永辉超市业绩巨亏，市值蒸发700亿，董事长张轩松却套现超44亿｜看财报

2022年上半年归母净利亏损1.12亿

2010年，永辉超市登岸A股资源市场，8年后，公司在2018年以1064亿的市值成为超市行业的顶流，但也从这一年开始，公司业绩出现较大的颠簸。数据表现，2018年、2019年公司营收分别为705.17亿、848.77亿，分别增长20.35%、20.36%，但2018年归母净利润大幅下滑18.52%，为14.8亿；2019年归母净利润虽有所增长，但也仅上涨5.63%；2020年营利双增，营收突破900亿大关，归母净利同比上涨14.76%；2021年公司归母净利润巨亏39.44亿，相称于前两年归母净利的总和；2022年上半年公司营收487.32亿，同比上升 4.07%，归母净利润同比大幅增长89.68%，但仍亏损1.12亿，扣非归母净利润0.94亿，策划净现金流43.11亿，同比增长13.32亿。

数据：财报

公司表现，陈诉期净利润及扣非后净利润较上年同期增长紧张是由于公司综合毛利率由上年同期的18.82%提拔至 20.35%，钛媒体APP发现，公司自2018年以来至今，贩卖毛利率不增反降，本年上半年的贩卖毛利率20.35%抵不上2018年的22.15%。本年上半年，在综合毛利率提拔的底子上，归母净利润亏损紧张是受到生意业务性金融资产公允代价下跌的影响，陈诉期公司持有的金龙鱼与 KT 因股价下跌确认了 4.36 亿元公允代价变更丧失。

从业务构成来看，半年报称，2022年零售行业处于后疫情期间，公司现处于数字化转型阶段，永辉现在的策划业态包罗大型超市和线上抵家两种。在线下超市结构方面，公司2022年度上半年新增超市门店20家，面积12.18万平方米，关闭超市门店17家，已开业门店合计1060家，覆盖天下29个省和直辖市；线上业务方面，2022上半年，线上业务营收75.9亿元，同比增长11.5%，占比全渠道主营收入的15.7%，亏损率1.6%，较上年大幅减亏，陈诉指出，这紧张得益于上半年商品力和运营服从的一连改善。

与此同时，公司仍然负债高企，公司2018年至2020年资产负债率分别为50.96%、60.93%、63.69%，2021年巨亏39.44亿后，公司资产负债率升至84.47%，2022年上半年仍然高达83.33%。

钛媒体APP发现，2018年以来，永辉超市业绩出现颠簸，利润增长有限，2021年开始亏损一连至本年上半年，公司业绩低迷的背后是一连了几年的“闭店潮”。

据中国连锁策划协会数据，永辉超市的门店数目自2019年的高点1440家后就徐徐下滑，2019年线下实体门店数目尚有1440家，但仅仅一年门店数目就锐减了18.6%，2021年门店数目已经只剩下1090家，2022年8月26日，官网表现门店数为1052家，公司三年多来总计关店388家。

转型败北

有业内人士表现，超等物种主打“高端超市+生鲜餐饮+O2O”肴杂业态，对标盒马鲜生，但零售和餐饮的逻辑完全差别。它想要制造爆款、创造流量，门店通过促销暂时得到了线上的订单量，却得不到用户留存，想要线上、线下分身，却哪一块都没有做到极致，到末了只能眼睁睁地看着贩卖下滑、客流消散。

（本文首发于钛媒体APP，作者 | 廖凯平）