失守3400点后：汇安基金邹唯、单柏霖剖析A股将来趋势

经济观察网 记者 洪小棠 924行情以来，A股市场虽赢利效应显着，但近期颠簸加剧，体现亦愈加分化。

12月13日，市场全天低开低走，三大指数均跌超2%，沪指失守3400点。制止收盘，沪指跌2.01%，深成指跌2.23%，创业板指跌2.48%。板块方面，短剧游戏、传媒、冰雪财产板块涨幅居前；保险、房地产、贵金属方向跌幅居前。

根据Wind数据，全市场超4400家个股下跌，但仍有超百股涨停或超10%。沪深两市全天成交额2.07万亿元，较上个买卖业务日放量2023亿元。

此配景下，投资者面临的寻衅更加复杂多变，怎样做出理性投资决议，预测将来市场又该怎样演绎？汇安基金副总司理邹唯和汇安基金行业主题组基金司理单柏霖分别从宽基投资和科技发展投资的视角出发，对当前市场趋势及投资计谋提出了本身的见解。

谈及当前市场体现，邹唯以为，近期的市场反弹重要受到政策支持和市场信心改善的推动。他将这一变革总结为“两个半反转”：一是市场对经济底部的预期反转，二是政策连续发力；“半个反转”则指经济数据虽有所改善，但尚未全面复苏。他指出，“政策的组合拳作用显着增强了市场感情和资金活泼度，资金从低风险范畴渐渐回流股市。”

对于行业选择，邹唯特殊提到大科技主线的优势。他指出，信创、半导体装备、军工等板块受宏观经济影响较小，且契合政策导向和技能升级需求，为市场提供了较为确定的布局性机遇。

单柏霖则从半导体范畴切入，以为行业发展受外部因素扰动较大，但其长期趋势未变。“美国的技能制裁固然增加了短期寻衅，但也加速了国内企业在技能创新和自主可控方面的突破。”他表示，当前半导体行业处于周期底部，将来几年有望迎来渐渐复苏。

在面临市场变革中投资标的的选择，两位基金司理的投资逻辑各有侧重。

邹唯的投资框架注意自上而下与自下而上的联合。他表示，投资须要从宏观经济入手，观察行业景心胸的边际变革，然后筛选出具备增长潜力的个股。他以为，“投资标的的选择应思量行业空间、进入壁垒、产能扩张速率以及估值匹配性。”

以半导体为例，邹唯以为，该行业在技能壁垒和需求推动下具备长期增长潜力，同时国产替代的趋势为国内企业提供了新的发展契机。他夸大，与其他行业相比，半导体装备范畴在当前阶段具有更高的发展弹性。

单柏霖则聚焦于科技发展范畴的长周期机遇。他指出，“科技板块的高发展性和高颠簸性并存，投资者须要在颠簸中探求确定性。”他进一步表明，投资科技板块须要从需求空间、供给格局和技能壁垒三个维度睁开深度研究。

在半导体装备的细分范畴，单柏霖看好国产化率提升带来的红利机遇。他表示，“装备厂商的渗出率正从10%至30%向50%至70%推进，这一过程将为相关企业带来连续增长。”

别的，遭受市场颠簸是投资者须要面临的普遍征象。对于怎样应对颠簸，两位基金司理提出了差别的视角。

邹唯坦言，长时间的市场调解对投资者感情影响深远，但明白市场颠簸的逻辑非常告急。他以为，市场的短期颠簸大概源于感情，但长期的投资收益依靠于根本面的支持。他提到，已往对新能源车和光伏行业的投资经历，使他更加器重行业扩张速率和景心胸的变革，从而规避了埋伏风险。

单柏霖则指出，科技板块的颠簸性反映了市场对估值和发展性的预期变革。他表示，“颠簸提供了重新审视和布局的机遇，而企业的发展兑现才是长期代价的根原泉源。”他以为，投资者须要对高颠簸性保持理性，同时关注技能创新和市场需求的实际进展。

对于将来投资中，怎样均衡差别风格与行业的切换？两位基金司理均夸大，投资框架的多维性和机动性尤为告急。

邹唯表示，“不偕行业和风格在市场周期中轮动，投资者须要在动态变革中找到相对优势。”在他的框架中，大消耗、大科技以及周期性行业均是埋伏的投资方向，关键在于对景心胸变革的判断。

单柏霖则将重点放在科技板块的长期发展上。他以为，半导体装备和零配件的景心胸上行趋势较为明白，而这些范畴的技能升级和国产替代将为行业带来连续动力。他夸大，“投资科技板块须要更长远的视角，关注发展的可连续性。”