“木头姐”公开致信美联储：应对通胀政策失误，恐将美国经济拖入通缩阑珊

ARK投资管理公司的“木头姐”Cathie Wood于10月10日周一发表一封致美联储的公开信。在公开信中，Wood表现，美联储对通胀的倔强态度大概是错误的。

Wood以为，美联储应该从商品代价中汲取教导，而不是查察前几个月的就业和物价指数，这种订定政策的方法意味着未来最大的经济风险是通缩，而不是通胀：

在我们看来，美联储似乎专注于两个滞后指标——卑鄙通胀和就业——这两个变量都发出了相互抵牾的信号，市场应该对美联储同等下令进步利率提出质疑。

具体而言，当前美国住民消耗代价指数（CPI）和个人消耗付出代价指数（PCE）均出现通胀高位运行。8月份美国团体CPI环比走高0.1%，同比上涨8.3%，而团体PCE则环比增长0.3%，同比增长6.2%。如果不包罗食品和能源，这两个数据的读数都更高。

就业方面，美国就业人数增长放缓但依然强劲，9月美国新增非农就业人数达26.3万个，赋闲率降至3.5%。

但Wood表现，木料、铜等大宗代价不但已经见顶，而且相比于客岁同期出现下跌。大宗商品的代价通常被视作经济的领先指标。

美联储已经连续三次加息75个基点，多数情况下是全票通过，市场预计11月初的议息集会上，美联储将第四次大幅加息，幅度仍大概高达75个基点。

Wood在信中说：

已往六个月中亘古未有的13倍利率增长，到11月2日之后大概会增长至16倍，岂非还没有震动美国、震动天下，并增长了通缩荒凉的风险吗？

对宏观经济来说，通货紧缩反映了需求的降落，并与经济急剧下滑有关。

美联储并非唯一加息的央行，在9月，环球近40个央行加息，市场对美联储的激进加息在料想之中。

然而，迩来出现了品评美联储的声音，称美联储大概走得太远，有大概将美国以致环球经济拉入不须要的阑珊。

Wood称：

毫无疑问，食品和能源代价很告急，但我们以为美联储不应该加剧与地缘辩论造成的农产物和能源商品供应告急带来的环球痛楚。

她继续表明道：

在供应链的卑鄙，库存积蓄似乎压倒了制造商和零售商。在与供应链瓶颈作斗争一年多之后，纵然是天下级的公司似乎也以为它们订购了过多的商品。面临个位数的贩卖增长，沃尔玛和塔吉特的库存在迩来一个季度分别增长了25.5%和36.1%。

耐克迩来的季度业绩表明，库存失衡已经恶化。只管贩卖额仅增长3.6%，但耐克的环球库存增长了44.2%。在北美和在途船舶上，其库存分别增长了64.8% 和85.0%！

在汽车行业，以Manheim二手车代价指数衡量的二手车代价增速在2021年4月到达54.2%的同比峰值，并在2021年12月再次上涨至46.6%，但本年以来已经同比降落13.5%，当前的同比增速已经是-0.1%。面临大量库存，二手车经销商大概会贬价来整理更多库存，这大概会将代价通胀推向负值。