储能“闹荒”背后 折射新能源电池的热与冷｜聚焦

《科创板日报》10月23日讯（记者 陈美）克日，宁德期间与美国公用奇迹和分布式光伏+储能开发运营商告竣协议，为Gemini光伏+储能项目独家供应电池的消息引发关注。与此同时，国内储能范畴却闹起“电池荒”。

根据报道，由于电池供不应求，已有储能企业被迫停息接单。面临这一情况，有投资人告诉《科创板日报》记者，这实在是储能不赢利。“在电动车电池赢利的配景下，电池制造商们更乐意把锂电产物供给卑鄙主机厂，寻求利润最大化。”

储能电池短缺背后

随着政策的清朗，本年储能范畴强势崛起。制止现在，已有32省市明确新能源配储能要求，而且是欺压搭配，储能项目一时风光无二，成为资源追逐的对象。

但欺压搭配，并不意味着财产链已到达本钱最优。“相比锂电财产链，储能依然有本钱高企的标题。”10月22日，毅达资源高级合资人厉永兴在继承《科创板日报》记者采访时体现，新能源欺压设置储能，是由于新能源发电颠簸对电网有打击。“已往新能源发电量没有那么大，以是没有相干要求。但现在光伏发电实现平价上网，如果发电过程中大幅颠簸，电网会吃不消，因此必要新能源发电侧设置储能，保持供电稳固。”

“对于发电侧来说，储能的设置只会要求相应的发电指标，而不会详细要求储能企业通过什么技能方案办理标题。制止现在，以磷酸铁锂为代表的储能锂电池装机量最大，凌驾80%，而液流电池、压缩氛围、飞轮储能等技能方案占比力小。”

在厉永兴看来，磷酸铁锂电池之以是占比大，源于财产链发展完满，产生本钱最低。但在锂价疯涨之后，欺压设置的储能会进步光伏团体发电的本钱，与此同时一些储能项目还大概要垫资。别的，“在当前电动车需求都无法完全满意的配景下，锂电池制造商没有更多精神去做储能，导致储能电池供不应求。”厉永兴谈到。

采访中，尚有新能源范畴的投资人对《科创板日报》记者体现，在锂价疯涨中，电动车这一C端品牌有溢价空间。“如果电池性能好，可以把上游涨的代价传导给卑鄙斲丧者。但储能属于工业范畴，没有品牌溢价，拼的是指标，企业对本钱非常敏感。哪怕综合运营本钱差1分钱，反映在收入上也好坏常大的差距。在此配景下，储能范畴出现电池短缺，也就不难明白了。”

值得一提的是，有研报体现，储能范畴对钠离子电池的需求规模将从2021年的零GWh增长到2025年的48.74GWh。但厉永兴以为，钠离子电池固然化学元素容易得到，但现在财产链还不成熟，团体本钱并不比锂电池低。

“紧张缘故原由是钠电池还处于很早期，团体财产链不健全，技能上也有待突破。比如薄膜质料、中心技能，以及电控设置去掉后的计划等等，这也是钠电池财产链落伍于锂电池，没有锂电池财产链直接拿来用这么方便。”

锂电破发潮来袭

由于本钱等各方面缘故原由，让储能遭遇上述尴尬一幕。但发展风起云涌的锂电财产，也同样南北极分化。

作为最火热的赛道，锂电正面临估值逆境。9月以来，二级市场上锂电相干的新股破发率凌驾8成，万润新能、帕瓦股份、零跑汽车、中创新航均无一幸免，上市即破发。上市仪式上，中创新航掌门人刘静瑜体现，如果不是由于现阶段市场情况，中创新航不会是600多亿市值。

刘静瑜同时透露，将根据中创新航的战略发展，启动回A上市。但有新能源范畴投资人告诉《科创板日报》记者，“作为宁德期间的竞争者，中创新航选择在港股上市，肯定是不符合A股上市要求。”

“2021年，中创新航固然营收达68.17亿元，但净利润只有1.40亿元，这充实阐明作为中游电池制造商，受困于上游锂矿代价，同时在品牌溢价上中创新航又不及宁德期间，只能以量换价。对应的毛利率体现，2021年中创新航仅有5%，远低于同期宁德期间的26.28%。”该投资人谈到，与此同时，两者又有专利纠纷，中创新航被“宁王”索赔超6亿元。

“固然科创板能容忍不红利，但这些诉讼纠纷在客观条件上，也大概造成中创新航不能满意A股上市的要求。而港股运动性差，对应估值不高，不外港股紧张以机构投资者为主，600多亿元市值也在肯定程度上反映了机构的态度。”

除此之外，面临零跑汽车上市首日跌超33%，投资人也感慨：不知跌到哪轮去了……

资源市场对锂电公司态度偏冷，但财产链端上，锂电装备需求依然茂盛，头部企业生产饱和，而且资源连续加注。

本年6月，宁德期间450亿元定增方案出炉，资源大佬高瓴豪掷30亿元加码；8月，欣旺达EVB完成80亿元融资，博华资源、深创投、源码资源和国家绿色发展基金团结领投，本轮融资完成后，处于A轮的欣旺达EVB估值高达300亿元。

再往前看，3月卫蓝新能源完成一次工商变动，哈勃投资、顺为资源、小米长江财产基金、祥瑞控股等纷纷现身。由于投资方力气强盛，多为行业大咖，不免让业内多看卫蓝新能源几眼。这一轮融资完成后，卫蓝新能源估值已凌驾150亿元，堪比一家上市公司。

面临锂电赛道的冷与热，厉永兴告诉《科创板日报》记者，现在，新能源范畴的一级市场投资是很高的，乃至可以用“非常高”来形容。“这跟之前的半导体投资有点像，应届结业生一结业，踏进锂电厂就能拿十几万年末奖。但这么高的估值之下，照旧有人乐意投，这背后的估值逻辑必要投资人岑寂思考。”

与此同时，比亚迪旗下的弗迪电池正静静为上市做准备。2021年4月，比亚迪品牌及公关奇迹部总司理李云飞体现，弗迪电池将在一两年内推进上市事故。脱胎于长城汽车动力电池奇迹部的蜂巢能源，于本年1月也在江苏证监局举行上市辅导存案，现在正在举行中。

在新能源风口之下，这两者都已成为独角兽，并乐成上市。但上市后估值怎样，终极仍由市场说了算。