“算力黄牛”无法一夜暴富

文 | 谢浩kiki

编辑丨郑可君

“矿机一响，黄金万两”。

以太坊的疯狂让互联网“赛博挖矿”成为了一门无数人为之疯狂的造富交易，不光带火了芯片、显卡等“挖矿工具”，更是一度将英伟达的市值推向环球第一。

如今，新的“暴富”交易又被英伟达和AI带火，短视频平台上，有人开始晒起了“算力租赁”的交易，从“赛博矿工”，酿成“赛博房东”。

“你在北上广当房东，我在机房当赛博房东”“5台8卡4090跑算力，上个月一个刚入行的兄弟，一天最少三四条华子”“卖了深圳两套房，和老同学合资创业，投资算力是什么体验？”

这些“造富故事”叙事大多很诱人——“小白也能入局”“躺着赢利”“算力就是平常人翻身的故事”。

“赛博房东”本质属于算力租赁交易，服务商将算力资源以租赁的形式提供给鄙俚客户，而客户无需自己购买和维护硬件装备，从已往卖卡用算力，到如今租卡用算力。

从客岁开始，这场由AI大模子掀起的“算力租赁”热，从国外不绝延伸至国内。

在外洋，一群曾经的挖矿公司转型也做起了算力黄牛，此中声势最为浩荡的要数 CoreWeave和SF Compute，前者劳绩了英伟达的投资和支持，后者则赢得了奥特曼家属基金会的青睐。

而将目光对准国内，从大厂、创业公司再到各类跨界玩家，越来越多的入局者都渴望分食“算力”这一蛋糕。制止11月11日，同花顺数据显示，“算力租赁概念股”已多达108家。

在“算力租赁”的现实世界里，洗牌已经提前开始，与“赛博世界”造富的故事差别，这场真实游戏之中，没有给平常人预留座位。

1、“赛博房东”无法躺赢

“算力租赁根本就不是平常人玩的。”一位不肯具名的算力租赁服务商告诉「硅基研究室」。

据交际媒体上发布的“算力租赁”相关信息，「硅基研究室」联系到上述发文博主发现，其内容最终导向的大多是一批算力租赁服务与运营商，此类“卖铲人”的脚色有两类：一类是提供算力服务的平台，重要拉拢供需两端的算力交易业务；另一类则是传统商业模式，好比直接卖“裸金属机”、提供GPU服务器租赁等产物。

而此类视频和图文也多是为了“引流获客”，上述算力服务商会以分享资料等形式，吸引鄙俚埋伏客户。

「硅基研究室」以企业职员身份，联系到此中一位服务商，该运营职员称，公司如今在深圳、武汉和江门等地均有互助机房，且提供运维等售后服务。

据其给出的公司信息，「硅基研究室」查询发现，上述公司创建时间在本年8月，注册资源仅为100万元。 这种规模不大的中小微企业，是“算力租赁”这片造富江湖中不为人知的“秘密力量”。

“客岁和本年都是这个风格。”财产链人士范新向「硅基研究室」回忆，在广东等地都有一批公司规模不是很大的企业去做算力租赁业务。

“尚有一批渠道商或二道贩子，他大概一台就大概找一个项目，一台赚几万块钱，然后公司抬头就放弃掉。”

对毫无履历的平常人而言，“躺赢做赛博房东”险些是不大概的事：“没资金、没资源、没人脉的平常人想要坐等收利钱，根本不大概。”上述行业人士告诉「硅基研究室」。

服务器行业技能专家李伟向「硅基研究室」分析，搭建8卡服务器集群需投入资笔曝要分为硬件装备、机房一样平常运营投入（包罗机柜资本、水电等能泯灭用、带宽等）和职员资本等。

一台服务器生命周期约为3-5年，如果按3年盘算，依照如今时价，如果购买100台8卡4090服务器，就需投入至少2000万元，机柜资笔屏少250万，网费和电费一年投入约为250万，在不算人工资本、装备折旧和房租租金等其他资本下，三年硬性资本就靠近4000万。

而根据上述服务商提供的报价，如今8卡4090的月租价格在8000元上下，据此盘算，100台8卡4090服务器，回本周期至少必要4年。

至于更高规格的H100算力集群，硬件回本周期也高达5年以上。

除了硬性资本投入巨大外，国内算力租赁市场如今正在履历“低价竞争”，特别是低端卡，贬价趋势非常显着。

「硅基研究室」相识到，4090单片租赁价格如今可低至2元/小时，A800（80GB）可5.78元/小时，A100（80GB）租用价格为6.68元/小时。而大型厂商依旧追捧H100、B200等高端GPU上，价格颠簸也在持续。

范新告诉「硅基研究室」，客岁英伟达8卡H100的市场报价在每月十几万间浮动，如今一台每月时价在5-10万间浮动。

“与客岁相比，如今每台的利润也很低。”

不久前，美国AI推理服务供应商Featherless.AI连合首创人Eugene Cheah撰写的《2美元/小时出租H100：GPU泡沫幻灭前夜》的文章也引发了国表里市场对“算力租赁价格”的关注，文章指出：“外洋GPU资源已经从供应短缺（对应8美元/ 小时）变化为供过于求（2美元/小时）。”

Lepton AI首创人兼CEO贾扬清及其团队在近期一则陈诉中也指出：“H100的租赁价格肯定会持续降落，因此购买的收益大概会比预期的更快衰减。”

“暴利时期已经已往了”。如今市面上很多宣巢??“算力租赁暴富论”很有大概是一批“谋利客”。

“客岁下半年受英伟达断供影响，算力需求暴涨，很多人都在炒货，导致租赁价格非常高，但这些都属于赚快钱。” 李伟向「硅基研究室」指出。

高昂的硬件资本以及瞬息变革的市场需求，让“算力租赁”无法成为一门恰当“新手入局”的交易。

2、一半算力概念股都在亏钱

“我们所有的产物，都是严重供不应求，这也是新产物的天然属性，以是我们在竭尽大概满足需求，只不外团体来看，市场的需求增长实在太快了。”

对于大多数仍对“算力租赁”抱有等待的人来说，英伟达CEO黄仁勋的这句论断，大概是支撑他们信心的救命稻草——在环球范围内，英伟达盘算卡仍旧是最紧俏的半导体产物，大批客户依旧在台积电的工厂外苦苦列队等待。

据分析公司stateof.ai的数据，当前，环球科技巨头对算力依旧渴求，仅Meta一家公司，就囤积了35万张H100，在埃隆·马斯克亲自了局辟谣后，外界广泛预估，特斯拉所持有的H100数目也在10万张左右。

科技巨头渴求算力，并不意味着“算力租赁”是一门好交易。类比一下，就是大企业必要现金流，不等于网贷交易能赢利。个中的原因也很简朴，同资金召募一样，科技巨头的“算力召募”本事也非常多元、稳定。

李伟告诉「硅基研究室」，一方面，阿里这类头部互联网企业在算力需求上更倾向于“自建”而非“租赁”。随着自有算力体系的渐渐成熟，上述企业不光不是算力租赁“大客户”，反而会成为出售闲置算力的“大卖家”；另一方面，即便是有算力租赁需求的企业，出于风险规避的本能，也会对互助对象的信用、规模、服务本事睁开全面观察，如许的标准是“个体户”们所无法满足的。

类似的情境也在浙商证券的研报中得到了印证。

究竟上，对于任何一家想要恒久投入模子训练的大厂来说，算力租赁都绝不是“最优解”，即便是单纯比较服务器的采购资本与算力租金资本，后者也并没有上风可言。

大厂自建算力中央，如果思量地方提供的绿电补贴以及算力中央闲置出租所带来的复用代价，自建的性价比还会更高，这也避免了租赁所带来的调试、运维掣肘。

从这个角度来说，租赁模式从一开始就注定不会是大厂算力的“主流供给”，这种算力供给适配的是那些对算力有着更高性价比、接入上短平快的客户需求。

据南方财富网推测，到2026年，国内算力租赁埋伏收入市场规模有望到达2600亿元左右，每年将以20%以上的速度快速增长。

只不外，想要真正吃到现实的蛋糕，身处此中的玩家们，仍旧必要同风口与泡沫、不确定性睁开漫长拉扯。 一个显着的影响因素，便是“算力供需环境”的改变。

眼看着越来越多英伟达显卡走生产线，一卡难求的算力紧缺期间，渐渐成为已往时。

与此同时，行业从“百模大战”到字节跳动掀起的“Token价格战”，再到当下的获客“投流战”，国内大模子厂商开始转向商业化。

思量技能浪漫的同时转向落地求生，由此带来的资本管理、变现需求，也会让企业渐渐减少对算力训练“大水漫灌”式的投入，在推理端寻求更具性价比的商业模式。

届时，绝大多数算力租赁公司或将面对“宏观市场做大，微观收入下滑”的尴尬田地。

这个背景下，对比埋伏客户们的“八仙过海”，缺乏核心竞争力的算力租赁厂商，无疑只能在价格战的泥淖中越陷越深。

制止如今，相关迹象已经在很多跨界算力租赁的上市公司财报中，开端显现。

据「硅基研究室」不完全统计，本年新增算力租赁业务的30家上市公司中，本年前三季度共计有14家上市公司业绩出现亏损，靠近半成，而即便是红利的企业，利润也广泛偏低。

大概这才是算力租赁行业真实的众生相：有人沉浮，有人暴富，但更多的人，还在不断挣扎求生。

3、“国家队”入场洗牌

风口与泡沫之下，在真实商业世界里，算力租赁存在短期和恒久两个割裂的世界。

短期来看，整个行业洗牌正在发生，渐渐告别挣快钱的年代，但由于当前我国算力资源依旧分散，行业依旧缺乏同一的订价体系，从业者们也很痛楚。

“找大客户，吃不下；小客户不稳定、也拿不住。”

如果站在恒久视角，无论是宏观政策对智能算力根本办法建设的器重，抑或是各地争相出台的针对算力互联协同的办法，目的都是放大算力租赁机动、性价比的上风。

已往几年，从全面实施“东数西算”工程再到天下建设八大算力枢纽节点、十大数据中央集群。

在李伟看来，我国算力租赁行业需求依旧存在，但供给端资源利用率仍较低， 原因在于各项主体，技能与场景需求割裂，算力分布管理难度大，在技能标准、数据归属上等方面差别主体间也存在分歧。

国家书息中央信息化和财产发展部曾披露过一组数据，如今中西部地区数据中央的在用机架数的天下占比已上升到39%，超过北上广东三个数据中央聚集区的在用机架数的天下占比，但呆板利用率却不高。

短期行业的竞争不可避免，但随着AI发展渐渐迈向“应用层”，OpenAI的o1模子也将行业带入“推理盘算”期间，从顶层计划到算力租赁行业的从业者们也在顺应行业变革积极转型——从已往粗放分散式结构的集群建设转向建设更机动一体化“算力网”，办理“供需错配”的题目。

如果将算力比做“电”，一个个数据集群中央就是电厂，而“算力网”就是一张类似电网的传输算力的网络，这必要从国家层面推进体系性工程落地，调和包罗根本办法提供商、芯片厂商、数据中央运营商等各方“各司其职”。

“这种算力网概念，实在是将算力资源举行再整合，也可以促举行业的‘优胜劣汰’。”李伟提到。

除了更机动的“算力网”，一部分服务商也开始从通例的租赁模式转型更多元的增值服务，向客户提供模子微调、AI软件开辟等增值服务。

尚有的一些服务商也在更新其商业模式，从“裸金属服务器”向提供AI云服务变化，通过算力池化技能整合资源，低沉AI技能利用门槛，提供更标准化的产物与方案服务，以进步算力资源的利用率。

无论是哪一种转型，都必要大量的人力、技能和资金资本投入，这些都不是平常人所能遭受的。

在“赛博房东”算力租赁的叙事之下，对于那些跃跃欲试想入局的人来说，等候他们的有大概是一地鸡毛，毕竟“赛博矿工”的故事就在眼前。

*据受访者要求，范新、李伟为化名，同时感谢专家 IT技能分享-老张（gh_dae14129e0b2）对本文的支持和引导