Q4成为锂盐厂利润分化时点，天齐向上赣峰向下｜见智研究

1月29日下战书，锂盐龙头厂商赣锋锂业公布了自家的2022年年报的业绩预报，赣锋锂业预计2022年整年归属上市公司股东的净利润为180亿元至220亿元，同比增长244.27%-320.78%。此中单看2022年第四序度，赣锋锂业的归属上市公司股东的净利润到达32.05亿元-72.05亿元，同比增长16.5%-161.6%，但是环比降落4.39%-57.4%。

相较老对手天齐锂业四序度单季净利润预计到达71.2亿元-96.2亿元，环比增长25.9%-70.1%的结果，赣锋锂在四序度稍显逊色，但是思量到天齐锂业在作为对照组的三季度出现了近20%的环比下滑，致使基数较低，而赣锋锂业却在三季度拿下了整年的最好结果75.41亿元，环比大幅增长102%，实在两者无非是将整年的高光时候换了差异的季度来展示，无需过分担心。

在此前1月19日晚上，赣锋锂业也公布分别投资50亿元和100亿元在东莞市投资建立年产10GWh新型锂电池及储能总部项目，与三峡水利、东方鑫源在重庆市涪陵高新区投资建立年产24GWh动力电池项目。这也是赣锋锂业与大部门锂盐厂商发展选择上差异化的点，其他锂盐厂商更多的选择是将业务向财产链上延伸，买锂矿和参股锂资源，而赣锋锂业却除了上游布局，也选择未雨绸缪的在鼎力大举布局中游电池（动力电池、储能电池和斲丧电池均有布局）和鄙俚的电池接纳业务。

现在来看，赣锋锂业的赣锋锂业的锂电池系列产物业务只是刚刚崭露锋芒，相比起其锂产物业务的大幅度增长，其锂电池产物业务实在是拖累了团体毛利率，但是不扫除在未来赣锋锂业依附自身在锂资源端的巨大上风，乐成跻身动力电池厂商的前沿行列，为自身业务扩展加把火。

赣锋锂业之以是可以大概在2022年创下利润新高，重要缘故原由仍旧是旗下锂产物的量价齐升，而有关锂盐厂商2022年整年的利润增长缘故原由和锂盐锂矿周期因素在华尔街见闻·见智研究此前的文章《天齐备年利润超220亿，会是锂盐厂的顶峰吗？| 见智研究》已有详细先容，各大锂盐厂商各自详细年报细节情况，在2022年年报详细出台以后，华尔街见闻·见智研究也会逐一做分析，本文将对锂盐厂商在四序度的利润增速分化上做探究。

锂盐厂商的2022年业绩，尤其是四序度业绩实在是出现了肯定水平的分化，在锂价稳步上升或高位倘佯的时间，这种分化尚不显着，浩繁锂盐厂商共享高锂价所带来的高景气红利，但是在2022年四序度尤其是11月份开始，锂价出现了显着的大幅回调，此中电池级碳酸锂代价间隔此前高点回调幅度高达25%以上，而且至今锂盐代价暂无任何回暖趋势，但锂精矿的代价并无太大颠簸，产物资本的增长叠加售价的低沉，此时有无充足的低资本自有锂资源供给就显得尤为紧张了。

此中拥有自有矿或盐湖，且能在较洪流平上完成锂资源自供的锂盐厂商根本上都在2022年整年，以及四序度单季度继承拿下较高利润，乃至反复创下利润单季度汗青新高，较为出彩：

（1）中矿资源：2022年净利润预计到达32.5-37.亿元，同比增长率增幅度到达482.21%-571.78%，四序度单季净利润预计11.99亿元-16.99亿元，环比增长64%-133%。

（2）融捷股份：2022年净利润预计到达22亿元-26亿元，同比增长率增幅度到达3,121.58%—3,707.33%，四序度单季净利润预计9.45亿元-13.45亿元，环比增长39.2%-98%。

（3）天齐锂业：2022年净利润预计到达231亿元至256亿元，同比增长率增幅度到达10.1倍到11.3倍，四序度单季净利润预计到达71.2亿元-96.2亿元，环比增长25.9%-70.1%。

（4）永兴质料：2022年净利润预计到达63亿元~66亿元，同比增长率增幅度到达610.19%~644.01%，四序度单季净利润预计到达20.29亿元-23.29亿元，环比增长1%-16%。

（5）川能动力：预2022年净利润预计到达6亿元~7.3亿元，同比增长率增幅度到达72.55%~109.94%；四序度单季净利润预计到达1.65亿元-2.95亿元，环比增长65%-195%。

而对于矿源大部门属于长协外供，现在手上暂无无自有矿或已有锂矿，但是团体项目未完全投产，自供比例尚且爬坡的锂盐厂商，固然2022年整年的利润增长并不输给上面那批锂盐厂商，但是在锂价回调严峻的2022年四序度中却显着出现了利润环比负增长：

（1）雅化团体：2022年净利润预计到达45亿元-47亿元，同比增长率增幅度到达380.45%-401.80%，四序度单季净利润预计到达9.56亿元-11.56亿元，环比低沉9.8%-25.4%。

（2） 天华超净：2022年净利润预计到达64亿~68亿元，同比增长率增幅度到达6.03倍~6.47倍，四序度单季净利润预计到达12.45亿元-16.45亿元，环比低沉0%-24.2%。

（3）盛新锂能：预计2022年净利润54亿元-58亿元，同比增长534.81%-581.83%，四序度单季净利润预计到达10.5亿元-14.5亿元，环比厘革8.9%至-21.1%。