十大券商看后市：A股积极因素正在积聚，做好防守反击的准备

上证指数失守3000点后，接下来A股行情将怎样演绎呢？

汹涌消息搜集了10家券商的观点，大部分券商以为，强势股补跌每每是见底信号之一，股票市场快速风险开释已靠近汗青极致程度，当前市场来到了一个有中长期性价比的结构时点，可做好防守反击的准备。

中金公司表现，近期市场连续调解，前期强势板块也出现补跌征象。汗青履历表现，投资者对积极因素反应偏弱和绩优蓝筹及强势板块的补跌，每每是市场下跌行情末期的非理性征象。对于A股后续表现不必悲观，磨底期保持耐心，四序度市场仍有阶段性及结构性时机。

“三季度经济增速超市场预期，投资者对经济数据的体感差别泉源于代价因素。A股投资者悲观感情已步入极值地区，积极因素正在积聚。”中信证券指出。

国泰君安证券进一步指出，股票市场快速风险开释已靠近汗青极致程度，同时市场自身有望围绕长期趋势线反复争取形成阶段性的市场底部，发起投资者做好防守反击的准备。

“强势板块补跌每每是市场调解末期的常见信号，短期市场随时睁开超跌反弹。”中信建投证券称。

设置方面，TMT板块得到了多家券商的青睐。招商证券便指出，进入到10月尾，投资者须要综合思量来岁的业绩趋势、过往表现、资金趋势和财产趋势来举行仓位调解，综合来看，科技TMT等中国上风制造行业值得重点关注。

“暖和复苏情况下可关注根本面先行改善行业，如顺应新技能、新趋势且存在财产催化的科技发展细分范畴，包罗通讯、半导体等TMT干系行业。”中金公司称。

中信证券：积极因素正在积聚

预测后市，三季度经济增速超市场预期，投资者对经济数据的体感差别泉源于代价因素，经济预期有望在年末上修。不外，特殊再融资债发行超预期，国内资金面短期承压，未来仍有降准降息空间。A股投资者悲观感情已步入极值地区，积极因素正在积聚，节奏依然至关告急。

起首，经济底再次被确认，三季度经济数据超出市场预期，预计四序度继承出现改善趋势，代价性因素导致当下经济改善趋势和投资者体感存在差别。

其次，短期资金面偏紧，地方特殊再融资债发行节奏和规模显着超预期，预计央行会加大投放应对资金压力，短期仍有降准降息大概。

再次，美债利率对行情仍有制约，短期美国部分经济数据依然强劲，但景气预期指标均开始走弱，年内美联储再次加息概率不大，静待美债供需关系改善推动长端利率走弱。

末了，市场出清速率加快，白马及红利低波的调解有望开释场内资金。

中金公司：磨底期保持耐心

近期市场连续调解，前期强势板块也出现补跌征象，背后缘故因由大概有两方面：一是外洋情况仍承压，环球地缘局面辩说加剧，美债利率继承走高；二是投资者感情较长时间偏弱配景下，对积极信号的边际厘革反应偏淡，对风险及倒霉因素关注偏高。

汗青履历表现，投资者对积极因素反应偏弱、绩优蓝筹及强势板块的补跌每每是市场下跌行情末期的非理性征象。

接下来，固然受投资者感情影响短期市场走势仍有不确定性，但陪同政策层面积极化解当前告急抵牾、企业红利底部徐徐显现，估值、感情和投资者活动进一步出现偏底部特性，对于后续表现不必悲观，磨底期保持耐心，四序度市场仍有阶段性及结构性时机。

设置方面，暖和复苏情况下可关注根本面先行改善行业：一是受益于地产政策边际厘革、根本面修复空间和弹性比力大的地产链干系行业，如家电、家居等，以及具备较强业绩弹性的白酒、白色家电等；二是油气和电信央企；三是顺应新技能、新趋势且存在财产催化的科技发展细分范畴，如通讯、半导体等TMT干系行业。

中信建投证券：短期市场随时睁开超跌反弹

预测后市，短期市场随时睁开超跌反弹，中期看满足“低位、筹码压力徐徐出清、红利周期底部”的科创方向有成为中期财产新景气主线的潜力。

一方面，复盘汗青各次市场底部表现，强势板块补跌每每是市场调解末期的常见信号。总结来看，市场底前大盘代价等防御类板块相对抗跌，市场底后小盘发展等高风偏行业表现较好。

但另一方面，美债大幅上行，环球资产普跌。近期美国多项经济指标超预期，推动美债抛售。非农数据超预期，制造业PMI和零售和食品服务贩卖额表现也均好于预期，印证了近期美债利率的大幅上行，更多反映的是美国经济增长的韧性，而非通胀大幅走高的风险。供给层面，美债供给规模加快放量也是推高收益率的告急因素。

设置方面，发起投资者关注汽零、半导体、医药、海风、银行、保险、白酒等。

国泰君安证券：防守反击

预测后市，股票市场快速风险开释已靠近汗青极致程度，有望推动国内金融条件的放松与生动资源市场政策的出台。同时，市场自身有望围绕长期趋势线反复争取，形成阶段性的市场底部。

因此，发起投资者做好防守反击的准备，总体上对市场维持“高度不高震荡很长”的看法。

设置方面，高度不高震荡很长，投资不靠预期而靠交易业务，投资时机在风险特性适中、微观交易业务结构好、预期分歧大的板块，保举三条主线：一是继承看好高端装备和质料题材股，前期调解充实、成交拥挤度公道、外资持仓低，微观结构占优；二是大金融，政策开释积极信号，生动资源市场政策预期下底部徐徐逆向结构券商、银行；三是高分红央国企照旧妥当投资者为数不多的选择，可关注公用古迹、运营商、高速公路等。

兴业证券：市场来到有中长期性价比的结构时点

对于本轮市场，一方面，7月尾政治局集会会议以来，政策已在连续加码宽松，“政策底”已经确认。另一方面，中国经济压力最大的时间已经已往，根本面边际企稳的迹象在连续增长。

因此，只管近期市场仍在回调，但更多是受到美债利率上行、巴以辩说升级等外围因素的拖累，后续随着外围的扰动徐徐消退、和缓，叠加国内根本面和红利企稳回升、政策庇护加快落地、活动性徐徐改善等积极信号进一步确认，当前市场来到了一个有中长期性价比的结构时点。

起首，代价底、红利底已连续确认，四序度根本面有望继承修复。其次，各项政策宽松办法麋集加码，四序度包罗降准降息等更进一步的宽松步伐依然可期。再次，8月尾以来各项资源市场庇护办法已在推动资金面供需格局连续好转，叠加近期中央汇金时隔8年再度增持四大行，有望进一步提振市场信心。

设置方面，参考汗青履历，不管是“市场底”之后的底部反转，照旧四序度开启的年末行情，景气占优的方向都更有大概成为主线。与此同时四序度对蓝筹代价也是一个较好的时间窗口。

招商证券：市场情况有望改善

十月以来市场超预期加快下跌，但导致市场下行的影响因素接下来都有望改善。起首是业绩披露期市场避险感情较为严肃，随着业绩披露期有望竣事，上市公司业绩拐点有望到来。

其次，美债收益率超预期加快上行，不外进入到11月后，美国当局再度面临财务付出法案无法告竣，当局关门的风险，美债收益率拐点有望出现。叠加人民币大概会迎来季候性升值因素，外资后续徐徐回流的概率较大。

末了是前期关键点位跌破后，触发了部分的止损卖盘。10月中下旬告急集会会议有望召开，政策层面有大概迎来推动感情回暖的转机。

设置方面，进入到10月尾，投资者须要综合思量来岁的业绩趋势、过往表现、资金趋势和财产趋势来举行仓位调解，综合来看，科技TMT、电新、有色、化工、医药等中国上风制造行业值得重点关注。

华泰证券：逢低徐徐加仓

预测后市，外围风险出清前市场或仍偏震荡运行，但胜率和赔率改善，发起逢低徐徐加仓。此中，迁徙变化点在于国内根本面和外洋活动性稳步修复，观察窗口在11月。

受9月地产数据偏弱和巴以局面扰动等因素影响，沪指再度失守3000点，但市场也有积极信号：一是A股估值分化系数降至2010年以来次低，强势股补跌每每是见底信号之一；二是三季报或确认中报为红利同比增速底。

设置方面，投资者可沿剩余活动性回落和红利视角切换结构，关注电子、医药、PPI链、机床、小家电等。

安全证券：时机大于风险

当前上证指数已跌破3000点并靠近客岁10月低点，权益市场对于根本面及风险的悲观定价已经较为充实，市场团体时机大于风险。

只管近期外洋扰动有所增多，但国内经济边际改善的趋势仍在连续，融券、分红等生动资源市场新政仍在出台，有望协力推动市场预期改善和底部回暖。

一方面，国内经济边际改善连续，三季度GDP增速高于预期。另一方面，国内钱币政策维持宽松。同时，市场资金供需相对均衡。

设置方面，一是可关注根本面有改善且财产利好催化较多的汽车、电子TMT板块；二是可关注市场感情回暖的医药板块，三是可关注红利计谋连续受益于资源市场改革下的红利溢价抬升。

华安证券：震荡筑底

预测后市，美债收益率短期内恐仍在高位震荡，对风险偏好形成肯定克制，后续走势的关键在于国内经济根本面向好何时可以或许徐徐动员市场信心回暖，当前市场仍然须要更多数据以及托底政策支持经济复苏斜率，因此短期内市场团体上依然将呈震荡筑底格局。

起首，美债收益率恐继承高位运行；其次，三季度经济向好但地产表现依然偏弱，结构性抵牾依然存在；再次，三季度经济数据超预期导致稳增长政策须要性降落，肯定程度上影响了市场信心。

总的来说，短期看固然经济连续复苏为A股提供根本面支持，但A股反弹上行仍须要根本面连续向好或托底政策更有力的动员信心回暖，或外部风险得到显着缓释。

设置方面，固然地缘政治辩说固然大概率不会外溢演化，但仍存在不确定性，预计短期内将为能源类行业和黄金避险带来结构性支持。从四序度角度观察，暖和复苏链和发展潜力方向照旧主线。

华西证券：不发起过分悲观

预测后市，悲观感情修复须要时间，市场大概率以横盘震荡消化低迷的感情。近期公布的三季度经济数据好于市场预期，但国内股票和债券市场均表现疲弱，反映投资者感情仍较低迷。团体而言，当前A股处于中长期底部区间，不发起过分悲观。

起首，政策从宏观经济根本面、生动资源市场等方面均在发力，终极会定价到股票市场；其次，A股团体估值处于较低程度，继承下探的空间有限，更大概率以横盘震荡来消化低迷的感情；再次，汇金增持四大行、央企增持和回购股份等，有望动员场外资金入市。

设置方面，存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。投资者可以低估值红利计谋为主，辅之以部分TMT主题时机。别的，消耗板块后续大概随时出现超跌反弹，但不构成趋势性的时机。