馥郁大会上“自黑”，酒鬼酒库存高企但仍选择加大产能

大望财讯/文

据中国酒业协会在《2023中国白酒市场中期研究陈诉》表现，消化库存是2023年酒企的主要任务。

数据表现，制止2023年三季度末，20家A股上市白酒企业存货总额为1363.54亿元，此中，贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等5家酒企存货均超百亿元。

对于白酒市场，都江堰龙商贸行总司理柏龙军对成都日报记者表现：“这个行业具备穿越周期的本领。在这个大浪淘沙的过程中，大品牌、品格好的酒企业柿攴斧的赢家。资金气力相对单薄、以逐利为目标的经销商将在市场调解中被镌汰掉。”

股价对比52周最高已然腰斩

12月9日酒鬼酒召开馥郁大会，会上酒鬼酒在向导、经销商与员工面前彻底自黑了一把。据现场表现，此中文案包罗“业绩直接腰斩”“代价倒挂”“七零八落一堆文创就”“股价下跌”“压货炒作”“库存高企”“窜货”“管理层在干什么？”“拔苗助长”等。

随着动销放缓、代价倒挂等环境的出现，酒鬼酒近两年业绩和股价连续下滑。制止12月15日，酒鬼酒股价为67.19元/股，对比52周最高股价166.53元/股已然腰斩，跌幅领跑整个白酒板块。

令人讽刺的是，2022年6月的年度股东大会，时任中粮酒业党委书记、董事长兼酒鬼酒董事长王浩夸大：“有信心实现百亿营收愿景。”而在遭到实际的打击之后，在此次酒鬼酒馥郁大会上，酒鬼酒公司副董事长、总司理郑轶“2024年我们的目标是实现酒鬼的规复性增长”。

毕竟上，酒鬼酒的发展也确实是非常的敏捷。不光只用了六七年的时间就以高端化、天下化为发展动能，把营收从几个亿一起涨到突破40亿，更是在2020年股价上涨超330%，2021年股价一度凌驾270元，高峰期市值乃至凌驾了700亿元，这发展速率不得不让人赞叹。

而在本年，酒鬼酒不再夸大天下布局，而是把目标转向了做大湖南基地市场。在本年6月的股东大会上，酒鬼酒进一步叙述，将来将选择有相助底子、品牌底子的地区市场，包罗湖南、河南、山东、河北等地，偏重强化对终端的把控和斲丧者造就。

别的，在库存方面，酒鬼酒的渠道去库存化也并不顺遂。而其上半年的产量也大幅淘汰，本年上半年，内参、酒鬼、湘泉三大系列统共产量7345吨，比客岁同期少了4273吨，此中内参系列和酒鬼系列都少了近快要一半，湘泉更是少了80%以上。

固然酒鬼酒如今的田地并不太美好，但其仍保有原则。郑轶夸大：“酒鬼酒绝不大规模开辟产物变动销量，绝不以低沉酒鬼、内参品牌定位变动销量，绝不以低沉品格增长规模变动销量，绝不以断送代价变动销量”。

12月13日，国泰君安发布关于酒鬼酒的评级研报。国泰君安给予酒鬼酒“增持”评级，目标价不凌驾89.9元，较如今股价上涨空间不凌驾22.79元。其猜测酒鬼酒2023年净利润为6.15亿元。

酒鬼酒业绩已一连三次“爆雷”

公开资料表现，酒鬼酒股份有限公司紧张从事生产和贩卖白酒系列产物。公司拥有“内参”“酒鬼”“湘泉”三大系列产物。建立日期为1997年7月14日，注册资源为3.25亿元，公司法人代表为王浩，上市日期为1997年7月18日。

随着白酒马太效应越来越显着，头部酒企对高端市场的把控本领连续加强，第二、三梯队酒企退守中低端、次高端白酒产物，大概将成为白酒行业的将来趋势。

10月27日，第二、三梯队酒鬼酒发布了2023年三季度陈诉，前三季度累计实现业务收入21.42亿元，同比降落38.54%；归属于上市公司股东的累计净利润为4.79亿元，同比降落50.75%。对此，酒鬼酒表现：业务收入的降落紧张系内参系列、酒鬼系 列、湘泉系列收入降落所致；紧张系业务收入降落。

而这已经是酒鬼酒本年第三次业绩“爆雷”了。2023年第一季度，酒鬼酒总营收约9.56亿元，同比降落42.87%；归母净利润约3亿元，同比降落42.38%；上半年财报中，酒鬼酒实现业务收入约15.41亿元，同比降落39.24%；净利润约4.22亿元，同比降落41.23%。

值得注意的是，酒鬼酒的存货也是居高不下。财报表现，2023年一季度，酒鬼酒存货约为13.75亿元，同比增长20.19%；上半年，存货共计约14.19亿元，同比增长17.27%；三季度，累计存货约14.51亿元，同比增长19.23%。

酒鬼酒在库存高企的环境下仍旧选择进步产能。在8月27日，酒鬼酒年产2万吨大曲的生态制曲产业园开工，再加上生产三区一期、二期工程在建，预计竣工后将新增10800吨产能。但联合酒鬼酒的动销本领来看，产能的提拔大概会使酒鬼酒的将来存货压力进一步高涨。

据10月31日酒鬼酒发布的调研活动信息表现，有投资者提问：“公司近期库存怎样，将来预备怎么控制库存？”

对此，酒鬼酒回应称：“公司根据动销和经销商信心让库存保持在公道范 围。本年以来公司对峙费用改革，不向经销商压货，目 标就是使动销端有所改善和代价稳固上升，减轻经销商 库存压力，为公司的恒久稳固发展打下坚固底子。”