歇工停产，巨额亏损，现金流枯竭，惨的不能更惨，救救光伏！

这是新能源正火线的第941篇原创文章

无论是光伏行业从业者，还是光伏投资者，在已往的一年多里，信赖对于美剧《权利的游戏》里那句“凛冬将至”感同身受。好像还没有从前两年光伏行业火热的场景里回过味来，凛冬就静静到临了，而且已经完全体如今光伏行业业绩和二级市场走势上了。

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产能过剩成为铁定究竟

客岁围绕光伏行业是否存在产能过剩标题，市场尚有不少争论，但到了年底的时间，关于这个标题的争论就越来越少了，由于各人都逐步发现了一个既定的究竟：光伏行业产能过剩已经是无可争议的究竟。

2023年国内新增光伏装机216.3GW，同比增长147%；外洋新增光伏装机约173.7GW，同比增长25%；2023年全球新增光伏装机390GW，同比增长70%。

无论是国内还是全球，光伏市场依然保持着快速的增长态势，尤其是国内，在前几年高增长基数的情况下依然保持快速的增长态势，大大超出了预期，光伏行业需求依然火爆。

但在火热需求的另一方面，是更加火热的产能扩张带来的产能过剩标题。根据调研机构的数据统计，停止2023 年末，光伏主产业链各环节名义产能将到达近 1000GW，纵然考虑产能使用率扣头，行业团体出现产能过剩已经是无可避免的究竟！

图1：2023年中国光伏各环节产能情况（GW）；数据来源：Gangtise数据库

效果就是从上游的硅推测硅片，到电池片，到终极的组件各个环节，产物代价都是在客岁一起下行，而且进入2024年后，代价走势非但没有企稳，反而有加速迹象。

如今硅料、硅片、光伏电池、组件等险些全部主材环节，代价都已经低于现金本钱，企业开始出现亏损。

图2：硅料成交代价；数据来源：Gangtise数据库

图3：硅片成交代价；数据来源：Gangtise数据库

光伏产业链代价团体崩塌，效果就是光伏行业上市公司业绩的团体承压。

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光伏行业业绩承压

根据华创证券针对38家光伏行业A股上市公司举行的数据统计，可以看出行业的情况有多严峻。

2023年光伏板块焦点标的实现营收11687.5亿元，同比增长11.7%；2024Q1实现营收2115.0亿元，同比淘汰20.6%，环比淘汰28.5%。这些焦点标的2023年实现归母净利962.4亿元，同比淘汰20.7%；2024Q1实现归母净利39.5亿元，同比-89.4%，环比扭亏。

在这内里，差别主材环节的体现又不一样。

2023年，硅料、硅片、电池、组件的营收同比增速分别为 -5.8%、-4.3%、-5.4%、+18.6%。2024Q1，硅料、硅片、电池、组件的营收同比增速分别为 -28.4%、-38.4%、-47.0%、-20.0%。

2023年，硅料、硅片、电池、组件的归母净利同比增速分别为 -50.5%、-36.1%、-66.3%、+16.5%。单季度来看，2024Q1，硅料、硅片、电池、组件的归母净利同比增速分别为-90.5%、-156.0%、-126.1%、-107.7%。

营收和净利润承压的背后，是毛利率、费用率、存货、资产负债率、策划现金流净额等指标的全面恶化。

随着2023年硅料新增产能逐步开释，硅料供不应求的告急格局竣事，2023Q1 硅料毛利率快速降落后，其他主材环节的毛利率也跟着快速降落，这种趋势到2024Q1依然没有缓解的迹象。

由于产业链代价快速回落，单季度营收规模降落，光伏板块团体期间费用率也被动提升了。

需求跟不上产能扩张的效果就是行业的库存开始处于高位，而且主材环节进入本年库存还在加速，辅材环节，好比胶膜和光伏银浆好一些，处于一连去库存过程。

进入2024年后，光伏产业链各大环节的策划运动现金流净额就根本转负了，除了少数一两个环节委曲还能保持正现金流净额。

要知道，券商统计的还只是38家上市公司，内里大部分是行业前排公司，这些企业无论是策划还是总体气力，在光伏板块里都是领先的水平，再考虑到能上市的光伏企业的气力大部分远远强于没能上市的光伏企业，可想而知，对于这些中小厂商而言，如今的压力究竟有多大。

从一些光伏从业者的爆料来看，许多中小光伏企业都已经出现歇工状态，许多光伏从业者都在担心本身的饭碗是否能保得住。

03

救救光伏

按照光伏行业已往几轮周期的经验，根本上每一轮周期中，80%到90%的企业都会被淘汰，乃至包罗一些头部企业大概明星企业。

如果按照如许的经验，光伏行业当下依然谈不上到底，行业的去库存还要举行一段时间，直到一些中小企业逐步被淘汰出局。

当然了，这一轮光伏周期跟以往也不会完全相似，究竟如今的行业会合度更高， 也已经实现了平价上网，再加上已往几年行业的大扩产背后，大部分项目都有地方政府的影子，他们也不会在行业周期底部对企业的困难坐视不管，理论上讲，光伏周期不会像之前那么惨烈，大部分企业被淘汰。

但如今光伏行业团体承压的情况，还是必须引起各人的关注，是时间关注光伏行业当下存在的标题了。

各个地方政府对于光伏产业的招商是时间降降温了，已往几年，许多地方政府为了政绩盲目引入各种光伏项目，不仅给地给政策，还各种入资参股，不仅加剧了产能过剩，也是对国有资金的浪费。政府应该树立准确的政绩观，充实评估引入光伏项目的须要性，只有长期账算得过来才可以考虑引入光伏项目，避免资源浪费。

在双碳成为国策，光伏又是新能源中最具发展潜力的品种，当下光伏行业广泛遭遇策划压力的情况下，就支持光伏行业发展而言，国内可再生能源补贴拖欠标题是时间器重起来了。

可否安排专项基金，在完满补贴稽核尺度的情况下，尽快完成拖欠的新能源补贴发放，资助光伏行业渡过难关，对于光伏行业里的许多企业，乃至许多行业巨头，都意义非凡。

颠末了几十年的发展，中国光伏行业好不轻易走到了本日这一步，是时间摆脱死一大批企业然后又重新开始的存亡周期了。

声明：文章仅记载作者头脑，不构成投资发起，投资有巨大风险，需审慎审慎再审慎，盼望各人像对待装修房子一样对待本身的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而云云马虎？