百年老字号成A股韭菜，云南白药着迷炒股巨亏4.2亿

本文泉源：期间财经 作者：张婉莹

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着迷炒股的“百年老字号”云南白药（000538.SZ），又亏钱了。

8月29日晚，云南白药披露半年报，上半年实现营收180.17亿元，同比降落5.59%；归母净利润15.00亿元，同比降落16.72%；扣非净利润16.55亿元，同比降落12.25%。

对于营收、净利润出现双降的情况，云南白药在半年报中表明称，紧张受商业板块收入镌汰、研发费用增多、证券投资亏损、计提商誉减值等方面综合影响。

半年报披露，云南白药公允代价变更收益为-4.17亿元，占利润总额比例为-25.15%。云南白药对此表明称，这是由于公司持有的证券、基金单元净值厘革产生。

针对投资亏损及业绩标题，期间财经致电云南白药，停止发稿，电话始终未能接通。

受集采贬价影响大

对于本年上半年营收的低落，云南白药在半年报中表明称，紧张是商业板块受医药集采贬价的政策性因素影响收入下滑9.82%，工业板块则实现了1.96%的增长，特殊是药品和中药材范畴连续保持稳固、康健的增长态势，口腔、医美、康健新零售等新业务结构也夯实了公司发展后劲。

具体来看，云南白药的工业板块和商业板块分别实现贩卖收入69.58亿元和110.13亿元，两者收入合计占公司总营收的比例为99.75%。

陈诉期内，云南白药研发投入加强，上半年累计投入研发费用1.29亿元，较上年同期上升21.54%。

对口腔、医美、康健新零售等服务方面的投入，成为云南白药第二增长曲线的紧张发力点。

云南白药表现，陈诉期内，公司医美板块的医疗照顾护士制度与安全质量控制规范完成创建，IT体系创建积极推进，北京、上海、昆明拟开设门店的装修工作正稳步开展。基于与北大医学部搭建的战略相助搭档关系，围绕护肤及医美产物的研发、转化、临床应用等方面的相助睁开深入研讨。

口腔照顾护士赛道，云南白药推出“齿说”（ToothTalk）口腔科学专研品牌。齿说专研产物系列包罗牙龈照顾护士套装、正畸照顾护士套装、敏感照顾护士套装等。停止2022年上半年末，云南白药牙膏产物市场份额攀升至24.8%，较2021年末的23.9%增长0.9个百分点，继续高居行业榜首。

别的，云南白药还与华为在7月23日至24日举行的第五届数字中国创建峰会上，签订了《人工智能药物研发全面相助协议》，在人工智能药物研发范畴开展互换和相助，包罗但不限于巨细分子计划、干系病症、数据库开辟等。

与华为开展的相助，大概与高管的“华为系”身世有关。

本年6月走立刻任的云南白药首席财政官马加，此前的工作履历多与国内科技巨头华为有关。根据六盘水师范学院官网，2021年12月16日，马加还曾以华为技能有限公司中国区副总裁的身份，率队到六盘水师范学院互换。

而马加的加盟，则与客岁3月新上任的云南白药首席实行官董明不无关系。公告表现，马加是由董明提名，而董明也曾是华为的宿将。

投资又亏损，都怪雷军？

从2021年三季度炒股亏了15亿元到2021年整年炒股亏损近20亿元，云南白药因炒股巨亏反复登上热搜。

炒股巨亏后，本年1月，云南白药在机构调研时表现，公司充实听取广大投资者对公司发展的意见和发起，在原有的风险控制步调底子上，严格控制二级市场投资规模，2022年，在董事会审批的额度范围内，公司将渐渐减仓，不继续增持。

期间财经梳剃头现，此前云南白药投资的腾讯控股、恒瑞医药、伊利股份等股票已不在2022半年报中。现在，云南白药持有的股票和基金包罗雅各臣科研制药、健倍苗苗、中国抗体、小米团体、富国鼎利纯债以及中金财产私享516号等，陈诉期内总计亏损4.17亿元。

小米团体（01810.HK）是云南白药亏损最多的一只股票，2021年，投资小米团体给云南白药带来超14亿的亏损。但云南白药并未在2021年抛售太多小米团体的股票，数据表现，其出售金额仅为0.43亿元。

2022年上半年，云南白药对小米团体的投资仍然浮亏，亏损4.21亿元。有投资者在雪球上批评道，“有钱瞎折腾”“紧张怪雷军”。

早在2019年上半年，云南白药就开始了证券投资。财报数据表现，财报数据表现，2020年，证券投资业务给云南白药带来了公允代价变更收益22.4亿元，占据当期利润总额的32.94％。2021年，形势开始急转直下，当年因持有的证券、基金单元净值厘革仍产生公允代价变更丧失19.29亿元。

除了投资亏损，云南白药尚有计提商誉减值的丧失。

陈诉期内，云南白药完成了对万隆控股团体（00030.HK）的全面要约收购，并将其纳入归并报表范围。本年上半年，万隆控股团体净利润亏损5.73亿元，影响了云南白药的团体利润，并存在巨大减值风险。

另一方面，云南白药还对收购万隆控股团体形成的6.45亿元商誉一次性计提了5.6亿元减值丧失。

投资反复败北的云南白药，在医药主业方面则通过投资上海医药挽回了一点丧失。

2021年5月，云南白药作为战略投资者，以自有资金认购上海医药非公开辟行A股股票6.66亿股，认购资金总额不高出112.29亿元。此次非公开辟行完成后，云南白药将持有上海医药18.02％的股份，成为上海医药第二大股东。

根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司2022年4月8日出具的《证券变更登记证明》，上海医药已办理完毕本次发行新增股份登记，云南白药正式列入上海医药的股东名册，本期实现投资收益4.27亿元。