健世科技港股市值超百亿，“丐版”IPO背后医疗东西怎样创新

10月10日，结构心脏病参与范畴医疗东西公司宁波健世科技（9877.HK）登岸港股，健世科技上市当天股价开盘后涨幅一度靠近10%，市值凌驾120亿港元，不外靠近午盘时涨幅回落至4%左右。

“有市值，无流畅”

制止午盘，心通医疗港股（2160.HK）股价下跌3.6%，市值52亿港元，启明医疗港股（2500.HK）股价下跌4.6%，市值38亿港元，沛嘉医疗港股（9996.HK）股价下跌1%，市值42亿港元。三家企业总市值刚刚凌驾130亿港元。

值得留意的是，只管健世科技上市后不测没有破发，而且市值超百亿，但上市首日的成交量和生意业务额极低，只在开盘后出现几笔过百万的生意业务以及收盘前出现一笔近万万的生意业务。

这与公司少少数的流畅股占比有关。就A股市场来看，公司向社会发行的股票占实收股本额的比例不应低于10%，但港股没有明确规定发行股票的数目和占比，本年以来，IPO发行股份数目占总股份比例低于10%的企业也反复出现。

据公开信息，健世科技IPO总融资2.2亿港元，但市值靠近120亿港元。上市前，健世科技已与先健科技订立基石投资协议，基石投资者已同意按发售价认购总额约1.57亿港元股票，占比凌驾70%，剩余市场的认购总额仅约7000万港元。

“固然看起来企业市值很高，但是统共流畅的盘子也就几万万，一个股东就能撑住市值，这是企业为了保市值举行的一种上市操纵战略，通过这种上市战略上市的股票也被称为‘托钵人股’，由于没有流畅，只要有一个大股东出逃，股价就会跌到地板价。”一位业内人士告诉第一财经记者。

第一财经记者相识到，此前通过这种战略上市的医疗东西公司尚有百心安。百心安客岁年底在港股上市，如今市值到达140亿港元。

根据Wind统计数据，制止本年7月尾，港股15家IPO企业首发股份数目占总股份比例不到10%，此中6家占比不到5%。

健世科技的主业务务为结构性心脏病参与类医疗东西产物覆盖三尖瓣、二尖瓣、自动脉瓣和心衰治疗等范畴，与心通、启明和沛嘉等企业属同一赛道，但健世科技如今尚无任何一款贸易化产物。

结构性心脏病东西为何受追捧

结构性心脏病医疗东西是比年来的热门赛道，中国企业在三尖瓣、二尖瓣等范畴已有具有国际领先上风的自主研发产物初露头角，但到如今为止，尚未有国产的医疗东西获批上市，因此也成为浩繁心血管范畴初创医疗东西公司竞相争取的一篇蓝海。

在环球范围，二尖瓣如今仅有雅培的缘对缘修复产物MitraClip得到了美国FDA、中国NMPA和欧盟CE的允许，在环球完成凌驾15万例手术。环球现有的三尖瓣产物也以修复为主，如爱德华生命科学的Pascal。

由于心脏三尖瓣剖解结构复杂，已往不绝是外科手术一个痛点，亟需参与东西发展来提供新的治疗方案。通过如今更符合剖解结构的三尖瓣产物的筹划研发以及不停改进的参与治疗本事，很多原来无法继承外科三尖瓣治疗的患者，将来也有大概被治愈。

统计数据表现，我国每年新增中度以上三尖瓣反流患者人数凌驾20万，存量三尖瓣反流患者凌驾100万，反流平台期可长达10至15年，如果不继承治疗大概有转为心衰的风险。

本年5月，复旦大学附属中山医院葛均波院士团队完成了3种创新医疗东西国内首例植入，此中有2款瓣膜东西产物都是由中国企业研发的，包罗健世科技的一款经静脉三尖瓣置换体系Lux-valve以及汇禾医疗的三尖瓣参与环缩体系K-clip。

Lux-valve也是健世科技离贸易化近来的一款产物，只管云云，相干临床专家告诉第一财经记者，该产物隔断上市获批尚有很长的时间。

国家的会合带量采购政策也加速企业朝着提拔自主创新本事的方向发展，尤其是研发出实用于中国临床特点的创新医疗东西产物。在结构心脏病范畴举行产物研发的尚有捍宇医疗、德晋医疗、纽脉医疗、科凯生命科学等初创型企业。

复旦大学附属中山医院心内科潘文志教授在2022年“中国结构周”上对第一财经记者表现：“结构性心脏病瓣膜范畴之以是成为创新的热门赛道，一方面是由于瓣膜发病率高，而使用医疗东西治疗理论上是可行的。另一方面，近十几年来，经导管自动脉瓣膜（TAVR）疗法创造了医疗东西的古迹，爱德华因TAVR十年间估值长了10倍以上，资源等待其他瓣膜技能能复制TAVR的古迹。”

在本年早些时间举行的2022东方会（OCC）上，葛均波就猜测，心脏瓣膜全参与期间终极将到临，多款中国研发的瓣膜东西已经显现出应用远景。

葛均波牵头的中国心血管医生创新俱乐部（CCI）也在积极推动中国心脏瓣膜等医疗东西产物的发展，涌现出越来越多从医生临床出发，通过“医工团结”创新，办理天下性手术困难的企业。比方捍宇医疗的二尖瓣ValveClamp就是由葛均波领衔团队研发的该范畴首个国产东西产物，并由中山医院向企业举行转化，该产物有望于来岁得到允许，而一旦允许上市，ValveClamp将补充结构性心脏病范畴国产二尖瓣产物恒久的空缺。

潘文志还告诉第一财经记者：“中国医疗东西创新应该从方面医生使用的角度出发，如今我们已经有很多国内筹划的医疗东西产物，与国外的装备相比更加好用，操纵更加轻便易行，我以为一个好的医疗东西产物，应该具备轻便的特点，既符合医学原理，又富有实用性，这应该成为将来中国医疗东西公司积极的方向。”