看不懂归看不懂，华尔街接连上调金价预期：高盛2700、美银3000、瑞银4000！

近期市场表现最抢眼非黄金莫属，现下金价涨势之迅猛似乎任谁都拦不住。

虽说中东地缘风险上升动员避险需求，但本轮上涨还与其他浩繁因素相背离。

既无法按照美联储政策逻辑表明，央行购金也无法公道化金价汗青新高，同时金价大涨还与黄金ETF流出相背，推动反弹的“秘密气力”令分析师狐疑不已。

不外看不懂归看不懂，华尔街大行照旧后知后觉地一个接一个上调黄金年底目的价：高盛看涨到2700美元，美银预期是3000美元，瑞银则喊出4000美元的高位，较当前代价翻倍。

高盛看涨到2700美元

高盛以为“恐惊”的气力将使金价在本年年底升至2700美元/盎司，高盛在陈诉中指出：

传统宏观因素已无法充实表明金价上涨速率和幅度，只管市场预期美联储降息幅度淘汰、经济增长趋于强劲且股市创记载，但金价仍在已往两个月上涨 20%。

究竟上，自2022年中期以来，金价的大部门上涨是由新的增量因素“恐惊”推动的，包罗对钱币体系难以维持的“恐惊”、新兴市场央行对钱币贬值的恐惊、对美国财务可连续性以及大选的“恐惊”。

对钱币体系难以维持的“恐惊”：这一恐惊是布局性的，市场对美元支持的国际钱币体系的信心受到挑衅。像迩来一段时期黄金和现实利率一起上涨，表明风险偏好显着转向实物资产，市场对金融体系信心收到挑衅。

新兴市场央行对钱币贬值的恐惊：新兴市场央行加快黄金积累的是对地缘政治和钱币贬值的担心，而直接持有黄金的偏好又进一步加剧了这种担心。

别的，美国财务可连续性担心，加上推选周期带来的尾部风险，可以被视为酝酿布局性恐惊的另一个特性，对黄金购买产生积极影响。

只管降息尚未到来，但在各国央行需求、美国财务状态和地缘政治形势的推动下，黄金将继续表现优秀。

美银预期是3000美元，也看好白银表现

美国银行大宗商品计谋师Michael Widmer给出3000美元/盎司的目的价，同时看好白银表现：

黄金和白银受到各国央行、中国投资者以及越来越多的西方买家的推动。宏观因素利好金银，此中包罗美联储年内将要降息，一旦降息落实，黄金购买应该会扩大，大概会进一步推高黄金代价。

但一些传统的支持因素表现疲软，金价与实物支持的ETF的正向关系已经破碎。

实物支持的ETF资产管理规模不停在降落，大部门资金外流都是由投资顾问（通常是散户投资者的署理人）整理推动的。同样的，机构方面净商业期货头寸也远低于比年来的高点。

白银也能从中受益，工业需求走强也将提振了银价，将来12个月内或升至30美元/盎司以上。

瑞银喊出4000美元的高位

瑞银推测金价大概会从现在靠近翻一番，到达4000美元/盎司，并以为现在到场本轮黄金反弹还为时不晚。

迩来金价的飙升让我遐想到一句名言：“几十年什么都没有发生，然后是几周内发生了几十年的事。”

汗青数据表明，金价大概会长期处于低迷状态，但一旦突破，涨势通常会迅猛而猛烈。

金价在2007年发作，用了27年时间才重回1980年的高点。迩来，金价在2024年3月突破新高，花了13年时间才重回2011年的高点。

当金价发作时，两年内大幅飙升4倍（1972-74 年和1978-80年），三年内（2008-11 年）飙升2倍。

投资者在决定是否追涨或回避迩来的金价上涨时，可以参考已往的行情来得到启发，这里我将“突破”界说为金价比之前汗青峰值高出10%。

假如汗青重演，到场这次黄金反弹还为时不晚，持有2-3年期的投资者大概会看到金价翻一番，涨至4000美元以上。

止盈信号的信号是现实利率转负和出现全面阑珊。由于现在现实利率仍处于高位，且阑珊似乎遥遥无期，因此现在公布金价上涨竣事还为时尚早。