A股成交额创近两个月新低，资金变审慎了？

特朗普胜选和地缘问题升级是导致A股市场承压的重要因素

文｜黄慧玲

编辑｜杨秀红

11月26日，A股全天震荡走低。沪指报收3259.76点，跌0.12%，深成指跌0.84%，创业板指跌1.15%，北证50下跌3.9%。两市共1534只个股上涨，3705只个股下跌。两市成交1.33万亿元，较上个交易日缩量1852亿元，创近两个月新低。

盘面上，旅游、斲丧股体现活跃。固态电池、人形呆板人、汽车、教导等板块跌幅较大。新股N红四方大涨1917.42%，创年内新股上市首日最大涨幅。

机构人士以为，近期市场调解重要缘故原由在于特朗普胜选带来的冲击、地缘辩说问题升级以及短期政策“空窗期”下市场感情对于倒霉因素的敏感反应。在此前股指短期快速上涨后，市场没有新的积极变革出现，亦有震荡整固的必要。

两市成交额创近两月新低

Wind（万得）数据显示，9月25日至今，沪深两市成交额已连续40个交易日保持在1万亿元以上。最高峰为国庆后第一个交易日，10月8日两市成交额近3.5万亿元。但从11月12日开始，日成交额均低于两万亿元。11月26日收盘数据显示，两市成交额为1.33万亿元，创近两个月新低。

（A股市场成交额变革，数据泉源：Wind）

沪深两市日均成交额从2万亿元左右降落到上周（11月18日-22日）的1.7万亿元再到最新的1.3万亿元，反映出市场在经历剧烈颠簸后的审慎态度。

11月以来，股票型ETF的净流入与此前相比也大幅度减少。数据显示，停止11月25日，本月股票型ETF净流入213.63亿元。10月全月净流入为425亿元，9月为1779亿元。

市场震荡之际，资金开始伺机流入。Wind数据统计显示，11月22日、11月25日连续两个交易日，股票型ETF均呈现净流入状态。其中，中证A500指数相干ETF照旧主力流入品种。另一方面，沪深300ETF则连续多日净流出。

市场为何承压？

“特朗普胜选和地缘问题升级是导致A股市场承压的重要因素。”国泰基金分析，市场围绕预期博弈，存在调解压力。

“月初市场超预期上行，正处于美国大选邻近发表以及国内财政政策预期重新增强的时期，实际上其对市场的影响极其复杂，但强大的赚钱效应带来增量资金连续入场，成交额和融资规模连续放大。而近期A股市场连续两周下跌，改变了其短期运行趋势，大概会进一步加剧投资者的灰心感情。”摩根士丹利基金以为，近期市场的颠簸与宏观根本面的直接关系不大，多是感情导致。

摩根士丹利基金进一步分析，内部因素看，重要是缺乏进一步的政策催化，而此前国内政策麋集落地。在这种配景下，主题品种的赚钱效应也开始由强转弱，这导致个人投资者感情徐徐降温，由于此轮市场行情的增量资金重要来自个人投资者，当主题类股票投资退潮时，对投资者热情会出现显着的克制，进而带来市场回调。总体上近期A股市场本身处于弱势运行的格局，对倒霉因素反应会比力敏感。

海外因素看，特朗普胜选后，投资者普遍预期海外地缘辩说走向和缓，而近期地缘辩说骤然升级。美元指数近期走势极为强劲，背后的缘故原由与地缘辩说不无关系。强美元对新兴市场的股市会带来倒霉影响，并有大概对国内货币政策形成掣肘。

富荣基金以为，市场在短期快速上涨后，没有新的积极变革出现，亦有震荡整固的必要。“后续应关注12月相干工作集会对2025年增长以及政策发力方向的指引。在短期政策‘空窗期’下，市场从交易政策积极性转向交易海外利空，但后续市场调解后，投资者对国内政策加力对冲海外利空的预期也轻易发酵，我们对A股市场的中期远景仍旧保持信心。”

A500成股票ETF流入主力

震荡市下，A500的逆势扩容颇具风向意义。停止2024年11月26日，现在已成立的中证A500指数相干产物总规模已到达2649亿元。根据上周（11月18日-11月22日）数据，市场上已上市的A500相干ETF产物规模增长324.87亿元，份额增长374.70亿份，均位居各类ETF前线。

业内人士以为，作为新“国九条”后发布的首只重磅宽基指数，中证A500指数通过行业中性的体例思绪，并纳入ESG、互联互通等筛选条件，多维度刻画中国经济转型升级配景下焦点资产的整体体现，为境表里中恒久资金设置A股提供了多元化选择。

11月26日，嘉实基金公告，旗下A500指数ETF（159351）的联接基金——嘉实中证A500ETF联接基金（A类022453，C类022454）开放一样平常申购、定投等业务。产物开放后将方便更多场外投资者低位布局A股焦点权益资产。

值得一提的是，嘉实中证A500ETF联接基金设置了具有竞争力的产物分红机制，当满意相干条件时，基金每季度至少举行一次收益分配，让投资者落袋为安，提拔投资体验。别的，基于对中国资源市场恒久康健稳定发展的信心，与广大投资者共担风险、共享收益的原则，嘉实基金运用了自有资金认购2亿元嘉实中证A500ETF。

（风险提示：股市有风险，投资需审慎）