韭菜别哭，巴菲特都亏！伯克希尔前三季亏超400亿美元，被苹果拖累

本文泉源：期间财经 作者：周立 邹文榕

图片泉源：图虫创意

在本年市场震荡，投资者都亏损严肃的情况下，“股神”巴菲特的投资似乎也不顺。

克日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦(下称“伯克希尔”)披露了公司2022年第三季度财报。

第三季度，伯克希尔一连了增收还亏利的态势。根据财报体现，第三季度伯克希尔的业务收入为769.34亿美元，同比增长9%；归母净利润亏损26.88亿美元，而客岁同期则为红利103.44亿美元。

但相比之下，第三季度的亏损总体是在收窄的。根据伯克希尔财报体现，第二季度的归母净利润为-437.55亿美元，这也让伯克希尔本年上半年的归母净利润由正变负。

在一连两个季度亏损的情况下，2022年前三季度的红利数据更为惨淡。据财报体现，2022年前三季度，其营收为2239.24亿美元，同比增长9.6%；而归母净利润亏损409.83亿美元，相当于亏损了客岁同期81.72%的归母净利润(501.49亿美元)。

投资和衍生品业务前三季亏超800亿

根据财报体现，伯克希尔第三季度投资和衍生品条约丧失了134.65亿美元，前三季度亏损已高达823.62亿美元。

对此，伯克希尔体现，2022年和2021年的投资和衍生品条约损益重要泉源于他们的股权证券投资，包罗期间市场代价变革的未实现损益。

持仓方面，三季度财报披露，停止2022年9月30日，伯克希尔公司总持仓市值达3061.67亿美元，而这一持仓市值较2021年底数据已缩水445.52亿美元。

伯克希尔第三季度继承亏钱、持仓市值不绝缩水，与巴菲特重仓股体现不佳有直接接洽。

据财报披露，停止3季度末，伯克希尔公司约莫73%的持仓代价会合在五大公司，分别为美国运通公司，停止三季度末持仓市值为205亿美元；苹果公司，其持仓市值为1265亿美元；美国银行，其持仓市值312亿美元；适口可乐，其持仓市值224亿美元；雪佛龙，其持仓市值244亿美元。

该重仓股名单与二季度时保持同等。但对于第三季度持仓是否有变革，期间财经查阅SEC官网，并未发现伯克希尔的2022Q3机构投资司理持股陈诉信息表，而根据2021年三季度陈诉披露情况来看，干系信息或在当期财报发布后一周内公布。

Choice数据体现，自年初以来，上述五大重仓股之中，苹果、美国银行以及美国运通股价均出现显着下挫，停止三季度末跌幅已分别到达21.85%、30.94%和16.78%。

从伯克希尔持有的苹果公司市值对比来看更为显着。2021年底，伯克希尔持有的苹果公司市值还保持在1611.55亿美元，但停止本年三季度末，伯克希尔持有的苹果市值降落至1265亿美元，期内市值缩水346.55亿美元，亏损占到期末缩水总市值的77.79%。

增仓方面，据三季报披露的针对西方石油的最新收购希望体现，2022年前六个月，伯克希尔收购了西方石油约17%的已发行平常股；2022年第三季度，伯克希尔又收购了额外的股份，这一活动也使得伯克希尔在西方石油的总投票权在2022年8月4日高出了20%。

伯克希尔体现，公司对西方石油优先股的投资总整理代价为100亿美元，对西方石油认股权证的投资可以使公司可以或许以每股59.62美元的行权代价购买至多8386万股西方石油公司平常股。优先股每年产生8%的股息，且西方石油公司可选择于2029年开始举行赎回。

Choice体现，本年以来，西方石油股价犹坐火箭，由28.81美元/股飙升至73.27美元/股，区间涨幅高达154.34%。

与此同时，根据SEC文件数据盘算，在2022年第二季度，巴菲特以153.81美元的匀称代价加仓了226万股的雪佛龙，该活动让2021年底还不是五大重仓股的雪佛龙稳稳成为伯克希尔的第四大重仓股。

“找准巴菲特的市场判定才紧张”

减仓方面，此前，港交所曾披露数据体现，伯克希尔于8月24日以均价277.1港元/股减持133万股比亚迪股份。这也是巴菲特在持股比亚迪14年以来的初次减持，共计套现金额约3.69亿港元。

随后于9月1日，伯克希尔再次实行了第二轮减持，减持均价262.72港元，减持数目171.6万股，总减持金额高出4.5亿港元。

11月1日，伯克希尔·哈撒韦再次实行第三轮减持，减持均价169.87港元，减持数目329.7万股，单次套现金额为5.6亿港元，三次累计套现金额已经靠近14亿港元。

受巴菲特减持操纵影响，Choice体现，自8月24日初次减持至10月28日比亚迪三季报披露时，比亚迪港股及A股股价均出现大幅下探。

此中，港股比亚迪股份(01211.HK)期间跌幅达39.30%；A股比亚迪(002594.SZ)跌幅也已高出25%。

不外，三季报披露后，比亚迪股价有所修复。停止11月7日收盘，比亚迪港股区间已涨19.79%；A股区间涨幅也达16.25%。

对于巴菲特接连减持股份一事，期间财经致电比亚迪，对方体现，当前公司谋划层面齐备正常，但针对股东减持一事不做回应。

而在盘古智库高级研究员江翰看来，巴菲特大规模减持比亚迪现实上是正常征象。按照股神巴菲特风格，通过持仓调解得到更多的资金来举行下一步投资，并赢利告终是其通例操纵。当前减持比亚迪大概意味着巴菲特以为比亚迪的红利已经到了其可以部门赢利的状态。

值得留意的是，巴菲特似乎渴望各人更在意的是运营上的收益。

其运营上的利润重要来自伯克希尔旗下保险、铁路和公用奇迹等浩繁业务。第三季度，其营收最多的是贩卖和服务收入，高达395.97亿美元，占总营收的51.47%；其次是保险业务，营收为188.10亿美元。而铁路、公共办法和能源业务收入为141.90亿美元。

与2021年同期相比，伯克希尔第三季度的承保保费增长了4.59亿美元(11.2%)，2022年前九个月的承保保费增长了12亿美元(10.0%)，增长的重要缘故原由是新财产业务的净增长和更高的费率。

与2021年相比，铁路业务收入在第三季度增长了16.8%，在2022年的前九个月增长了14.3%，缘故原由是燃料代价上涨导致的燃料附加费收入增长，同时每辆车/单位的费率增长，部门收入也因较低的销量而抵消。

伯克希尔消耗品第三季度的业务收入为24亿美元，前三季度合计70亿美元，分别同比增长15.3%和14.5%。其三季报中披露，该收入增长缘故原由重要为每辆车/单位的匀称收入增长。但从销量上看，前三季度同比降落了7.7%，财报中称重要是由于供应链克制导致的国际多式联运运输量淘汰。

在第三季度部门业务营收增长、投资亏损收窄的情况下，停止本地时间2022年11月4日收盘，伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)收盘报价43.20万美元/股，公司第三季度陈诉期内微跌0.61%，但跑赢同期纳指(第三季度跌幅4.11%)。

伯克希尔在财报中体现，在明白其陈诉的业绩或评估其业务的经济体现上，看投资和衍生品收益与亏损通常是没故意义的，无论是从处置惩罚中实现的还是从股权证券市场代价变革中未实现的；这些收益和丧失已经且将继承造成伯克希尔定期收益的庞大颠簸。

江翰对期间财经体现，应该岑寂对待巴菲特投资的账面投资亏损。

在其看来，当前巴菲特所必要面对的最大题目大概并不是浮动亏损，而是其在陈诉中所声称的受到疫情供应链克制以及资本上升的影响，从而导致了他所投资的业务出现了肯定的运营压力。

江翰称，只管这种影响从2021年不绝一连至今，但巴菲特用自己的现实业绩向市场体现，市场规复大概并没有想象中的那么好。

因此，江翰发起投资者不应偏重去看巴菲特的所谓投资标的，而是要看巴菲特的投资方向以及巴菲特对市场的判定，“找准巴菲特的市场判定大概擦?鲱紧张的事变。”