中移动逾越茅台成A股新股王？为什么许多管帐师不这么算

中国移动逾越贵州茅台？A股“市值一哥”易主？

4月17日盘中，随着中国移动（600941.SH，0941.HK）股价的一连走高。有股市行情软件表现，中国移动总市值一度到达了2.18万亿元，逾越了贵州茅台（600519）2.17万亿元的总市值，成为A股的市值冠军。那么，这种算法究竟准禁绝确呢？

汹涌消息记者梳剃头现，现在市场主盛行情软件均有两个总市值指标。如果按照“总股本×A股股价”盘算，中国移动盘中简直一度成为“股王”。但由于中国移动是“A+H”两地上市公司，若盘算上市公司的股权公平市场代价，即“把A股和港股差别范例的股份代价和股份数目分别盘算市值并加总”，那么中国移动的总市值间隔贵州茅台，仍有较大差距。

Wind数据表现，停止4月17日收盘，两种盘算方法下，中国移动的总市值分别为1.328万亿元和2.197万亿元，结果相差巨大。而贵州茅台由于只在A股上市，两种盘算方式下，总市值均为2.202万亿元。

那么，AH股的总市值怎样盘算更为公道？多上市地公司和单一上市地公司的总市值究竟该怎样比力？汹涌消息记者采访了多家券商分析师、内资管帐师事件所管帐师和外资管帐师事件所合资人，来一探究竟。

分析人士称：“从某种意义上，说中国移动的总市值凌驾了贵州茅台也不能算错，以A股时价乘以总股本盘算确实云云。但显然，将A、H股分开盘算市值，在估值层面更加公道，更符合市场和投资者的估值感知。”

中国移动总市值逾越贵州茅台？

4月17日，中国移动A股股价一度触及上市以来的最高点，摸高至103元/股。股价上行过程中，有行情软件表现，中国移动的总市值，到达2.18万亿元，而此时A股市值“老大哥”贵州茅台，总市值为2.17万亿元，中国移动成为了新的“市值一哥”。

不外，现在市场主流的行情软件，均有两个总市值指标。此中，中国移动总市值摸高至约2.2万亿元的总市值指标，盘算方法是“按指定证券代价乘以指定日总股本盘算上市公司在该市场的估值”，即“总股本×当日股价”。

Wind数据表现，现在中国移动的总股本为214亿股，按盘中100元左右的每股代价盘算，总市值为2万多亿。

不外，若盘算“上市公司的股权公平市场代价”，即对于一家多地上市公司，区分差别范例的股份代价和股份数目分别盘算种别市值然后加总，盘算方法为“A股收盘价×A股合计+H股收盘价×H股合计×人民币外汇牌价”，中国移动的总市值则为1.3万亿左右。

Wind数据表现，现在中国移动的总股本为213.68亿股，此中A股9.03亿股，占比为4.22%；H股204.65亿股，占比高达95.78%。

因此，汹涌消息记者测算表现，若分开盘算，A股市值约903亿元，港股市值约1.41万亿港元。4月17日，港元兑人民币的汇率为0.875。测算表现，中国移动市值约在1.3万亿元。

对于可否认定中国移动的总市值一度逾越贵州茅台，国内某内资龙头管帐师事件所的管帐师对汹涌消息记者表现：“现在，市场上主流的总市值盘算方法紧张有两种，如果已明白是按此中一种方式举行盘算，盘算结果也表现云云，只能说这种表述是没有题目的。”

“不外，从管帐师角度而言，相干表述如果能加上‘以A股时价来盘算的市值’这个前缀，更为严谨一些。”该管帐师进一步指出，“具体到中国移动上，由于其大部分股份是在港股，在A股的股份反而占比力小。从这个角度上来说，我更倾向于分开盘算其市值。”

上述内资所管帐师说：“拿A股的时价算港股的股份代价，给投资人和股东会带来的真实代价感知是不一样的。平常地说，中国移动在港股上市的股份，肯定不能按照A股的代价来出售，卖不到那么多钱。”

与此同时，多位券商分析师也表达了雷同观点。此中，某头部券商分析师对汹涌消息记者称：“多地上市的公司，市值分开算，能更好地反映上市公司总表现在的市值状态。”

怎样比力更公道？

那么，差别上市公司间，特殊是单一上市地的公司与多地上市的公司，其总市值到底该怎样比力呢？

上述龙头内资所管帐师分析称：“起首，市值不是一个管帐的概念，没有直接的管帐影响。比方，一样寻常中上市公司的股价天天都在颠簸，而股价的一样寻常颠簸更多是对持股股东的影响，对上市公司自己是没有太大的直担当帐影响，除非上市公司通过股份操纵收到了真金白银。”

“因此，市值更多是从投资者和市场的角度，该怎么去对待上市公司的概念。具体到中国移动，其紧张的流通股是在港股，因此拿A股股价去倒算中国移动的市值，给市场和投资者的代价感知，是不同等的。”该龙头内资所管帐师说。

因此，前述龙头内资所管帐师以为，固然市场对两种市值盘算方法应该说都担当，但至少在中国移动的市值盘算上，倾向于分开盘算。

现在在国际四大管帐师事件所之一任职的某位合资人对汹涌消息记者表现：“对于多地上市公司的市值，一样平常不会加总，而是会分开阐明。同时在实际操纵中，也只有在实际涉及资源市值阐明时，才会采取此中一个市值。”

“具体而言，假设一家公司在A股的市值为100亿元，在港股市值90亿港元，在美股市值80亿美元，一样平常环境下是不会把他们的市值简单相加的，资源运作中，也会采取‘美股市值：*美元（人民币为：*元）’这种情势举行标注。”该合资人说。

不外，上述四大合资人夸大：“须要特殊阐明的是，总市值（涉及总股本的限售部分）和总的流通市值，是两个概念。在盘算流通市值时，是会把几个市场流通股票的市值，举行汇总加和的。”

而前述龙头券商分析师则表现：“差别估值方式的碰撞，也是中外估值体系的碰撞。用A股单一市场的代价算的总市值，是一个更好的A股定价和估值比力的指标。”