我国经济根本面稳固向好 A股估值已被低估

本报记者 赵子强

10月10日，受上周末外洋股市广泛下跌等因素影响，A股三大股指收跌，上证综指失守3000点整数关口，这是本年5月份以来的初次。

对此，不少投资者感到渺茫，不外，多位受访的市场分析人士的见解则相反，以为中国经济根本面向好、A股估值已明显低估、业绩表现出较强韧性，而且，外资逆市买入。综合看，A股处于可投资区间，不必因此次下跌过分灰心。

北向资金流入逾14亿元

昨日早盘，沪指略高开后出现震荡态势，午后，半导体、旅游旅馆、电子化学品和酿酒等板块进一步回落，跌幅均超5%，沪指跌破3000点。停止收盘，上证综指跌1.66%，收报2974.15点，深证成指和创业板指分别下跌2.38%和2.30%，沪深两市合计成交额6279.9亿元，近4000只个股收跌。

只管大盘疲弱，但市场仍有亮点。采掘板块表现突出，大涨3.24%，准油股份、贝肯能源涨停；农牧饲渔板块涨1.75%，益生股份涨停。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表现，大跌紧张受两方面因素影响，一是市场担心美联储11月初议息集会再次加息75个基点，导致美股以及其他股市均出现较大幅度下跌；二是中国经济三季度固然有所复苏，但力度并不大，投资者担心上市公司三季报业绩不佳。

国泰君安有关人士以为，风险偏好降落等因素是股票市场调解的核心缘故起因。在外洋通胀未显着变化的配景下，市场风险偏好连续受到克制。

值得关注的是，三大指数回落并未影响北向资金的买入办法。周一，北向资金出现净买入态势，合计买入14.31亿元。分析人士以为，这表明A股投资代价得到境外资金的承认。

经济运行在公道区间有包管

对中国经济复苏的担心，成为市场回落的一个紧张因素。中国经济四序度会怎样？

多位专家以为，政策将连续发力，促进经济回稳向上。9月21日国务院常务集会听取国务院第九次大督查情况陈诉，要求狠抓政策落实、推动经济回稳向上。进一步摆设相干政策落实。

从投资看，央行钱币政策委员会三季度例会提出，推动“保交楼”专项乞贷加速落地使用并视必要得当加大力大肆度，引导商业银行提供配套融资支持，维护住房斲丧者合法权益，促进房地产市场安稳康健发展。同时，在换购住房个税退税、阶段性放宽部门都会首套住房商业贷款利率下限、下调公积金贷款利率、要求国有大举动房地产提供新增融资等一系列政策组合拳下，房地产投资增速有望企稳回升。

从斲丧看，疫情打击减缓后斲丧将迎来复苏。疫情对斲丧的打击直接且敏捷，本年以来斲丧的增速与疫情的演化存在高度相干关系。未来疫情对斲丧的克制大概率走向和缓，斲丧增速将继承向正常程度回升。

央行钱币政策委员会三季度例会提出，“推动低落企业综合融资资本和个人斲丧信贷资本”，将进一步刺激斲丧。

继承《证券日报》记者采访的中航基金首席经济学家邓海清表现，当前宏观经济连续修复态势，进入年末的“冲刺增长”阶段，基建、房地产、斲丧将先后发力，四序度根本面大概率继承改善。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表现，四序度国内宏观经济有望进一步修复。在国内低利率和相对宽松活动性配景下，企业债务压力将得到充实缓解，叠加国内针对各行业的纾困政策相继落地，四序度企业利润有望规复。

A股市场机会大于风险

面对近期市场的连续回落，机构分析师表现，由于中国经济韧性强，上市公司业绩精良，投资者可借大盘回调积极布局。

同花顺数据表现，停止10月10日晚记者发稿，A股共有142家上市公司发布2022年前三季度业绩预报，此中，有114家公司业绩预喜，占比超八成。

陈雳表现，随着大盘的回落，A股市场估值已进入可布局地区。停止10月10日收盘，上证指数动态市盈率回落至12.16倍，市净率回落至1.29倍，处于比年来估值低位，具备较高的设置代价。

邓海清以为，四序度A股有望摆脱外洋股市动荡感情影响，走出独立行情。由于基建和保交楼的托底，四序度中国经济的环比修复大概会凌驾市场预期。沪指跌破3000点过分灰心不可取，行情总是在灰心中孕育。

中金公司指出，三季度A股市场团体表现偏弱，对负面因素已有较多反映，估值和感情都已到达汗青区间较为非常的程度，固然短期路径依然有肯定不确定性，但从国际比力的角度看，环球紧张经济体均面对较大布局性寻衅，而中国内需潜力大、改革与挖潜空间足，只要政策及时适度发力，从中期的角度看，市场机会大于风险。