巴菲特减持比亚迪，引发新能源赛道重挫，赛道股见顶了吗？

新能源

巴菲特持股比亚迪14年时间，初次卖出比亚迪的股份。以后次出售的情况来看，8月24日出售了133万股比亚迪股份，但从总的持股数目分析，现在巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦持有比亚迪股份靠近2.19亿股，较本年上半年镌汰逾600万股，可见巴菲特近几个月开始有序减持比亚迪股份。

纵然巴菲特采取了减持的举措，但现在的持股比例仍然很高，本年以来的减持股数与他的总持股数相比，仍然是一个很小的比例。

受到巴菲特减持比亚迪股份的消息影响，比亚迪A股下跌7.36%、比亚迪H股下跌7.91%。作为热门赛道的龙头股，比亚迪出现大幅下跌的走势，同样影响到包罗光伏、风电、锂电池等新能源赛道股的体现。

由股神巴菲特卖出股份所引发的赛道股普跌征象，是否预示着赛道股已经见顶呢？

这一两年时间，赛道股与传统代价股之间形成了显着的跷跷板效应。具体体现为，当传统代价股显着走强的时间，赛道股却随之下跌。反之，假如传统代价股显着走弱的时间，赛道股却大幅走强，这种跷跷板效应已经连续多时。

归根到底，还是市场资金风险偏好厘革的体现。从风险偏好较强的资金角度出发，大概热衷于政策扶持力度明白、产业发展远景清楚以及市场发展规模可观的行业，对赛道股的估值定价，市场资金大概会给到很高的水平。

以巴菲特初次卖出的比亚迪为例，纵然履历了单日大跌的走势，但动态估值仍然到达116.59倍，TTM市盈率到达了153.35倍。不外，思量到它的红利增速与贩卖量增速情况，市场对这个估值定价也没有过多的争议。但从代价投资的角度出发，大概会有一些分歧，将来红利增速与贩卖增速的连续性，将会直接影响到比亚迪的估值定价体系。

再看看一批赛道股上市公司，均匀上百倍以致几百倍的估值水平，估值定价显着偏高。

过高的估值定价，着实是创建在上市公司较快的业绩增速根本上。换一种角度分析，假如上市公司的红利增速开始放缓，那么天然无法得到较高的估值定价上风。

险些任何产业都离不开周期性的影响，赛道股也存在周期性的束缚影响。对赛道股来说，最大的不确定性，来自于赛道股的业绩增速本领以及所属行业的发展空间。假如本年的业绩增速过得去，但来岁的基数肯定会提升不少，明后年再度保持较快的增长速率，难度也就显着提升了。一旦上市公司的红利增速有所放缓，市场天然会调解相应的估值定价模子，股价未必可以撑得起较高的估值水平。

在赛道股大幅调解的背后，传统代价股却出现了快速回暖的走势，这恰恰也是一种跷跷板的效应。从客岁调解到现在，传统代价股累计跌幅不少，不少白马股已经跌至汗青估值底部地区，大概在赛道股步入调解之际，传统代价股的春天大概渐渐到来。