通胀数据回落 美联储加息预期放缓

一、重点变乱

1、【美国10月CPI录得7.7%低于预期值】

美国10月CPI年率未季调(%)录得7.7%，前值8.2%，预期值8%；焦点CPI录得6.3%，前值6.6%，预期值6.5%。美联储钱币政策与通货膨胀直接挂钩，10月通胀数据低于预期值，导致美联储放缓加息预期升温。

2、【经济学家：两大证据表明，美国真实的通胀率大概已降至3%】

著名经济学家克鲁格曼此前告诫，美联储的加息大概走得太远，导致不须要的经济危急。著名经济学家、2008年诺贝尔经济学奖得到者克鲁格曼Paul Krugman体现，本年困扰美国经济的高通胀大概正在消退，并援引了租金代价降落和工资增长放缓作为证据。他以为，真实的通胀率大概已经降落至3%；

克鲁格曼道，租赁市场正在灵敏降温。该陈诉发现，在美国100个最多数会中，有61个都会的一居室和两居室的租金中值在9月至10月期间降落了。克鲁格曼提出，不包罗食品和能源代价的焦点斲丧者代价指数通胀大概高估了住房资本的上涨速率。他说，只管已往三个月该指数折合成年率上升了6%，但其“真实”程度大概在4%左右；再加上工资增长放缓，很有大概出现严峻的反通货膨胀，但官方权衡数据尚未反映出这一点；

克鲁格曼还指出租房市场疲软的其他证据：公寓租赁生意业务平台的天下租金指数在10月份降落了0.7%，这是该指数自2017年推出以来的最大单月跌幅；

克鲁格曼写道：租金代价正在降落。最新数据体现，市场租金通胀回落至3%的汗青尺度，乃至大概更低。由于存在滞后，这将转化为劳工统计局（BLS）公布的焦点通胀率大幅降落。

3、【美国防部公布再向乌克兰提供约4亿美元额外军事救济】

本地时间11月10日，美国国防部公布再向乌克兰提供代价达4亿美元的军事救济，以满意乌克兰关键的安全和国防需求。根据声明，此次救济筹划包罗“霍克”防空导弹、“复仇者”防空导弹体系以及“毒刺”防空导弹等武器。声明称，自美国总统拜登就任以来，美国已经答应向乌克兰提供凌驾193亿美元的军事救济。

后续市场关注点

当前金价的影响因素为经济下行风险、地缘政治及疫情反复等。本周公布的美国10月CPI数据不及预期，通胀数据回落，美联储加息放缓预期增强。后期贵金属市场需关注紧张经济体央行应对通胀放缓及国际形势变革所采取的钱币政策的调解，及俄乌辩论等不确定性因素的影响。

三、投行观点汇总

1、道明证券体现，金价现在动作还为时过早，缘故因由是ETF资金外流强劲，多头头寸膨胀。一连的ETF资金流出和依然痴肥的职业生意业务员多头头寸大概会限定金价涨势。只管黄金体现抢眼，但其长期趋势仍然看空。道明证券预计未来几个月金价将跌至每盎司1600美元以下，由于联邦基金利率将到达5.5%的峰值，而不是此前猜测的低于5%。

2、德商银行：金价近期涨势缺乏紧张的根本面支持；

最新的美国非农就业数据刺激金价走高，同时美元贬值也推动了金价的涨势，上周收涨2.2%。德国商业银行计谋师指出，迩来黄金代价的大涨很大概是由于谋利性空头回补。CFTC的数据体现，就在几天前，这类合约的数目到达了4万多份，仅略低于客岁9月下旬的高点。相比之下，黄金ETF上周末出现了规模可观的资金流出，而且在美联储集会后资金流出加快。因此，金价的上涨缺乏一个紧张的根本面支持。

纽约B.Riley Wealth的首席市场计谋师Art Hogan说，通胀率低于预期对市场起到了推动作用。Hogan说：“陈诉中每一个指标都出现了环比和同比改善。通胀显然正在朝着准确的方向发展，这让美联储没来由变得更加鹰派。”

（作者为招金精粹有限公司副总司理）