始祖鸟母公司估值700亿拟上市，安踏成最大赢家？

文 / 尹航

编/ 马珍妮

克日，彭博社援引知恋人士透露，拥有始祖鸟、Salomon萨洛蒙、Wilson等高端活动品牌的亚玛芬体育预计启动初次公开募股（IPO），并称日前亚玛芬体育投资者已就IPO举行开端会商，公司估值最高可达100亿美元，预估此次IPO大概筹资10亿美元或更多。假如统统顺遂，亚玛芬预计最快于来岁年初在美国上市。

2019年，以安踏为首的投资团收购了亚玛芬险些100%的股份，亚玛芬体育自此成为安踏团体的全资子公司。毫无疑问，亚玛芬体育上市背后，离不开安踏团体的推动和操盘。

固然安踏团体并未回应亚玛芬体育上市听说，但长期以来，奢侈活动品牌市场始终空缺向导者，在等候一个力气与履历兼具的品牌管理团体占据这一位置。拥有70余年汗青、诞生于芬兰的亚玛芬体育，大概可以大概成为最符合的掘金者。

亚玛芬体育，怎样成为活动品牌届的「老钱」

1950年，一家名为「亚玛芬」的烟草公司在芬兰创建，而后又将业务拓展至航运、印刷，可以说亚玛芬的创建以及品牌劳绩第一桶金，都与体育毫无关系。直到1974年亚玛芬收购了一家名为Koho-Tuote的冰球装备生产商，才正式开始了公司的体育业务。

履历近50年的发展结构，如今亚玛芬旗下有始祖鸟、Salomon、Wilson、Peak Performance等在内的12个活动品牌，以户外与冰雪为紧张品牌阵地。在亚玛芬体育巨大的品牌网络中，最紧张也最为中国消耗者熟知的，大概就是比年一腾飞升成为顶级网红的始祖鸟和Salomon。

亚玛芬体育旗下品牌

在交际平台搜索「始祖鸟」，会被海量的搭配晒图、系列盘货、购买指南所淹没。曾经户外大佬的私藏小众功能性单品走进了都市，在被安踏收购后，始祖鸟酿成了一个国产物牌，更多了一个支持的来由。前段时间大火的《封神》幕后记录片中，导演乌尔善就始祖鸟不离身。

图源：微博 @影戏封神第一部官方微博

户外鞋类品牌Salomon于1947年创建于法国，早先以滑雪、徒步等产物发迹，比年来随着山系风格的走红和国表里明星的带货，Salomon渐渐向潮流属性靠拢。本年年初，Rihanna穿着一双赤色的Salomon联名款登上超等碗中场秀舞台，更是为这个户外品牌的热度添了一把火。

如今，Salomon、lululemon和始祖鸟被界说为「中产三件套」，亚玛芬体育占据了两个席位，谋划汗青积攒下的口碑与社媒期间下的热度兼具，在高端市场拥有极高的品牌认可度。如若乐成上市，亚玛芬体育的目标大概是在奢侈品业务久负盛名的「开云团体」。

开云团体作为环球奢侈品品牌运营公司，旗下拥有古驰、圣罗兰等十余个奢侈品品牌，且也曾以毫无关联的木料买卖发迹，并在漫长的发展中连续通过收购与转让，将团体打造为单一品类、多品牌差异化运作的奢侈品公司。

如开云、路威酩轩一样的奢侈品团体已经放开了一条高端市场的发展路径，定位高端活动市场的亚玛芬体育，大概也可以大概沿着这条蹊径进步。

打出「奢侈活动」旗帜，红利路上的争议与寻衅

十年前，一个不爬山、不徒步的人险些不大概买始祖鸟或Salomon。从品牌破圈角度来看，比年来亚玛芬体育旗下的品牌营销计谋无疑是乐成的。但当年奢侈品品牌们遇到的题目，也逐一落在了亚玛芬旗下的品牌头上。

起首便是品牌溢价题目。如今即便豪掷数千元买上一件始祖鸟，也难免在晒到交际平台后被审阅：「假如没有logo，你还会买吗？」这是当年我们权衡奢侈品代价时的逻辑，即以为品牌溢价已经超出了商品本身的代价，大众消耗者越来越将始祖鸟看作是一个奢侈品牌而非户外品牌，削弱了始祖鸟的户外科技属性，最初的核心消耗者大概会因此流失。

小红书用户「跳跳」晒出了一件本身20年前购买的始祖鸟，烫印logo履历20年的雨水冲刷仍旧没有脱落。跳跳是资深户外玩家，这些年险些集齐了始祖鸟的全部系列，但她也关注到了始祖鸟比年来代价上涨的题目：「近几年越来越贵了，会请朋侪资助代购，还好一件可以穿很多年。」

图源：Instagram @arcteryx

但固然，硬活科技傍身的始祖鸟与老牌奢侈品终究还是在性价比上更胜一筹。毕竟「香奈儿泳衣不能游泳」、「Jimmy Choo小羊皮鞋底不能沾水」，但下雨天却正是检验始祖鸟的好时机——这大概是唯逐一件淋雨也不会心疼的奢侈品。

其次是产物供需题目。大火背后，始祖鸟被一些老粉丝驳倒饥饿营销，曾经的始祖鸟固然也贵，但现货富足。而如今，经典款永久必要列队等候，偶然以致还必要和sale关系好才气拿到一件。Salomon也有同样的题目：XT-6等系列的常见尺码永久在全网断货，二级市场代价水涨船高。比起代价，购买资本最大的改变大概是难度的提拔。

但另一方面，销量大幅提拔也会导致供需关系不均衡，从而现货少、供货速率慢。而IPO之后的亚玛芬体育也可以大概借助富足的现金流完满研发与供应链，大概上市也将是办理这一题目标出口。

「多品牌」及「环球化」，安踏深挖高端活动市场金矿

快速发展中总会存在一些抵牾与阵痛，总体来看亚玛芬体育比年的发展仍旧令人惊艳。而可以大概取得如许的乐成，离不开安踏团体接办后亚玛芬体育运营重心的厘革。始祖鸟、Salomon等品牌的爆火除了为安踏贡献了可观的红利，在团体战略层面也意义非凡。

2021年，在安踏30周年庆典活动中，时任安踏团体董事局主席兼CEO的丁世忠正式发表安踏团体的新十年规划：从「单聚焦、多品牌、全渠道」升级为 「单聚焦、多品牌、环球化」。相比没有发生改变的前两点，升级会集体如今「环球化」上。

比年来安踏通过签约汤普森、海沃德等NBA球员在外洋市场构建品牌认知并打开局面，本年又从一众品牌竞争中抢下欧文，有望将品牌影响力推向新的高度。而在品牌层面，安踏的环球化动作则更多会集在品牌收购：2009年收购FILA在中国大陆的业务、2016年创建合资公司，开始在中国谋划迪桑特业务、2017年开始在中国谋划可隆品牌业务等。

不外，固然这几大品牌都实现了贩卖额的提拔，FILA以致扭亏为盈成为安踏紧张的增长点，但这些活动更像是将品牌引进中国举行贩卖，只有引入而没有出海，即便再多品牌同步实现增长，也始终以国内活动消耗规模为发展上限。

安踏的环球化战略真正实现阶段性的突破，恐怕要从对亚玛芬体育的收购开始。2019年，安踏团体在世界瞩目之下收购了亚玛芬体育。彼时，即便对于履历丰富的安踏，这一桩收购仍旧是一场豪赌：安踏与方源资源、Anamered Investments、包罗腾讯以及lululemon的首创人Chip Wilson构成的投资财团，以46.6亿欧元的代价完成了对亚玛芬团体的收购，这个数字与同年安踏的年度总营收险些持平。固然如今的毕竟证明，这是一个再准确不外的决定。

2021年，安踏定下了「强化中国、北美、欧洲三大市场，亚玛芬体育旗下品牌目标2025年实现5个10亿欧元」的筹划。如今来看，基于对始祖鸟、Salomon等品牌的准确运营，2023年仅上半年亚玛芬体育就实现了133亿元的营收，2025年的目标以致可以再多一点想象力。

本次亚玛芬体育选择这一时间点准备IPO并非偶然。本年7月，根据安踏团体半年报，安踏上半年营收296.5亿元，同比增长14.2%；归母净利润52.64亿元，同比增长39.8%，在中国活动品牌市场中位居第一。

在国内活动消耗市场中，安踏的份额已经做到了极致。过往几年间，发展迅猛的FILA被视为安踏的第二增长曲线，但自前年开始FILA的增速也有所放缓。固然短期的下滑并不能被界说为「颓势」，但FILA或已经迎来增长饱和，如安踏本身所说，必要对峙「多品牌」+「环球化」战略，欢迎第三高峰。

根据Statista统计，2021年环球户外用品市场规模达1893亿美元，预计2020-2025年行业年复合增长率为8%，西欧地域约占环球户外用品市场的近五成。假如亚玛芬体育可以大概乐成上市，其将作为安踏团体在国际市场的落点，大概比安踏主品牌更具备开垦国际高端活动市场的内涵动力。

以亚玛芬体育为支点，安踏或将向国际高端活动市场冲刺。在环球化过程中完满研发与供应，在维持核心圈层消耗者的同时再拓边界，方能突破重重阻力，寻求长期发展。