利好频现、成交翻倍，A股“跨年行情”或拉开序幕

每次到了跨年的时间，总是陪同着A股的“变盘”。

10月尾再次跌破3000点以后，11月的各种利好频现，使得市场氛围再度活泼。11月以来的两周，上证指数累计上涨凌驾200点，两市单日成交额也从9月尾的5600多亿元增长到11月11日的凌驾12000亿元，比最低迷时已经翻倍。

上周多个利好刺激市场，包罗三个重要催化因素：外洋通胀数据放缓、国内疫情防控政策调解、房地产企业债券融资加速。业内人士以为，接下来A股将全面睁开跨年行情，陪同着人民币汇率回升，A股上涨幅度有大概超出预期，地产财产链以及消耗板块有望领涨大盘。

单日成交翻倍后，行情还得“飞一会儿”？

从已往A股汗青来看，单日成交额大幅上涨，是指数全面上涨的先行指标，尤其在多次岁末年初行情的“变盘”阶段。

2012年底、2014年底出现的跨年行情，2015年四序度的反弹，2016年二季度、2019年一季度的上涨都有肯定雷同，在低点倘佯大盘成交陷入低迷后，市场开始反弹，不久单日成交就大幅上涨到“翻倍”水平，接下来指数继续大幅抬升。此中2012年底的蓝筹股反弹，是市场连续调解凌驾20个月后出现的，2021年2月到2022年10月尾，市场也已经累计调解凌驾20个月。

2022年9月30日，两市成交一度跌至5608亿元，10月11日则为5638亿元，随后上证指数在10月31日再次跌破2900点，不外最低至2885点，并未跌破4月27日的2863点。11月市场开启全面反弹行情，11月4日A股三大指数大幅走高，劳绩日线五连阳，两市单日成交突破万亿元大关。11月11日两市成交凌驾12230亿元，相比最低迷时的成交额已经“翻倍”。

东北证券战略分析师邓利军表现，近期美国10月通胀数据弱于预期，加息预期和缓动员外洋市场大幅反弹，国内夸大疫情防控优化，在红利修复预期改善下，A股反弹连续，底部特性越来越明白，如今就是积极布局的时间。

“如果这是见底的第一波上涨，仓位比风格紧张，由于大部分板块都会轮到，弹性比业绩紧张，防御性板块跑不赢指数。”对近期市场反弹，信达证券战略分析师樊继拓称，预计这一次反弹级别比力高，不是单纯的反弹，有大概是牛市出发点的第一波上涨。按照2019年第一季度和2016年第二季度的履历，后续风格大概率会扩散乃至转移，从而推动指数进一步快速抬升。

海通证券战略分析师荀玉根表现，从牛熊周期、估值维度出发，对比已往5轮牛熊周期的大底，本年4月末和10月末时A股估值、风险溢价等多项指标均已处于大的汗青底部地域。别的，财产资源的举动同样反映了如今市场的底部特性，汗青上市场在底部地域时，财产资源每每会镌汰净减持规模，本年4月时财产资源净减持额就曾低至98亿元（本年前3个月月均减持规模316亿元），而到了10月财产资源净减持额再次镌汰至84亿元。

荀玉根表现，从股市的年度表现看，纵然在2008年、2011年、2018年这三次市场最弱的单边调解中，依然存在两波上涨行情，而本年至今仅有4月尾至7月初这一轮行情，从汗青规律看年内还会有一次投资机会。将来随着稳增长政策进一步落地收效，根本面回暖将催化年内第二波行情的睁开。

行情反转也每每陪同着人民币汇率站稳。美元对离岸人民币汇率上两次跌到7.19左右，分别是在2020年5月27日（第一个低点是3月19日的7.16）和2019年9月3日，但其时都未跌破7.2，美元表现强势，而A股也在3000点左右倘佯；2015年8月A股跌破3000点，也陪同着人民币弱势。

股市和汇率多次一起低迷后，A股很快就迎来显着的反弹行情。这一次人民币离岸价一度触及7.37（10月25日），随后快速反弹到7.1左右水平。

玄甲金融CEO林佳义向第一财经记者表现，A股行情连续性还须要关注：外洋加息周期进入尾声，人民币回升的节奏，防疫政策的连续改善，短期经济刺激政策等，跨年行情也将重要跟随这些要素举行验证。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经表现，外资进入中国市场，要赚两部分的钱，一是汇兑收益，二是人民币资产代价上涨的收益。对境外加仓A股的外资来说，如今A股代价股“自制货”很多，资产低估会产生很多布局机会。

金融、地产、消耗板块有望领涨

已往A股的多次跨年行情，以金融、地产为代表的低估值板块都是充实受益者。这一次业内人士以为，房地产企业债券融资加速使得财产链将会继蒙受益；随着防疫政策调解，消耗股也有望领涨大盘。

奶酪基金司理庄宏东向第一财经表现，A股如今处于较低水平，从长期角度来看，机会大于风险。随着经济的边际复苏，食品饮料等板块中偏可选消耗的企业以及交运、旅店等板块的弹性大概更大。外洋方面，来岁起尤其是下半年，市场对美联储加息的担心有望随着钱币紧缩的渐渐落地而低落，外资或将重新流入A股市场。

邓利军表现，中国银行间市场生意业务商协会公布继续扩大民营企业债券融资支持工具，支持包罗地产企业在内的民营企业发债融资，预计可为民企提供约2500亿元债券融资支持。房企融资支持政策接续助力，有助于修复投资者对优质民营房企的信心，缓解地产名誉风险担心。

樊继拓以为，从长期的角度看，金融、地产等低估值板块已经进入年度设置区间。第四序度在“稳增长”的推进下，股市大概会开始新的风格变化。当前非银板块估值位置更好，随着指数反转，上涨弹性大概会凌驾银行、地产板块。另一方面，预计消耗板块大概率会有超额收益。缘故起因在于颠末长时间的估值消化后，如今消耗板块的估值还比力公道，将来三个到四个季度，大概率经济会触底回升，有利于消耗景气回升。

“自制货要抱紧”，胡宇对第一财经说，市场越伤害的地方反而机会越大，10月份实在就是地产股的最佳“击球区”，预计金融、地产板块可以继续向导指数上涨。

金鹰基金表现，当前A股市场已具备估值上风。行业设置上，短期随着地产融资政策落地，低估值的银行、地产板块等“稳增长”方向会出现显着盼望，可适度布局加入。中长期来看，新能源、光伏装备、动力电池、新能源汽车零部件等景气无虞的发展行业依然是值得服从的科技方向，可以同时得当布局储能、风电等行业。