银行“活钱理财”热销 合规隐忧浮现

经济观察报 记者 万敏 七日年化收益率2.3%，随时可赎回秒到账，理财账户内资金可直接用于消耗……种种上风下，银行的“活钱理财”产物在银行理财市场团体暗淡的配景下，成为那颗闪亮的星。

克日，这类产物的风险受到关注，市场有听说称羁系窗口引导，提及“货币零钱组合”这一类产物，指出这一类产物投向5-80只理财产物或货币基金，规避了单只现金管理类产物天天1万元的快速赎回上限，蕴藏活动性风险，加剧了金融市场风险。

“现在还没有收到正式的羁系文件，”一位股份行理财子公司人士告诉记者，近来已经关注到舆论对银行这些产物的讨论，但在没有收到羁系文件之前，暂时不会对产物举行调解或下架处置惩罚。

“活钱理财”崛起

据不完全统计，招商银行的“朝朝宝”、邮储银行的“开薪宝”、工商银行的“天天盈”、建立银行的“建信宝”、杭州银行的“幸福99款项包”、宁波银行的“理财宝”等……至少有十几家银行发行了雷同的活钱理财产物。

此中，零售之王招商银行是开始找到风口的银行。2020年，招商银行推出“朝朝宝”，朝朝宝由5只代销理财产物（招银理财聚宝盆1-5号）构成，合计转入月上限为5万元，其时的匀称七日年化收益率可以到达3%以上，高于其他同类理财产物。同时依附“高收益”“高活动性”“机动支取”三大亮点使其一推出就备受关注。据招商银行方面公布的数据，用时9个月，朝朝宝实现累计申购客户数突破1000万户，产物余额突破1000亿元。

与以往此类活期理财产物差别的是，一些零钱理财产物可以与多种付出工具绑定，随时用于转账、取现、POS消耗、生存缴费、光荣卡还款等。

如今，此类产物颠末行业不绝迭代，显得更加智能。如工商银行的“天天盈”，关联10只货币基金，天天每只货币基金提供1万块的快赎额度。申购智能分配，按照关联货币基金最新七日年化收益率从高到低依次买入一万，赎回时，则按照货基七日年化收益率从低到高依次赎回。“零钱理财这类产物，年轻人比力喜欢，大概他们对定期储备的耐心是有限的，这些产物收益不错，也比力机动。”北京地区一家工商银行网点的理财司理对记者表现，年轻人大部门都风俗在APP上利用，看收益数据也很直观，“零钱理财”挺受欢迎。

据普益标准统计，7月份全市场共发行了59款零钱理财类产物（包罗总份额产物），较客岁同期增长883.33%，增长近9倍。

以上述招商银行和工商银行的产物为例，这类零钱理财产物的组合，有的是数只现金管理理财，有的是数只货币基金。根据羁系要求，这两类产物的单日快赎限额都是一万元。

2021年5月，中国央行、原银保监会发布《关于规范现金管理类理财产物管理有关事项的关照》，每只现金管理类产物的快赎额度上限为1万元。在更早的2018年，中国证监会与中国央行团结发布《关于进一步规范货币市场基金互联网贩卖、赎回干系服务的引导意见》（下称《引导意见》），对“T+0赎回提现”实行限额管理。对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定在单一基金贩卖机构单日不高于1万元”。

那么，对于银行“零钱理财”中，每只产物可单日快赎1万元，多只产物合计的快赎限额已高出1万元的做法，是在羁系红线上的摸索吗？

“快赎”合规隐忧

比方招商银行除了朝朝宝外，另有以货基为组合的“朝朝盈”。2023年3月，招商银行通过其App社区官方号“招财”公布，该行“朝朝盈2号”产物筹划于2023年3月30日新纳入10只货币基金产物，该产物单日最高快赎额度由70万元变为80万元。

别的，兴业银行“天天盈”对接60只货币基金，安全银行“闲钱宝”对接80只货币基金。

上述股份行理财子公司人士以为，银行的活钱理财产物与之前的互联网违规“代销”是不一样的，也符合羁系对赎回的限额要求。

在发布《引导意见》时，证监会和央行的干系负责人指出，“基于互联网平台的基金贩卖活动注意对投资者体验的极致寻求，投资者通过一键式利用同时实现各种功能，前端投资体验便捷，后端业务链条复杂，到场机构脚色多重，导致投资者难以对服务主体、服务内容举行有用辨别。”

重要题目出在资金“垫付”上，当总体垫资规模过大时或将引起风险的伸张。证监会和央行的干系负责人其时表现，“T+0赎回提现”非法界说务，是在基金平常赎回业务之外，基金管理人、基金贩卖机构开展的允许投资者在提交货币市场基金赎回申请当日即可在肯定额度内取得赎回款子的增值服务。此前，该业务重要由基金管理人、基金贩卖机构或付出机构通过自有资金或银行授信资金先行给投资者垫付赎回款，之后再由垫支机构获取赎回款和干系收益。

那么，银行的此类活钱理财产物是否也涉及到“垫资”？记者在一份《建信基金管理有限责任公司关于在招商银行“朝朝盈 2号”平台开通建信现金添利货币市场基金》的公告中发现，关于“快赎”业务的表明称，“快速赎回业务是指根据投资者与招商银行签署的货币基金快速赎回业务总体互助协议干系约定,由招商银活动投资者提供活动性支持的增值服务。投资者通过招商银行‘朝朝盈 2号’平台提交快速赎回申请,由中原银行及时向投资者银行账户垫付该笔快速赎回申请对应的金额。”

上述股份行理财子公司人士则以为，活钱理财组合里产物的快赎和付出功能里也会有垫资，但是由于对应的是差别的货基、现金管理，差别的资管机构，而且也有限额，应该说碰到会集、大量的快赎的概率照旧比力低的。

8月4日，银行业理财登记托管中心发布数据表现，制止2023年6月末，银行理财市场存续规模25.34万亿元，同期，公募基金规模为27.69万亿元，规模初次高出银行理财。

履历了“突破刚兑”、“净值化”的阵痛期，银行理财须要的是打造与公募基金等其他投资相比具有竞争力的产物。招商证券在《银行业理财公司产物专题分析》中指出，活期存款利率下调，利好现金管理类理财和货币基金。从长远来看，银行理财还须要打造长期的产物本事。招商证券以为，长期限定期存款利率连续下行，地产大期间竣过后，客户能持有产物的时间可以大概大幅拉长。理财公司与代销银行应携手推动中长期限理财产物贩卖，给客户创造更好的回报。