市值57万期权一夜归零！谁该赔偿？

作 者丨唐婧

统 筹丨马春园

图 源丨图虫

作为衍生品皇冠上的明珠，期权具备独特的非线性损益布局，既可以创造一天192倍的暴富神话，也可以上演一夜归零的悲情戏码。收益天差地别的背后，时间这一关键因素发挥着举足轻重的作用。无论末日轮怎样波涛壮阔，一旦到期日竣事，任何期权合约都会取消，不再具有任何代价。如果期权生意业务者没有在到期日竣事之前及时平仓大概行权，再多的浮盈也都是纸上富贵、过眼云烟。

由此可见，牢记期权的到期日并及时处置处罚手中持仓对于期权生意业务至关告急。在现实利用中，期货公司也会通过短信、生意业务软件弹窗等方式，提示生意业务者留意期权的到期日。克日，裁判文书网公布了一则因错过到期日致使市值57万的上证50ETF期权归零的案例。原告程老师与被告弘业期货广州业务部、弘业期货股份有限公司之间的期货经纪条约纠纷引发了有关期货公司关照任务的讨论。

此案中，弘业期货是否按照《股票期权经纪条约》中的有关约定，推行对到期日的提示任务成为了争议核心。值得留意的是，由于程老师在《股票期权经纪条约》没有勾选电话、短信关照、电子邮件关照这三个选项，其有关期货公司未推行对到期日的提示任务的主张，没有得到法院支持。

生意业务者：没有利用是期货公司关照不到位

2017年7月27日，程老师与弘业期货广州业务部签订了《股票期权经纪条约》，委托弘业期货广州业务部为其提供股票期权经纪服务，弘业期货公司加盖了条约专用章。

2020年3月25日，程老师利用弘业期货账户买入了130张上证“50ETF购4月2350”，并付出了441206元的权利金和260元的生意业务费用。2020年4月22日是上述130张50ETF认购期权的到期日。按到期日当日的收盘价盘算，这130张上证50ETF认购期权的市值为569920元，但由于程老师在到期日竣事之前既没有行权也没有平仓，这些期权合约全部取消。

程老师以为，弘业期货广州业务部以及弘业期货公司并未按照《股票期权经纪条约》的约定，明确及时地提示生意业务者在到期日邻近之前处置处罚期权持仓，致使本身持有的这些期权到期取消，一共造成丧失569920元。

《股票期权经纪经纪条约》第五十二条中约定：“期权合约到期前3个生意业务日内，乙方接纳期权生意业务客户端以及下列一种大概多种方式逐日提示甲方妥善处置处罚期权生意业务持仓：□电话、□短信关照、□电子邮件关照。”不外，程老师并未勾选末了三种关照方式之前的方框。

在程老师看来，作为提供经纪服务的期货公司，有任务按照条约约定对客户举行提示，而弘业期货广州业务部、弘业期货公司没有尽到提示任务，是严肃的违约举动，应赔偿由此给本身造成的丧失。

期货公司：已推行提示任务，原告是专业投资者

弘业期货广州业务部及弘业期货公司则以为，程老师没有及时处置处罚期权持仓是本身的题目，期货公司方面已经推行了提示了任务。

他们给出的来由是：

第一，程老师在签订《股票期权经纪条约》时，并未勾选第五十二条对电话关照、短信关照、电子邮件关照，两边对上述关照情势并未形成约定。纠纷发生时，弘业期货公司的股票期权生意业务软件体系（恒生MT股票期权投资生意业务软件、汇点股票期权投资生意业务体系）在股票期权合约到期前7日内确实逐日举行了关照提示，程老师只要登岸并打开软件客户端就可以看到干系提示内容。

第二，程老师在弘业期货开户之前通过了投资者恰当性评估，签订干系开户文件时弘业期货也对其举行了干系风险显现。当时程老师表现对风险提示书、客户须知等内容均细致阅读并完全明确，乐意自行负担股票期权生意业务的风险和丧失。而且，程老师在开户时向弘业期货提供了在其他公司从事股票期权生意业务纪录的质料，此次在弘业期货处开立股票期权账户属于二次开户。当时的评估效果是，程老师符合投资者恰当性要求，可以开立股票期权账户，具有干系现实利用履历，把握生意业务的相应业务知识和规则。

别的，只管程老师没有勾选短信关照的选项，弘业期货广州业务部也于2020年4月21日上午10点17分，2020年4月22日下战书3点27分别向程老师发送了提示短信。

证据表现，弘业期货广州业务部4月21日向程老师发送的短信内容是：“程老师您好，来日诰日是个股期权到期日，请留意到期风险，现告知您知晓。”

4月22日再次发送的短信内容是：”程老师您好，本日是个股期权到期日，你是实值期权请留意到期风险，现告知您知晓。"

因此，弘业期货广州业务部及弘业期货公司以为，本身已经尽到干系职责。程老师对本身举行生意业务情况未尽到关注任务，应自行负担相应效果。

程老师反驳称，但本身没有接到任何提示电话，且短信内容表述不明确，无法起到提示作用；4月21日上午10点17分发送的短信内容没有“你持有的期权”字样，让其误解为提示投资者不要生意业务即将到期的期权；4月22日已经是期权到期日的当天，弘业期货广州业务部下战书3点27分的短信发送的太晚，让其没偶尔间行止置处罚手中的期权持仓。上海证券生意业务所发布的上证50ETF期权合约根本条款表现，到期日当天期权行权指令提交时间最晚为15：30，生意业务时间最晚为15：00。

第三，程老师主张用到期日收盘价盘算的期权市值来权衡自身丧失，这一点毫无依据。两边签订的《上海证券生意业务所股票期权投资者开户文件》第五十五条规定，对认购期权行权的，应当在提交行权指令时向弘业期货广州业务部提交足额的行权资金。但程老师在2020年4月22日下战书3点半之前并未入金，系本身未满足行权条件，因此其丧失与弘业期货广州业务部、弘业期货公司并无关联。

别的，未行权丧失的是权利金和开仓的手续费，由于ETF的申购和赎回对应的是一篮子股票，股票最将近在合约到期后的第二个生意业务日方卖出后才可得到资金，代价也会受到当时股票市场影响，因此程老师主张的以按到期日当日收盘价盘算的期权市值权衡其丧失也不精确。

法院：驳回原告程老师的全部诉讼哀求

广州市中级人民法院在讯断书中提到，程老师在签订《股票期权经纪条约》之前，向弘业期货公司填写了《投资者根本信息表（天然人）》《平常投资者风险蒙受本领问卷（实用于天然人投资者）》《投资者风险蒙受本领观察问卷》，自认其职业为“专业投资者”，投资限期在5年以上，告急收入泉源于金融性资产收入，已取得金融、经济或财会等与金融产物投资干系专业学士以上学位，投资知识非常丰富，具有专业的证券期货产物及干系风险知识且明确深入，好坏常履历的投资者。

广州中院以为，程老师作为履历丰富的专业投资者，且受到金融专业方面的高等教导，比平常投资者更清楚证券期货产物及干系风险知识。程老师主张弘业期货公司所发出的短信提示内容不敷明确，有违常理。

别的，《股票期权经纪条约》第四十六条还约定了“甲方有任务及时关注本身的生意业务效果、持仓情况、包管金和权益变革，并妥善处置处罚持仓”。程老师负有任务及时关注持仓情况并妥善处置处罚持仓，若其在股票期权合约持仓邻近到期前7日内登岸期权生意业务客户端，将会收到体系会弹出提示用户持仓期权合约即将到期的提示框。

广州中院表现，程老师未勾选详细的提示关照方式，弘业期货公司通逾期权生意业务客户端已推行了提前三日逐日关照的任务；而且，弘业期货公司于到期日前一日已发短信提示程老师期权到期日的时间并提示留意到期风险，弘业期货公司并未违背《股票期权经纪条约》所约定的提示任务。

程老师主张案涉130张上证“50ETF购4月2350”期权到期取消系因弘业期货公司未推行提示任务而导致，缺乏究竟依据。因此，程老师告状主张弘业期货公司、弘业期货广州业务部赔偿其股票期权取消的丧失，理据不敷，本院不予支持。

综上所述，依照《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条第一款、《最高人民法院关于实用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的表明》第九十条的规定，法院讯断如下：

驳回原告程老师的全部诉讼哀求。案件受理费9499元，由原告程老师负担。

E N D

本期编辑 刘雪莹 练习生 黄菁珊