曲线仍深度倒挂，而从汗青上看，曲线倒挂越严峻，美联储将利率维持在峰值的时间就越短。

黄金仍有上升空间？美元鉴戒100大关被破

那么，美联储利率决定大概会对各类资产产生什么影响呢？

作为对冲通胀和经济动荡的绝佳工具，黄金大概会短暂受到美联储加息的打击。不外，路透观察表现，分析师们预计，随着美联储制止加息，将来几个月金价将倘佯在1950美元/盎司这一靠近汗青高位的水平附近。

FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga则表现，如果美联储的声明接纳审慎态度，这大概会削弱美元，终极提振金价。Otunuga还夸大要关注欧洲央行利率决定，由于欧洲央行的任何不测活动都大概影响欧元，进而影响美元和黄金。

BullionVault研究主管阿什（Adrian Ash）表现：

“黄金投资有很大的上升空间，这将进一步推高金价，而潜伏的实物代价继续得到中国斲丧者需求和新兴市场央行连续买入的有力支持。”

就外汇市场而言，澳大利亚联邦银行国际和可连续经济主管Joseph Capurso以为，外汇市场的反应将取决于会后声明和鲍威尔消息发布会是“鹰派”照旧“鸽派”。Capurso表现：

“我们预计，与市场预期相比，鲍威尔将接纳鹰派态度，由于通胀过高，劳动力市场过于告急，只管这两个指标近来都朝着精确的方向发展。”

同日欧洲央行也将公布利率决定。三井住友银行环球市场和财政部分经济学家Ryota Abe表现，市场已经消化了欧元区比美国更有大概加息的情况。如果两个地域的利差变得更加显着，美元指数大概会跌破100关口。

盛宝银行表现，日本央行利率决定克制了近期的日元多头热情，但中恒久来看实在仍有回旋的余地。现在，市场的焦点转移到了美联储聚会会议上，如果美联储比预期更倔强，美日将有望测试3月的高点138。但是，如果环球债券收益率进一步下行，市场大概继续预期植田和男在6月和7月聚会会议上作出进一步调解，日元有望走强。

对美股来说，美联储利率决定或让美股颠簸性加剧，但就已往几个月而言，要确定利率决定的影响都有点困难。

别的，如果鲍威尔或美联储的声明暗示5月后将停息加息，风险资产大概会反弹。约翰·汉考克投资管理公司联席首席投资战略师罗兰（Emily Roland）称，如果鲍威尔的亮相是完全鸽派的，并增补称仍有须要保持审慎，那将令人感到不测，并大概为市场提供另一股推动力。她说：

“我以为我们要留意追涨。”