沪指“六连阳”！A股连续走出独立行情

每经记者：王海慜每经编辑：赵,云

近来几天，美股等部门外围市场出现连续调解，而与之对应的，A股正连续走出独立行情。

制止11月7日（周一）收盘，沪指报3077.82点，涨0.23%，收出“六连阳”；深成指报11207.73点，涨0.18%；创指报2454.69点，涨0.14%。从盘面来看，互联网彩票、足球概念、油气开采及服务板块涨幅居前；医药贸易、国防军工、工业母机等板块跌幅居前。

数据泉源：记者整理视觉中国图杨靖制图

此前有券商发布观点称，市场大涨反映了当前风险偏好大幅改善，以外资为代表的投资者信心显着修复。

究竟上，除了风险偏好改善之外，这轮反弹行情的背后另有政策面、资金面麋集催化之功。据机构统计，10月以来，资源市场出现了较为麋集的便利化交易业务改革步伐；资金面上，各路机构掀起了一轮自购潮。

市场风险偏好出现改善

据统计，上周A股市场迎来了2020年7月以来最大的单周上涨。相比之下，11月以来美股出现了连续调解。

对于近来市场的复苏，券商分析师群体深有感触。某券商战略首席批评称：“之前的预期演绎得太悲观了，稍微看到一些曙光，市场就会给出剧烈反映。”某券商消耗行业首席则体现，之前很长一段时间其所覆盖的行业受到了市场的荒凉，导致派点大幅下滑，而现在又开始出现周末时间客户麋集约请路演了。

究竟上，近来已经有不少券商对近期市场的触底反弹作出了较为精准的判定。《逐日经济消息》记者注意到，11月4日盘后多家券商的战略团队又相继发布了市场点评。

国海证券战略团队发布的市场点评体现，当前A股根本面、活动性以及风险偏好迎来共振改善。从经济根本面来看，疫情防控政策的优化将极大改善市场此前对于经济的预期，对于消耗的拉动最为直接，也能对地产贩卖起到动员作用。从活动性来看，美联储12月加息退坡到50bp的概率较大，美元指数、美债利率构筑顶部，人民币下滑趋势得到根天性缓解，资金外流的压力将会减轻。从风险偏好来看，相较于三季度市场的调解，10月份以来市场主线更为清楚，赢利效应徐徐显现，本质上是一个风险偏好提拔的过程，11月将迎来背靠背举行的G20与APEC聚会会议，届时有望看到大国关系改善的契机，有助于继续提拔市场的风险偏好。

中信建投战略团队同样体现，市场大涨反映了当前风险偏好的大幅改善。以外资为代表的投资者信心显着修复。预测后市，可以继续维持战略乐观。

民生证券战略团队盘后则发布了题为《经济预期的底部，反弹行情的开端》的陈诉。陈诉称：“已往一个月，在一个略显偏颇的认知陷阱下，中国经济根本面预期的底部已经探明。究竟在同样悲观的市场中，A股仍旧取得了汗青可比时期最好的红利增长，在刚刚履历的2022年三季度，全部A股（非金融石油石化，TTM）的利润同比增速为6.53%，而在2012年市场于11月见底时，三季度的归母净利润增速仅为-10.39%，2016年一季度则为-0.52%，2018年四序度为-13.94%。”“只管根本面仍有妨害，但是相较于仍旧大概存在的有限丧失，投资者更应该关注当史诗级别机会睁开时我们是否拥有富足的头寸。”

便利交易业务改革步伐频出

除了风险偏好的改善之外，这轮反弹行情背后政策的麋集催化也值得关注。

据机构统计，10月以来资源市场出现了麋集的便利化交易业务改革步伐：10月14日，私募股权创投基金向投资者实物分配股票开启首单试点。10月16日，据媒体报道，证监会正在研究订定外资实用特定短线交易业务制度的两项政策，即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产物盘算持有证券数目，宽免香港中心结算有限公司实用特定短线交易业务制度。10月20日，中证金下调转融资费率并启动市场化转融资业务试点，将团体下调转融资费率40bps，同时以“机动限期、竞价费率”为原则支持证券公司多样化融资需求。10月21日，沪厚交易业务所均扩大了两融标的股票范围。

资金面上，近期各路投资机构掀起了一轮自购潮。公开信息体现，制止10月20日，股票型+混淆型基金自购总金额达17.7亿元，创单月汗青新高。10月中旬以来，包罗国泰君安资管、中泰资管、华泰证券资管、兴证资管、招商证券资管在内的多家券商资管公布自购。

别的，另有一些中长期利好也在近期出台。11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会团结发布《个人养老金实验办法》，对个人养老金到场流程、资金账户管理、机构与产物管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。《办法》规定，个人养老金账户年缴纳上限为1.2万元，可购买储备存款、理财产品和公募基金。招商证券此前曾发布研报称，个人养老金建立将为养老金融产物带来战略性发展机会，并为股市带来中长期增量资金。

港股市场迎来大幅反弹

近来，A股和港股之间的联动颇为引人关注。进入11月后，与外资关联更为密切的港股市场迎来了一轮大幅反弹。据统计，上周恒生指数上涨8.73％，创下2012年以来最大单周涨幅，恒生科技指数更是大幅上涨了15.63％。11月7日，即本周一，恒生指数上涨2.69%.

而就在刚刚已往的10月，港股市场履历了2009年以来最大的单月跌幅。恒生指数、国企指数、恒生科技指数的月度跌幅分别为14.7%、16.5%、17.3%。

中信证券外洋战略团队日前体现，10月外洋投资者风险偏好承压带来的恐慌性抛售是导致港股市场体现较弱的主因。预测11月，美国中期推举时点邻近，G20聚会会议邻近，大国关系有望得到边际和缓。别的，未来美联储钱币紧缩预期差的出现、国内根本面连续修复预期、稳增长政策落地效果显现等也将增强投资者信心。

随着近来港股反弹预期落地，机构怎样对待港股后市？某券商战略首席向记者体现：“我以为（港股）应该至少是大级别底部的位置，由于之前反应的预期都非常悲观了。但是港股真的要走牛，我以为照旧经济要起来，由于港股短期颠簸受各种因素影响，但贝塔照旧来自经济根本面。”

值得注意的是，11月4日港股大涨的同时，北向资金净流入A股规模近百亿元，这是9月中旬以来的初次。已往受外资偏幸的A股大消耗板块也一改11月之前的颓势迎来强势反攻，白酒板块就是此中的代表。当日盘中，白酒板块再度扮演了领涨者的脚色，贵州茅台股价也重新站上了1500元大关，11月7日收于1507.11元/股。

此前的10月，随着北向资金减持，贵州茅台股价一度出现较大幅度下跌。据Choice数据统计，9月30日北向资金对贵州茅台流畅股的持股比例为7.31％，进入10月以来北向资金连续减持了贵州茅台，11月3日北向资金持股比例下行至6.37%，创下年内新低。

逐日经济消息