日报文章：日元汇率何去何从？

参考消息网7月20日报道 《日本经济消息》7月17日登载题为《日元汇率何去何从？》的文章，全文摘编如下：

外汇市场上周出现了日本当局和日本央行干预日元汇率的推测。市场人士最大的关注点是美国降息的动向。美国将举行总统推选，欧洲出现了政治风险，不确定因素可谓不少。关于今后的日元汇率，一方面有人推测日元可望迟钝升值，另一方面也有看法以为日元会贬至1美元兑换170日元左右。

日元汇率年初在1美元兑换140日元左右颠簸，根本倾向日元贬值、美元走高。6月以后，日本和美国的利率差趋于缩小后，日元仍连续迟钝贬值。这是由于，以谋利者为中心实验的筹集低息日元、投资高息美元的“日元套利交易业务”非常活泼。

11日公布的6月美国消耗者物价指数(CPI)给上述动向泼了冷水。摩根大通银行首席外汇计谋师棚濑顺哉指出，CPI低于市场预期，“成为美国降息预期进一步看涨的契机”。

在推测今后日元汇率走势方面，多数市场人士关注美国联邦储备委员会年内降息的次数。根据美国利率期货的代价变动推测金融政策走向的FedWatch工具显示，年内降息次数为3次的概率最大，接近60%。

美国降息根本是日元升值、美元走弱的重要缘故原由。棚濑指出：“从与日元汇率高度干系的联邦基金利率期货的动向看，假如年内降息1次，日元汇率会到达恰当程度，即1美元兑换157日元左右。”

瑞穗银行首席市场计谋师铃木健吾表现：“9月以后降息会被纳入思量。预计日元汇率有大概升至1美元兑换155日元。”

但是，福冈金融集团首席计谋师佐佐木融以为，“年内不太大概降息3次”。他提示说：“通货膨胀程度还很高，而且股价上涨的资产效应有大概提拔消耗。”三井住友银行首席计谋师宇野大介也以为，“CPI保持在3%左右的高位，市场并没有那么倾向于降息”。

与美国相反，日本的货币政策动向被以为对日元汇率的影响较小。铃木指出：“现实工资程度已经2年多呈负增长，国内生产总值(GDP)也较为低迷。在经济缺乏支持的情况下，日本央行很难决定上调利率。”

假如7月上调利率，也有观点以为，“短期内很大概以日元升值来做出反应，但假如今后加息预期不进步，日元升值就没有可连续性”。

11日美国CPI数据公布后，日元对美元汇率一度上涨，市场人士广泛推测日本当局和日本央行对日元汇率实验了干预。

有看法以为，“在谋利性的日元贬值、美元升值压力增大的情况下，假如在美国经济指标疲软的配景下干预日元汇率，那会是个很好的机遇”。

佐佐木融在日本银行工作时曾有过干预汇率的经历，他说：“日元贬值、美元升值的趋势从未因干预汇率而克制过。每当举行干预时，外汇储备就会淘汰，因此容易引起谋利性的日元抛售。”棚濑也表现：“干预汇率的结果还取决于美元的团体趋势。”

引发日元汇率颠簸的重要缘故原由是美国总统推选。在15日开幕的美国共和党天下代表大会上，前总统特朗普被正式提名为该党总统候选人。13日特朗普在宾夕法尼亚州演讲时遭遇枪击事件后，越来越多人以为特朗普得胜的大概性增大。

宇野指出：“出于对特朗普得胜会导致财务恶化的预期，美元具有通过美国加息而升值的迹象。”他以为，日元汇率有到达1美元兑换170日元的空间。

特朗普2017年就任美国总统时，市场广泛以为美元将走强。但在他任期内，美元汇率并没有明白的方向。铃木说：“特朗普将把政策重点放在那里，目前还不得而知。”也有人以为，美国总统推选后，股市行情大概会大幅颠簸。（编译/刘洁秋）