铭文带火加密市场，下一步"飓风"将吹向那边？

10 月份至今，在现货比特币 ETF 的预期催动下，从 BRC20、Solana 生态再到 GameFi 等各种概念的普涨让人应接不暇，行情重启似乎只在一瞬之间。

而在这种市场乍暖还寒的环境中，比特币生态、Solana 生态、PoW 叙事等差别的热门也快速轮动，让人应接不暇，本文就让我们来回首一下已往两个月的市场主流叙事与关注热门，同时猜测下接下来大概接棒的赛道叙事。风险提示：加密市场变革极快，务必注意风险！

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市场热门快速轮动

1.比特币生态：ORDI 一马当先

首当其冲的天然是比特币生态，尤其是以「ORDI」为代表的铭文赛道，扛起了近两个月的市场热门大旗，围绕铭文相干明星Token的涨幅不绝革新记载。

尤其是BA上线后 ORDI 一起强势，仅仅一周时间就将铭文热推向高潮，已然成为加密市场最亮眼的新星。

这也催生了 SATS、RATS 乃至于别的各条公链铭文概念的大热，不外已往几天，Bitcoin Core 焦点开辟者 Luke Dashjr 对 ORDI 等铭文的剧烈反攻言论则是泼了一盆冷水，同时也让 ORDI 在已往两天出现了反复过山车的奇景。

总的来看，Bitcoin Core 开辟者们对铭文反对已久并明确要做出举措，但思量到铭文市场已经绑定了矿工、买卖业务平台和用户的各方优点，注定是一个多方拉锯的格局，因此推进不会非常顺畅。

值得注意的是，迩来一段时间以来行业再度对以太坊及 Layer2 产生了大讨论，尤其是基于扩容理念不绝新推出的 Layer2 们之间造成的标题：活动性割裂、相互不兼容等等，这也导致以太坊叙事显得萎靡不振，而比特币铭文的大火更是加剧了这种环境。

2.Solana 生态：SOL 拉起小阳春

在此配景之下，以 Solana 为代表的高性能异构链再度被市场关注。此中 SOL 短短两个月实现了 3 倍多的涨幅，市值也逼近 300 亿美元。

而在 SOL 起来的因素中，除了 Solana 社区在 FTX 变乱之后不中断灾难重修的积极之外，Solana 基金会主席 Lily Liu 所带来的华尔街老钱们的关注也不可忽视，尤其是将 Sonala 推介给更广泛的场外资金，这也是如今其他公链很难复刻的竞争上风。

陪伴着 SOL 的热度攀升，Solana 生态项目也相继迎来了自己的小阳春，涌现出了不少值得关注的生态子项目，此中预言机项目 PYTH 和 MEV 项目 JTO 无疑是此中最引人注目标新秀，这二者也都在第一时间BA、Coinbase 等大所上线，后续体现可以关注。

别的 Alt L1 从 Solana 往外的传导路径也值得关注，如今来看，第一传导链条是 Avalanche，别的新公链也在被渐渐被动员。

3.FTX 重组概念

此中的代表天然是 FTT，在 FTX 休业进程的不绝推进中，鉴于数十亿美元资产相继被追回，以及新的重组方案有利于用户、买卖业务平台重启预期等因素，近段时间来 FTX 债权的代价也一起水涨船高。

从数据维度的感知也很显着，本年 10 月份开始，FTX 债权的场外交易估值就高出了 0.5 美元，这表明市场预期约莫一半的用户资产将被收回。

而制止 11 月一些较大的 FTX 债权人债权报价更是上涨至 0.6 到 0.65 美元，与约莫一个月前相比增长 30%，市场的乐观预期越发显着。

这也促使 FTT 创下一年来新高。

如今场外收 FTX 债权的公开消息也越来越多，尤其是陪伴着 SOL 等候整理资产的不绝升值，FTX 债权处置惩罚进程也不绝加速，后续 FTX 的脱胎重启大概并非不大概，而 VGX 等别的的破厂重组概念天然也值得予以关注。

4.PoW 生态与 AI 生态：KAS、TAO

别的 KAS 作为新一代的 PoW 新秀，在屡创新高市值迈向 10 亿美元级别之后，也上线BA，同时动员了一系列 PoW Token以致于小PoW买卖业务平台的短暂高潮，只是除了 KAS 外大多数是昙花一现，在此按下不表。

AI 相干Token则随着 11 月期间 OpenAI 的宫斗一度再度受到市场关注，像 TAO 这种属于 AI 算法模子市场的项目，同时叠加 PoW 概念，更轻易受到资金关注。

尤其是 TAO 与具体 AI 业务联合，致力于为天下各地的开辟者提供 AI 算法模子，形成 AI 算法模子市场，更是享受估值溢价，10 月初至今翻了 6 倍有余。

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哪些概念大概接棒？

除此之外，尚有那些版块或概念在接下里有值得关注的迹象或潜伏趋势呢？

1.ETF 衍生概念

从某种程度上来说，近两个月来促使市场反弹的焦点叙事，都是泉源于现货比特币 ETF 的预期，而在此中美国证券买卖业务委员会的态度又是关键决定因素。

如今美国证券买卖业务委员会（SEC）已经承认的非证券型Token共只有 5 个，除了比特币和以太坊之外，就是 BCH、LTC 和 DOT。

这就意味着，如果今明两年 BTC 和 ETH 的现货 ETF 真的在美 SEC 绿灯通过，按理资源接下来如果选择申请新的加密货币现货 ETF，那只会从 BCH、LTC 和 DOT 这三个非证券Token中举行选择。

以是陪伴着美 SEC 对 ETF 做出决定的时间越来越近，除如今市场关注的比特币和以太坊之外，BCH、LTC、DOT 无疑也存在后续极大的炒作与想象空间，而迩来 DOT 的补涨也应该包罗这一预期的催动因素。

2.Cosmos 生态热度渐起

制止发文时，Cosmos 系不少生态系项目都接连创出了汗青新高，此中 NTRN 应和「摆设答应模式的智能合约」社区提案有关，作为 Cosmos 如今主打智能合约的消耗链，该提案即是拓宽了 cosmWASM 的实用合约场景，是最直接的利好。

作为 Cosmos 如今主打智能合约的消耗链，Neturn 即是是 Cosmos 生态的智能合约集散地，因此 Neutron 如果能为消耗链打个好样，对于 ATOM 的效用赋能将会是个大利好。

别的 INJ 也在本日顺遂突破 27 USDT，TIA 突破 11 USDT，同步创下新高。INJ 更是成为本年 Cosmos 系最妖异的Token，没有之一，总市值来到 20 亿美元级别。

如今无论是 Celestia 还是 Injective、Neutron 等，都为 ATOM 带来了相称值得等候的变量。

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小结

总的来看，迩来热门不绝出现，牛市似乎依稀可闻，熊的脚步又若即若离，市场实在都是在等候现货比特币 ETF 的靴子终极落地。

在此配景下，保持审慎乐观，时间观察并积极加入，大概是当前这个热门轮动的市场氛围中唯一能做的事。

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