连花清瘟狂卖65亿！机构也看呆了

作 者丨张望

编 辑丨朱益民

图 源丨视觉中国

以岭药业（002603.SZ）业绩再创汗青新高。

根据1月31日披露的业绩预报，2022年，以岭药业预计实现净利润21.5亿元至24.19亿元，比上年同期增长60%至80%；预计实现扣非后净利润20.24亿元至23.4亿元，比上年同期增长60%至85%。

值得注意的是，以岭药业2020年和2021年的扣非后净利润，分别同比增长109.56%与8.6%，两年合计实现数为24.29亿元，而其预计的2022年最高扣非后净利润已经靠近这两年的总和。

以岭药业体现，公司就业绩预报有关事项与年报审计管帐师变乱所举行了开端沟通，双方不存在分歧。

21世纪经济报道记者注意到，以岭药业预计2022年超21亿元的业绩体现，已经大大超出此前的市场预期。

机构推测广泛“失算”

以岭药业2022年业绩在高基数上继续保持高增长，紧张是当年第四序度出现超通例发展。

财报数据表现，2022年前三季度，以岭药业分别实现净利润14.14亿元和扣非后净利润14.16亿元，两者分别同比增长15.58%与20.6%。

但仅以预报的2022年净利润21.5亿元至24.19亿元盘算，以岭药业在2022年第四序度就实现净利润7.36亿元至10.05亿元，同比增长高达512%至736%，环比增长为101%至175%，均明显高于同年前三季度。

而以岭药业预计2022年第四序度实现的10.05亿元最高净利润，已经靠近其2022年上半年实现的10.49亿元净利润。

对于以岭药业在2022年第四序度出现的超预期业绩“突击”增长，证券研究机构同样始料未及。

“以岭药业2022年的业绩确实大大超出了我们之前的预期。”一位证券研究职员对21世纪经济报道记者说，“在客岁四序度之前，各人都没有也不大概预见以岭药业的产物有这么大规模的市场需求。”

21世纪经济报道记者统计发现，在以岭药业发布2022年三季报后的10月尾至11月初，共有7家券商发布了针对以岭药业的研究陈诉，此中推测以岭药业2022年净利润最低的是国海证券的15.36亿元，最高的是信达证券的18.16亿元。

但即便是国海证券推测的15.36亿元，相比以岭药业2021年13.44亿元的净利润也有肯定幅度的增长。

究竟上，以岭药业之前对自身2022年业绩的预计也偏于“守旧”。

在2022年10月28日继承百余家投资机构调研时，以岭药业董秘吴瑞体现，“夺取在客岁（2021年）高收入基数上仍能实现增长”，并称2022年前三季度取得了较好的阶段性劳绩。

而针对2022年业绩的高增长，以岭药业1月31公告称，紧张是2022年公司主导产物贩卖收入较上年同期实现肯定幅度增长。

“现在构成公司紧张收入的品种有四个，分别是司通心络、参松养心、芪苈强心和连花清瘟，这四个都是（贩卖）过10亿元的品种。”以岭药业干系人士1月31日下战书告诉21世纪经济报道记者。

四序度收入凌驾上半年

以岭药业2022年业绩超预期增长，在于焦点产物连花清瘟的市场需求突然发作。

“2022年11月以来，国务院联防联控机制综合组等先后出台了二十条优化步调、新十条防控步调、‘乙类乙管’方案、第十版防控方案等，连花清瘟的市场需求随之连续放量。”前述证券研究职员以为。

在国家工信部1月20日给以岭药业发来慰问信的官宣中，以岭药业体现，自2022年12月中旬收到国家工信部、河北省工信厅新冠病毒重点治疗药物生产保供任务后，公司及时调解生产线，开足马力投入连花清瘟系列产物的抢产中，“石家庄、衡水、北京三个生产基地在满意公司其他药品正常生产的环境下，别的生产线全部用于生产连花清瘟系列产物”。

而据国金证券最新研报，在（2022年）四序度疫情反复中，以岭药业的连花清瘟贩卖大幅增长，预计2022年贩卖额凌驾65亿元，实现贩卖规模的新突破。

这对于颇具规模的以岭药业来说同样非同小可。财政数据表明，2021年和2022年前三季度，以岭药业的营收分别为101.17亿元与79.46亿元。

纵然按照国金证券最新研报预计的2022年以岭药业营收124.82亿元盘算，连花清瘟的同期贩卖收入也占到了52.07%。

不外，现在以岭药业尚未公布2022年营收及干系产物贩卖收入。

“具体品种的贩卖收入，要等年报披露。”前述以岭药业干系人士云云复兴21世纪经济报道记者。

依据国金证券最新研报预计的凌驾65亿元，以岭药业的连花清瘟在2022年第四序度的贩卖收入已经逾越2022年上半年。

2022年半年报表现，以岭药业抗感冒类产物当期收入25.53亿元，位居主营构成第一。

而以岭药业的抗感冒类产物为连花清瘟和连花清咳片，但据以岭药业董秘吴瑞在继承机构调研时称，连花清咳片在2022年上半年实现贩卖收入近5000万元。

由此可知，2022年上半年，连花清瘟贩卖收入逾25亿元。另据西南证券等券商研报测算，以岭药业的连花清瘟在2022年第三季度实现收入11亿元至12亿元。

综上，以岭药业的连花清瘟在2022年前三季度的收入约为37亿元，同年四序度实现了凌驾28亿元的贩卖收入。

但连花清瘟的红利水平已经有所降落。

2021年，以岭药业呼吸体系类产物（抗感冒类产物）毛利率为71.85%，2022年上半年下滑至68.05%。

“从（2022年）前三季度大概上半年披露的数据来看，连花清瘟的本钱有一些上涨，但在可蒙受范围之内。”上述以岭药业干系人士体现，“我们的生产安排不停都是以销定产。”

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本期编辑 黎雨桐 练习生 黎蔼慧