半年报揭秘：比亚迪单车毛利超3万，但仍然是上游的“打工仔”？

本年上半年，在疫情反复、国际形势复杂的大情况下，我国汽车行业面对着供给打击、需求紧缩、预期转弱三重压力，团体销量同比下滑了6.6%。但新能源汽车仍然高歌猛进，产销均同比增长1.2倍。

面对复杂的市场情况，车企上半年的谋划业绩体现怎样？第一财经记者统计了8家重要的上市车企半年报发现，与客岁年报差异的是，纵然面对高压情况，我国车企仍然体现出了较强的韧性，增收不增利的情况有所好转，但赢利本领出现出南北极分化的状态。

此中，彻底舍弃燃油车业务的比亚迪上半年净利润同比增长超2倍，一举凌驾客岁整年的红利，单车毛利近3.15万元，在统计车企中排第一。而紧抓华为智选造车模式的赛力斯却还在“亏本赚吆喝”，净亏损超17亿元，同比增亏近2.6倍；而北汽蓝谷还出现了单车毛利为负的情况，卖一辆车毛利亏损超9000元。

而纵观整条新能源汽车产业链，论赢利本领，“迪王”在“宁王”和“锂王”面前也只能“俯首称臣”。总体来看，行业利润有向上游转移的趋势。

赢利本领南北极分化

本年上半年，即便在面对严肃检验的条件下，大部分上市车企业务收入仍实现了同比增长，仅长安汽车和上汽团体出现了肯定水平的负增长，此中上汽团体受本年上海地区疫情影响较大。

固然业务收入体现较为乐观，但在赢利本领上，各家车企出现了南北极分化的征象。在被统计的8家车企中，50%的归母净利润实现了同比大幅增长，分别是长安汽车、比亚迪、长城汽车、广汽团体，此中，前两家车企增长速率超2倍。

不外，净利润的同比增幅不能单纯等同于这四家车企卖车赢利本领提拔的速率，由于长安汽车和长城汽车在陈诉期内均产生了大额非常常性损益。此中，长安汽车旗下子公司阿维塔增资扩股，这为长安汽车贡献了21.28亿元净利润，占总利润的比重超36%。别的，长城汽车当期因汇率损益产生的净利润也高达26.75亿元，占净利润的47.8%。若除开上述非常常性损益，长安汽车净利润同比增速仍超一倍，不外，长城汽车净利润则是出现了17%的同比下滑。

别的，广汽团体本年上半年净利润的增长重要是来自合资公司的投资收益，这部分对其净利润的贡献高达84.17亿元，相比客岁同期的63.25亿元增长了近21亿元。

这四家车企中，比亚迪固然归母净利润绝对值最少，但汽车业务增长势头最迅猛。

本年上半年，比亚迪累计销量为64.14万辆，同比增长314.9%，已逾越客岁整年60.38万辆的销量，并打败特斯拉坐上了新能源汽车环球销冠的宝座。在比亚迪业务板块中，汽车、汽车相干产物及其他产物业务的收入占团体总收入的比重也提拔至72.55%，上年同期这一占比为52.2%，增长了超20个百分点。

不但云云，随着规模效应的体现，新能源汽车的赢利本领早已今时差异昔日。好比特斯拉在长年亏损之后，也已经实现了稳固红利。自2019年三季度迎来初次季度红利，至本年二季度特斯拉已连续12个季度红利。而且特斯拉红利本领在本年彻底发作，上半年赚了55.7亿美元（折合人民币384亿元）。

彻底舍弃燃油车的比亚迪赢利本领也变得更强，上半年单车毛利到达了3.15万元。别的，单车毛利突破2万元的有2家，分别为上汽团体和长城汽车。

新能源汽车龙头进入“收割期”的同时，其他新能源车企仍然处于连续投入的状态。在统计的8家车企中，只有北汽蓝谷和赛力斯两家车企巨额亏损，上半年归母净利润分别为-21.81亿元、-17.27亿元，分别同比增亏20.28%、258.97%。

这两家车企的销量规模也排在倒数，北汽蓝谷上半年销量仅1.7万辆，卖一辆车毛利就亏损凌驾9000元。赛力斯上半年累计销量12.57万辆，依靠问界品牌的热卖新能源汽车销量达4.56万辆，单车毛利固然为正，但仍然是“亏本赚吆喝”，单车净亏损近1.4万元。

利润在往上游转移

广汽团体董事长曾庆洪的一番话曾引起业内广泛讨论，他表现，“广汽有一半的装机量和宁德配套，而动力电池本钱已经占到了汽车本钱的40%至60%，我现在是给宁德期间打工。”

以往整车厂向供应链企业“叫屈”的情况并不多，团体大配景是上游企业正在“虹吸”整条产业链的利润。而对于整车企业“为宁德期间打工”的说法，宁德期间首席科学家吴凯隔空回应称，“我们公司本年固然还没亏本，但是根本上在稍有红利的边沿挣扎。利润往哪儿走，各人也可以想象。”

不外半年报体现，固然宁德期间的赢利本领也被削弱，但和整车厂相比仍然占上风。本年上半年，宁德期间业务收入1129.7亿元，和比亚迪相比少376亿元，但归母净利润到达81.7亿元，比比亚迪高出近46亿元。

2022年上半年，宁德期间动力电池装车量到达69GWh，1GWh动力电池毛利超3亿元。假设一辆电动车的动力电池均匀为50度，1GWh动力电池可以装2万辆车，这意味着宁德期间均匀要从每辆车上赚走1.5万元的毛利。

而这不但仅是“宁王”和“迪王”之间的斗争，据东方财产网数据，本年上半年，汽车整车行业均匀毛利率为10.27%，而电池行业均匀毛利率为19.54%，比前者高出9.27个百分点。

不敷为奇，在近期举行的天下新能源汽车大会上，上汽团体董事长陈虹也“大吐苦水”，称已往一年左右的时间，碳酸锂暴涨快要10倍，整车厂等产业链中卑鄙的企业，都是在给上游的矿主打工。

就在陈虹“吐槽”完不久，“锂王”天齐锂业公告了上半年财报，数据体现，天齐锂业业务收入为142.9亿元，归母净利润达103亿元，同比增长超119倍，净利润率为72.24%，位居A股锂矿板块之首，也远高于贵州茅台的51.7%。

据悉，天齐锂业电池级碳酸锂本钱为6.5~7.0万元/吨。而据工信部数据，本年上半年，电池级碳酸锂均价为45.3万元/吨，同比上涨454%。这意味着天齐锂业卖一吨电池级碳酸锂毛利可高达38万元，毛利率到达了84.26%。

矿石提锂的天齐锂业赢利本领仍然不如盐湖提锂。以盐湖股份为例，上半年碳酸锂销量为15004吨，对应的业务本钱为3.8亿元。照此估算，公司每吨碳酸锂本钱仅为2.53万元，而其均匀售价则到达了34.42万元，一吨碳酸锂毛利近32万元，毛利率高达92.64%。

同样是盐湖提锂的西藏矿业“锂产物”毛利率更是高达94.47%。东方财产数据体现，本年上半年，天齐锂业所在的能源金属行业均匀毛利率到达41.5%，比汽车整车行业高出31个百分点。本年3月尾，理想汽车CEO李想曾公开表现，“碳酸锂的本钱大概就3万~5万元，不应该那么贵，这是暴利。”

而天齐锂业副总裁李果在中报业绩阐明会上表现，太远的不敢去判断，越远越不精确。但将来两年大概一年半内，连合供需看，整个行业仍然会处于供不应求的状态。

8月中旬以来，四川限电叠加疫情影响，锂盐供需抵牾有所加剧，据上海钢联数据体现，9月2日电池级碳酸锂均价达49.74万元/吨，逼近50万元/吨的关口。可以预见，整车厂、动力电池和“矿主”的红利夺取势必还将连续较长一段时间。现在，为和缓这种抵牾，新能源汽车产业链卑鄙往上游走、上游向卑鄙发展成为了局势所趋。