中秋旺季飞天茅台原箱每瓶批发价下跌145元，茅台业绩会称市场稳固

飞天茅台旺季批发价走低的趋势仍未竣事。

第一财经记者留意到，近期飞天茅台原箱的市场批发价出现了连续下跌，比8月尾相比有145元/瓶左右的跌幅。据业内反馈，跌价主要是市场需求不及预期，叠加节日市场供给增长所致。不外在本日（9月9日）举行的半年报业绩会上，中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司董事长张德芹回应茅台酒市场代价厘革干系标题时表示，（茅台酒）市场环境团体较为稳固。

茅台原箱批价连续下滑接近散瓶

记者在本日酒价等民间报价平台上看到，本日2024年53度飞天茅台原箱的批发价为2535元/瓶左右，比8月31日报价降落了145元/瓶，而散瓶飞天的代价则保持平稳，批发价为2365元/瓶左右，散瓶和原箱两者之间的代价渐渐接近。记者在近场电商平台看到，北京多家线下门店在售的2024年53度飞天茅台的终端零售代价也回落到2330元-2380元/瓶左右。

据多位酒商先容，近期飞天茅台代价回落，与市场供给加大和需求不及预期有关。二批商和零售商主要通过茅台经销商获取茅台货源，本月厂方向经销商发新货，而且节日期间茅台经销商也加大了市场供给量，但由于需求标题，导致飞天茅台的市场代价“没接住”。

从2021年茅台实行“拆箱令”开始，散瓶茅台和原箱茅台的差价就在不停拉大，最高时有500元到600元/瓶的差距，为了增长散瓶的贩卖平抑市场代价，茅台此前增长了12瓶/箱规格用于开箱贩卖。2024年6月起，为了稳价，茅台停止了“大箱”的茅台酒投放，市场上散瓶供给有所淘汰，两者价差也随之缩小。

随着原箱茅台代价的不停回落，黄牛的接纳代价也变成一天一价，北京有黄牛告诉记者，现在2024年原箱飞天茅台的接纳代价也连续回落，现在跌至2400元-2450元/瓶左右，散瓶接纳也回落至2250元/瓶。

山东省个体私营企业协会酒业分会秘书长欧阳千里告诉第一财经记者，一般而言，散瓶的酒通常贵于整箱的酒，但囿于茅台的金融、收藏属性，又因当年的“开箱令”政策，延伸出散瓶茅台、原箱茅台两种报价体系。如今，“开箱令”政策早已竣事，原箱茅台的代价开始渐渐向散瓶茅台接近，阐明茅台正在回归“饮用代价”，囤积、炒作茅台等资金正在退却，茅台消耗渐渐回归理性。

在本日举行的业绩会上，茅台市场代价的连续下跌也是投资者关注的重点之一，在回应干系标题时，张德芹表示，已经深入各省区开展市场调研，召开各省区市场工作会，与经销商、电商、团购、省区自营等渠道代表举行座谈交流，连续完满战略战术体系，市场环境团体较为稳固。

茅台下跌何时见底？

在此前的走访中记者留意到，今年的中秋旺季酒水消耗热度不及预期，茅台批发代价的新一轮下滑，也引发了市场的担心。

今年6月份，由于端午市场低迷叠加电商低价促销飞天茅台，导致飞天茅台批发价崩盘，散瓶飞天茅台批发价一度从2500元/瓶跌至2100元/瓶，随即茅台管理层采取了一系列控货、控价等步伐，包罗低落打款比例、停发大箱产物等，市场批发代价渐渐回升。

但从8月中旬开始，新一轮跌价再次启动，近期飞天茅台的批发代价团体跌多涨少。

飞天茅台的批价与市场稳固息息干系。从前茅台市场供给总量受限，物以稀为贵，巨大的价差和金融属性带来了投资和囤积举动，又放大了市场需求。但随着茅台的逐年扩产和国内经济消耗形势的新厘革，让茅台的市场供需关系也在发生改变，当茅台代价难以稳固的环境下，又会影响其社会库存的稳固。

在走访中，记者留意到鄙俚零售渠道顾忌市场动销不佳和酒价颠簸的风险，囤货意愿不强，也是造成中秋酒水需求疲软的缘故因由之一。

不外在本日举行的半年业绩会上，茅台管理层对于后续怎样稳固市场代价，是否会控制产能和市场供应量，开瓶率与社会库存水同等敏感话题并未作出回应。

而对于茅台代价后续走势，电商的冲击也是一个新变量。

欧阳千里告诉第一财经记者，茅台的实际成交价是多方角力的效果，如酒厂投放量及投放速率、经销商及配额商的资金压力、批发商及黄牛们的预期、电商平台的营收等。每当线下趋于代价稳固时，“靠价取胜”的电商平台总会率先低落以获取流量及销量，从而突破市场行情，迎来新一轮的代价下跌，比及代价再次稳固后，电商平台再开启下一轮贬价，从而导致茅台代价不停下探。

现在电商仍有低价冲击线下茅台代价体系的风险。记者在淘宝和拼多多两家电商平台看到，2024年散瓶飞天茅台补贴后代价在2300元/瓶左右，仍低于市场批价，接近于接纳价。

值得留意的是，电商冲击白酒线下代价体系也是现在白酒企业团体面对的新标题。上周，抖音平台就脱手千万元级补贴，将一家抖音酒水大商直播贩卖的五粮液普五补贴到845元/瓶，国窖1573补贴至810元/瓶，均远低于市场零售代价。

里斯品类创新战略咨询中国区副总裁冯华青以为，除了市场规复不及预期的标题，电商是消耗者需求感知最明显的渠道部门，短期看是电商贬价和厂家稳价的抵牾，恒久来看是消耗者对质价比的寻求和酒企尤其是名酒企维护高端市场冲刺更高的谋划需求的抵牾。疫情以来，白酒市场的调解相较其他消耗品类的调解明显滞后，这种调解还将具有一定连续性，而且大概有进一步深度调解的大概，酒企必要做好接待困难的预备和预期。