A股反攻时刻来了吗？三季度机遇在那里？券商这样看

界面消息记者 | 孙艺真

上周沪指高点为6月18日盘中的3031.98点，6月21日，上证指数尾盘失守3000点整数关口，收于2998.14点，周内跌幅为1.14%。

多家券商于上周到集召开中期计谋会，对下半年A股走势及投资趋势举行预测，哪些投资机遇值得把握？

国泰君安：投资重点是蓝筹股，新质生产力相干范畴支持有望加码

国泰君安计谋首席分析师方奕在该公司中期计谋会上体现，怎样认识风险和不确定性主导了比年来中国股市的行情走势与投资风格。方奕认为，积极的厘革正在出现，来自于经济、政策、市场不确定性的低沉是推动中国股市的关键动力。因此，2024年更应看到的是潜在的投资机遇，看好中国股市“进二退一”式震荡上升。罗马并非一日建成，市场调解要敢于逆向结构，投资中国，以攻代守。

方奕还体现，从投资风格角度看，要以蓝筹为锋。当不确定性低沉但投资者风险程度意愿偏低，投资重点在有产物、有订单、有业绩、估值公道的蓝筹股，投资计谋需偏重谋划质量与公司管理。

现阶段投资机遇在两大主线，一是海外地缘复杂与内需提振迟钝，稳固类大盘代价股如A/H红利资产仍有设置代价，如煤炭、电力、金融、港股央国企等；二是在2024年除大盘代价外，边际上可以加大对科技蓝筹与港股优质公司设置，转机有望出现。经济体制改革预期升温，新质生产力相干范畴支持有望加码，看好港股互联网，以及A股半导体、通信、国防军工、机械、医药等龙头公司。

申万宏源：2024年三季度A股仍为震荡市

6月20日，申万宏源研究A股计谋首席分析师傅静涛预测，2024年三季度A股仍为震荡市，四季度根本面锚定向2025年切换，指数中枢有望上台阶，更加看好2025年的A股市场。

傅静涛指出，“新国九条”开启了A股代价管理的新范式，公司管理、股东回报成为了A股告急的新审美。 “国九条”大概为A股带来万亿级别增量资金，“新国九条”下的增量资金大概来自于保险权益设置比例提拔。

行业设置方面，傅静涛认为，三季度，广义高股息资产照旧主线，保举底仓设置电力、电网装备、煤炭、有色、银行、核心白酒；保持设置科技和出口链Alpha资产，如算力龙头、AI手机、汽车IT，以及出口链中品牌力提拔的个股。四季度，看好先辈制造，预期2025年供需格局改善，盈利弹性提拔。同时，科技外延并购大概启动，A股优质公司新赛道含量提拔的投资机遇。

民生证券：市场定价需关注盈利分配的恒久趋势及绝对估值程度

民生证券宏观首席分析师赵宏鹤在2024年度中期计谋会上指出，下半年，面对潜在的环球地缘政治形势厘革，随之而变的大概是房地产和地方债务等短期政策选择，稳定的是以发展新质生产力推动高质量发展、以进一步全面深化改革推进中国式今世化。

民生证券计谋首席牟一凌认为，本轮经济复苏中，制造业承接实物需求但利润下滑，PPI与PPIRM差额缩小，“以价换量”是内外需的共性。中国制造业韧性依然，尽管面对去金融化挑衅，但环球需求潜力支持其增长。环球商业厘革中，中国出口制造本领与服从受关注，产业链分工厘革大概影响资源回报。

投资思绪上，牟一凌认为，关注资源生产者卑鄙代价担当度、运输行业空间错配、电力底子办法创建及传统制造业的出清。市场定价需关注盈利分配的恒久趋势及绝对估值程度。

华金证券：端侧AI趋势已定，半导体新周期有望开启

华金证券电子首席分析师孙远峰于6月20日在华金证券AI产业2024全景论坛上体现， AI技能和应用创新，最终实现偶然间关联度的“三维”处理惩罚本领，着眼硬科技产业链，产物层级将拉动底层先辈技能的快速产物化，更深条理的产业链升级，是设计、制造、封测和装备质料等全产业链协同升级的过程。

“端侧AI的排泄有望带来半导体新周期，当前半导体供应链团体库存渐渐规复至常态，Q3开始的传统旺季有望带来新一轮备货周期。”华金证券电子联席首席分析师王海维指出，端侧AI趋势已定，终端手机品牌厂商加快结构中，AI手机“高算力、高带宽、内存”硬件升级以确保AI模子顺畅运行，驱动新一轮换机周期。

“预计后续随着AI技能的不绝提拔，以及使用遍及率的提拔，将进一步在各个应用场景中，尤其是传媒行业中带来质变。”华金证券传媒首席分析师倪爽认为，数字经济是目前我国发展的核心战略，AI作为此中告急的一环，是战略发展方向。“客岁以来，以ChatGPT为代表的环球AI科技有了庞大突破，颠末一年的实践已经在多个范畴与场景逐步落地，通过与假造现实等技能的连合，实现了显着的降本增效。”