美国5年期美债拍卖惨到大跌眼镜，分析：没什么人想认购

周三，美国财务部拍卖610亿美元的五年期国债，拍卖效果惨淡。媒体直言，没什么人想认购美国五年期国债。

本次610亿美元的五年期拍卖规模，是5年期这一限期品种自2021年以来的最大规模，且与汗青最高持平。

本次5年期美债拍卖的得标利率为4.055%，客岁12月27日的前次拍卖为3.801%。预发行利率为4.035%，比终极的4.055%低2个尾部基点，尾部利差凸显需求疲软，也是2022年9月以来最大的尾部利差。

本次投标倍数为2.31，创2022年9月以来最低，前次投标倍数为2.50。本次投标倍数明显低于迩来六次的均值2.45。

作为权衡美国国内需求的指标，包罗对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、当局机构和个人在内的直接竞标者（Direct Bidders）获配比例为18.7%。

作为权衡外洋需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易业务商或经纪商到场竞标的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例为60.9%，大幅低于此前的70.6%，创2022年9月以来最低，表明外洋需求非常疲软。

作为承接全部未购买供应的“接盘侠”，一级交易业务商（Primary dealers）本轮获配比例为20.4%，为2022年9月以来的最高，印证了真实需求惨淡。

拍卖效果出炉后，五年期美债收益率短线上扬超2个基点，革新日高至4.0671%，日内团体涨约3个基点。

同日，美国财务部拍卖四个月期国债，得标利率5.185%，前次为5.185%，投标倍数为2.76，前次为3.22。美国财务部还拍卖了两年期浮息国债FRNS，贴现利率为0.245%，2023年12月27日为0.250%。

2024财年迄今（2023年10月1日以来），美国财务部已经累计公布1.01万亿美元国债发行操持，根据操持，最晚将于1月31日发债。2023财年，拜登当局累计发债2.7万亿美元。