OPEC＋抱团对决美国！今冬布油或挑衅100美元，天平将倒向哪边？

随着产油国构造（OPEC+）进一步收紧供应，国际油价本周大幅反弹，布伦特原油代价时隔三周再次逼近95美元关口。不外新一轮减产令美国大为恼火，称OPEC+作出了短视决定。

原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在继承第一财经记者采访时表现，外界对经济增长停滞以致阑珊的担心，成为近期油价疲软的诱因。OPEC+再次表达了支持市场的刻意，可以看到减产的决定很快反到了代价上。下半年以来，期货市场的颠簸反映了需求端的扰动高出了供应端的影响，但四序度大概会看到这种趋势的扭转。

现实减产规模或约为100万桶/日

由于投资者担心需求远景不佳，国际油价三季度暴跌超20%，创近两年最差体现。随着原油代价完全回吐了乌克兰局面升级以来的全部涨幅，OPEC+减产预期渐渐猛烈。在本次部长级聚会会议前一周，市场就传出俄罗斯思量发起减产100万桶/日，而到了聚会会议前夕，有关限产的方案被进一步进步到了200万桶/日。

瓦尔加向记者表现，通胀引发的加息潮令各地制造业活动近来大幅放缓，欧元区制造业PMI降至27个月来的低点，美国制造业PMI为2020年5月以来的最低程度，这是利率上升对斲丧需求影响减缓的显着迹象。在可预见的未来，预计钱币政策对经济的打击将一连。

为了缓解油价风险，OPEC+部长级聚会会议本周同意从11月起减产200万桶/日，这创下了2020年疫情以来最大降幅。与此同时，各产油国同意将连合部长级监测委员会（JMMC）的月度聚会会议频率调解为每两个月一次，并生存其临时调集额外聚会会议的权利，以及时应对能源市场的变革。

两大主产国代表产油国同盟重申了连合同等管理市场的刻意。沙特能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）表现，减产是对加息潮和环球经济疲软的回应。俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）则称，OPEC+同等同意增强相助协议，直至2023年底。

有分析人士指出，思量到部分成员国的产量已经低于其配额目标，现实减产规模大概有所淘汰。Tortoise投资组合司理图美尔（ Rob Thummel）统计发现，OPEC+现在每天的产量低于其现有配额360万桶，此中OPEC本身每天的产量低于120万桶，以俄罗斯为首的产油国每天的产量则低于240万桶。有鉴于此，此次现实减产的开端规模约为每天100万桶。

瓦尔加告诉记者，固然OPEC将本身的任务定位在确保斲丧者和生产者都有一个适当的定价环境，然而，在当前环境下，淘汰产出的决定很大概将进一步挤压告急的供应，特别思量到冬季斲丧潮即将到来。他以为，减产的目标非常明白，在石油市场布满不确定性的时间，OPEC+正将代价置于供应稳固之上。

分析师：未来地缘政治将成为主导油价的紧张力气

减产的预期和效果敏捷反映在了市场代价上，国际油价从上周创下的9个月低点大幅反弹，区间涨幅靠近8%。高盛本周上调了油价预期，将本年第四序度的布伦特原油预期价上调10%至110美元/桶。

第一财经记者留意到，美国政府曾实行劝阻OPEC+深度减产，称经济根本面并不支持如许做。已往一年，美国总统拜登不停致力于控制国内通胀，近期汽油代价已经从6月创下的高位显着回落，为近期部分通胀指标见顶作出了贡献。不外，根据美国汽车协会（AAA）的统计，全美汽油均价已往两周已经反弹超5%，很大概陵犯民主党在11月8日国会中期推选中的远景。

美国白宫发表声明称，美国总统拜登对OPEC+石油减产决定的“短视举动”感到扫兴。美国能源部将在11月开释1000万桶战略原油储备SPR，拜登将继承酌情思量未来SPR的操持。根据美国能源信息署（EIA）的数据，停止9月30日的一周，全美战略原油储备环比降落140万桶至4.292亿桶，为上世纪80年代以来最低程度。

“如果油价受到大规模减产推动而大幅上涨，大概会进一步激愤拜登政府。”花旗在陈诉中写道，“美国大概会做出进一步的政治反应，除了开释战略储备外，还大概推动针对OPEC的反托拉斯法案。”美国参议院司法委员会于本年5月以17票对4票通过了《克制石油生产和出口卡特尔法案》（NOPEC），取消掩护OPEC+成员国及其国家石油公司免受诉讼的主权宽免权。一旦终极成为法律，美国总查察长将有权在联邦法院告状OPEC+成员使用能源市场，并大概寻求数十亿美元的赔偿。

美国国会近20多年来多次实行通过NOPEC都遭遇失败，沙特在每次法案表决前都会举行鼎力大举游说。比方，2019年利雅得方面称，如果美国决定通过干系法案，将以美元以外的钱币出售石油。有分析以为，现在的环境大概变得玄妙起来，在参议院司法委员会闯关乐成后，接下来该法案只需在参议院和众议院通过，交由美国总统签订就能成为正式法律，而此次OPEC+的最新决定大概成为导火索。

别的，即将到来的北半球冬季斲丧潮及欧洲能源危急，也大概成为推动油价的潜伏动力。欧盟操持12月对俄罗斯原油举行禁运，同时，由于自然气代价飙升，自然气转石油的需求增长，石油均衡很大概面临进一步压力。就现在环境而言，到冬季到临时，石油市场大概会非常告急。

瓦尔加分析道，接下来地缘政治因素将成为主导油价的紧张力气。一旦西方新一轮制裁全面收效，俄罗斯石油出口大概会淘汰100万桶以上，这个催化剂现在还没有被市场消化，必要防范OPEC+和俄罗斯减产叠加效应对供应面的打击。在环球经济不出现显着恶化的条件下，90美元将成为油价的新均衡点，布伦特原油代价四序度有望进一步挑衅100美元。