“新美联储通讯社”：本周再次降息后，美联储准备放慢乃至克制降息

美联储本年最后一次钱币政策聚会会议将在本周二举行，随后周三公布利率决定。

在美联储进入静默期之时，“新美联储通讯社”Nick Timiraos 15日在《华尔街日报》上发表文章称，投资者广泛预计本周将举行第三次降息。以后，官员们准备放慢乃至克制降息：

本周的一个选择是降息四分之一个百分点，然后利用新的经济预测剧烈暗示央行准备放慢降息步调。

文章指出，面临内部的差别声音，鲍威尔必须在政策调解中举行平衡。自夏末以来，降息的频率和幅度引发了部分美联储官员的质疑，他们担心过快的降息可能转达堕落误的市场信号。

曾担当美联储主席鲍威尔高级顾问的Jon Faust表示，美联储当前的钱币政策处于一个十字路口，既可以降息，也可以选择按兵不动：

“美联储官员对未来利率走向的团体判断，可能比他们对下一次聚会会议的具体决定更具影响力。”

“走得太远”和“走得不敷远”之间求得平衡

Timiraso表示，美联储内部对继承降息存在分歧。部分鹰派官员担心，担心过早降息会让通胀居高不下，损害美联储的信誉。别的，特朗普上台后的一些政策可能会推高通胀。前波士顿联储主席Eric Rosengren表示：

“假如我如今作为投票成员坐在委员会中，我会反对降息。”

股市和比特币等谋利性资产的表现让鹰派官员担心。美联储理事米歇尔·鲍曼在本月的一次发言中表示：

“鉴于近来的经济活动，很难认为目前的利率水平是限定性的。”

达拉斯联储主席洛里·洛根告诫不要降息太多，由于她认为更“正常”的经济利率要低得多。

与此同时，鸽派官员则担心经济增长放缓，认为有须要降息刺激经济。他们认为，美联储在已往两年加息幅度较大，如今须要审慎评估降息的风险。

鲍威尔认为，既要防止通胀过高，也要制止经济增长乏力。他夸大，美联储须要在“走得太远”和“走得不敷远”之间找到平衡：

“我们注意到我们走得太远、太快的风险，但也要注意我们走得不敷远的风险。看起来我们正处于我们须要的地方。”

Timiraso指出，目前，美国劳动力市场表现玄妙，雇用率和裁人率均处于低位。经济增长相对稳固，但赋闲率有所上升。利率敏感的行业，如住房，尚未完全受益于降息。

美联储降息决策内幕：平衡、争议与调解

Timiraso指出，鲍威尔须要积极在18名成员的委员会中告竣同等。只管通胀形势有所缓解，但委员会内部对于加息政策的走向始终存在分歧。

2023年初，部分本来持鹰派态度的官员开始转变态度，徐徐接受了更加温和的通胀陈诉。美联储理事沃勒曾大胆发起，2024年将利率下调六次25个基点，成为降息幅度最大的官员之一。随着春季通胀的停滞，沃勒的观点也发生了厘革，转而支持维持利率稳定。

在9月的聚会会议前夕，美联储官员通过公开辟言开释出倾向于小幅降息的信号。然而，在闭门聚会会议中，鲍威尔与顾问团队却做出了一个出人意料的决定：大幅降息50个基点。

Timiraso指出，这一决定鉴戒了前主席格林斯潘的风险管理战略。考虑到经济发展态势和未来可能举行的多次降息，决策者认为，大幅降息的风险相对较低。

这一决定并非全票通过。鲍曼投出了反对票，这是自2005年以来初次有理事对美联储的钱币政策决定表示反对。为了平息内部的争议，鲍威尔在随后的公开辟言中夸大，降息50个基点不是新节奏，将在逐次聚会会议中审慎决策。

后续公布的经济数据表现，美国经济的韧性超出了预期。收入增长和个人储备率高于最初的估计，这减轻了对经济衰退的担心。表明美联储的大幅降息可能过于激进。

沃勒最初支持较小的降息，但最终被说服。他在过后也承认，这一决定类似于购买保险，纵然最终不须要，但事先做好准备也是明智的。

总结来看，此次美联储的降息决策过程充满了复杂性和不确定性。委员会内部的意见分歧、经济数据的不停厘革以及决策者对风险的评估，都对最终的政策走向产生了告急影响。