泡泡玛特上半年营收增长33％，称盲盒策划规范指引利好行业

8月25日，“潮玩盲盒第一股”北京泡泡玛特文化创意有限公司（09992.HK，下称泡泡玛特）发布2022年半年度陈诉，陈诉期内，泡泡玛特实现营收23.59亿元人民币（下同），同比增长33.1%；毛利为13.7亿元，同比增长22.7%；期内溢利为3.33亿元，同比下滑7.2%；非国际财务陈诉准则经调解纯利为3.76亿元，同比下滑13.5%；净利率为14.12%，同比下滑约6%。

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受该消息提振，8月25日开盘后，泡泡玛特股价拉升，一度涨超11%。制止25日收盘，泡泡玛特股价报19.30港元/股，上涨6.39%。8月26日收盘，泡泡玛特涨1.14%。

自6月尾以来，泡泡玛特股价跌幅高出五成。在此期间，泡泡玛特6次回购公司高出1700万股，淹灭约3.8亿港元。

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7月15日，泡泡玛特曾预告上半年收入增长将放缓至30%，净利镌汰不高于35%。本期半年报业务收入增长符合预期，净利下滑幅度较好于公告范围。

陈诉表现，泡泡玛特的毛利率出现小幅下滑。2022年上半年，公司毛利率为58.08%，较去同期的63.0%下滑5个百分点左右。泡泡玛特表现，毛利率下滑的紧张缘故原由有两点：第一，随着产物工艺的愈发复杂，原质料代价上涨，OEM厂每道工序加工本钱上升；第二，由于疫情导致公司在2022年上半年做了一些促销活动。

生产本钱和贩卖费用的增长是影响净利下滑的紧张缘故原由。陈诉期内，公司贩卖费用率为41.88%，较同期上涨约5%。贩卖费用布局中，又以广告及市场费用增长幅度最大。陈诉表现，广告及市场费用同比增长了100.9%。

本期泡泡玛特的存货和存货周转天数较上期末均有上涨。制止2022年6月30日，公司存货为9.57亿元，而2021年12月31日存货为7.89亿元。2022年上半年，泡泡玛特产物的存货周转天数为160天，2021年存货周转天数为128天。对此，泡泡玛特表现，公司增长了产物库存，以满意“不绝增长的产物需求”；但是疫情影响不及预期，因此存货余额有所增长。

泡泡玛特澳大利亚墨尔本店

别的，泡泡玛特上半年新开了23家线下门店，关闭了3家门店，现在门店数量是308家。泡泡玛特呆板人市肆数量从2021年底的1861家增至2022年6月尾的1916家。泡泡玛特的累积注册会员数到达2306.9万人。2022年上半年，会员贡献贩卖额占比93.1%，会员的复购率为47.9%。

值得留意的是，泡泡玛特正在渐渐拓展外洋市场。2022年上半年，泡泡玛特外洋市场收入1.57亿元，同比增长161.7%，收入占比由客岁同期的3.4%提升至6.6%。大陆地区收入占总收入的比例较客岁同期的96.6%降至93.4%。

得益于上半年新增的英国、新西兰和美国首店，港澳台及外洋线下收入增速高出10倍，可以看出此前泡泡玛特外洋业务夸大的DTC战略已经取得阶段性突破，现在在美国、英国等国家均开设了线下零售店。

“我们现在对外洋业务充满信心，现在增长非常快。我们信任，假如按季度来讲的话，第四序度外洋市场收入占比肯定可以高出百分之十。”泡泡玛特实行董事、CEO王宁在电话会上表现。

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泡泡玛特在陈诉中提到，公司将连续深耕潮水玩具业务，以艺术家发掘、IP运营、斲丧者触达、潮玩文化的推广及创新业务孵化为紧张业务重点。此中，自有IP的收入从2021年上半年的9亿人民币，增长至2022年上半年的15.28亿人民币，增长了69.7%。

泡泡玛特紧张商品范例为自主产物，包罗自有IP、独家IP以及非独家IP等。此中，自有IP享有完全的知识产权，且毛利率相对较高；独家IP紧张以协议方式得到艺术家授权；非独家IP来自迪士尼等IP提供商，必要缴纳肯定的授权费。

上半年， SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO等IP在2022年上半年分別实现收入4.62亿元、4.04亿元和2.98亿元，同比分别增长了152.3%、98.3%和45.6%。2022年1月份推出的SKULLPANDA第五个系列夜之城，制止2022年6月30日单系列收入到达1.79亿元。

泡泡玛特旗下IP形象

2022年上半年，泡泡玛特的高端产物线MEGA收藏系列实现收入1.93亿元，高出2021年整年收入。据相识，泡泡玛特MEGA收藏系列是分为400%和1000%两种尺寸的超大号手办，订价从799元至5999元不等。MEGA Space Molly系列隐蔽款“地球女儿”的1000%尺寸版本由于已经绝版，二手市场代价已经炒到5万至8万，溢价高出十倍。本年8月，泡泡玛特复刻了100%尺寸的Space Molly系列，在上市之初就被一抢而空，在断货的环境下实现了高出3500万的贩卖额。

据泡泡玛特首席运营官、中国区总裁司德先容，MEGA系列在本年上半年实现了快速增长，上半年收入已经高出了客岁整年的收入。固然由于疫情的影响，连续低落了MEGA产物发售的频次和数量，但下半年快速增长仍将连续。

二手市场热炒的MEGA“地球女儿”

随着盲盒行业新规即将落地，盲盒市场正在渐渐规范化。8月16日，国家市场羁系总局发布《盲盒策划活动规范指引（试行）（征求意见稿）》。该文件明确了一系列规范细则，包罗食品、药品和活体动物等不得采取盲盒贩卖，不得向未满8岁的未成年人贩卖盲盒，并要求盲盒策划者应将抽取规则、商品投放数量、隐蔽款抽取概率、商品代价范围等关键信息以显着方式对外公示等。

对于政策的出台，泡泡玛特首席财务官杨镜冰在电话会上回应道：“第一，这项政策着实是肯定了盲盒业态合法、合规性，积极地鼓励了盲盒行业的康健发展，对整个行业包罗斲丧者都是一个巨大的利好。第二，国家出台的指引去掉了某些地方出的地方性指引，给了企业更大的创新和发展空间。第三，泡泡玛特着实是作为龙头企业，深度地到场了这个指引的调研和征求意见，团体符合公司的预期。第四，由于现在是一个征求意见稿，在制止这两天会连续网络各人的反馈意见。总局大概还会进一步地调研，包罗开一些座谈会，估计落地还必要肯定的时间。”

泡泡玛特实行董事、CEO王宁在本次电话会表现，“这两年想要进入潮玩行业的企业越来越多，国内根本上全部的行业大概都谋面对很多维度的一个竞争。但我们信任颠末疫情影响和行业自己的演进，头部企业的代价会得到凸显。”