来岁暂停降息预期升温，长期美债五连跌，遭遇本年最惨一周

本周，美国国债市场一连第五天遭遇抛售，30年期国债收益率创下本年最大单周涨幅。

由于市场预期美联储即将放缓加息步调，以致大概在来岁暂停降息，30年期美国国债收益率周五攀升至4.61%，较前一周上涨约28个基点。

此外，周四举行的30年期国债拍卖需求疲软，进一步推高了收益率，使其逼近11月高点。

BlackRock的环球固定收益首席投资官Rick Rieder在彭博电视台表现，收益率正在“订价一个美联储将暂时保持现状的市场”：

“经济状态精良，通胀假如有的话，是在上升”。

收益率曲线倒挂终于“排除” 来岁美联储还会“动手”吗？

相较于短期国债，10年期国债收益率表现更为强劲，上涨了25个基点，触及4.40%，这是自2022年以来初次逾越3个月期国债收益率。

3个月期国债与10年期国债的收益率之差是投资者观察美联储政策预期的一个告急指标。曾经“提出收益率曲线倒挂具有推测性质”的杜克大学传授Campbell Harvey曾表现，收益率曲线倒挂表明美联储应通过降息来应对经济阑珊的风险。

但如今倒挂“已经排除”。所以，固然市场广泛预期，美联储在12月降息25基点后，2025年将降息两次，但是部分经济学家则持有差别看法。

此中德意志银行和法国巴黎银行的经济学家推测，美联储在2025年不会接纳举措。法国巴黎银行还预计美联储下周的举措将陪同鹰派语言，以此暗示大概不会在将来接纳更多的降息措施，该行还推测10年期美国国债收益率将在2025年升至4.65%。

Glenmede的投资战略和研究主管Jason Pride表现：

“理想环境下，美联储会在本次12月聚会会议上降息，然后在1月暂停。”

他以为，来岁美联储将在两到四次降息之间做出决定，但“围绕下一届当局的关税和移民政策的通胀方面存在很多争论。”

但值得注意的是，利率期货市场运动表现，一些生意业务者预计来岁初大概会有不测降息。迩来的持仓数据表明，2月联邦基金期货中已创建了新的多头仓位，预期12月和1月均有25个基点的降息。

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