刘銮雄和他的76只爱马仕

作者 |陶婷 周奕航

编辑 |韩忠强

2023年开年至今一个月时间里，香港富豪刘銮雄就上了两次热搜。

一次是1月3日。这一天，刘銮雄现身召开了90分钟的记者会，在批评爱、叛逆与款子这些主题时，还澄清了本身如今与前女友吕丽君并无任何关系。客岁年底，媒体拍到他与吕丽君“逛阛阓”，并传言刘銮雄要与其坠欢重拾。

另一次上热搜是1月30日。这一天，传出刘銮雄要拍卖他的76只爱马仕包包的消息。这并不是刘銮雄眷属初次将自有藏品举行拍卖。不外，重点是，这次拍卖的爱马仕包包，各人怎么看都眼熟。厥后，有媒体扒出说，好像都是刘銮雄前女友吕丽君的。

这统统的统统，除了招揽吃瓜群众围观权门秘事，搅动高奢市场的一池春水外，好像都与刘銮雄“股市偷袭手”这个名号无关。“刘銮雄如今的处境应该说比力玄妙，过往大开大合的投资活动已经不再做了，而在股市和投资中赚过大钱的人，显然也是很难沉下心来做非常辛劳的实业，以是下一步刘銮雄怎么走另有待观察。”IPG中国首席经济学家柏文喜告诉市界。

发烧友的高奢游戏

这一次，香港富豪刘銮雄，是和他的爱马仕包一起登上了热搜。

1月30日，刘銮雄与苏富比拍卖行相助的《收藏之道：刘銮雄收藏绝品手袋》第一部门网上专场开启。本次拍卖会上，刘銮雄将拍卖77件顶级手袋藏品，包罗76只爱马仕（Hermès）和1只香奈儿（Chanel），总代价凌驾1600万港元（约合人民币1377万元），拍卖所得收益将捐出作为慈善用途。

苏富比官网体现，此次拍卖是亚洲史上最大型单一藏家手袋拍卖。藏品中包罗数目稀疏的Kelly（凯莉包），以及差别颜色和尺寸的Birkin（铂金包），皆为已往二十年手袋史上的告急限量版。

（差别估价的爱马仕包，泉源：苏富比官网）

值得一提的是，刘銮雄是爱马仕骨灰级粉丝，收藏的包包高达1000多只。定于1月30日到2月9日举行拍卖的76只，只是此中一部门。第二部门将于本年7月举行。1月31日，许多人在网上围观刘銮雄这场高奢秀的同时，关于奢侈品包的讨论热度也直线上升。有网友体现：“我以为富豪不背的包都扔了呢，原来他们也处置处罚闲置，只不外人家玩的是高端闲鱼。”

值得一提的是，除了刘銮雄如许的富豪之外，部门平常老百姓也在思量利用奢侈品举行理财的可行性。比年来，随着各人经济力气的加强，对奢侈品的认知也从“一个颇有间隔感”的名词，过渡到了“具备高附加值”的商品。奢侈品已不再是高净值人群专属，尤其在近期理财市场连续颠簸的情况下，许多用户已摩拳擦掌，试图通过购买大牌包的方式，来实现产业增值。

他们将眼光投向了一些“具备保值和增值功能”的名牌包。看着奢侈品高昂的代价，乃至另有人由于没有提前布局而追悔莫及。“客岁理财亏损的收益率，让我时常悔恨其时没买个大牌包包，涨价速率妥妥跑赢基金的跌幅”。追念起本身的投资履历，小何感叹道。

“投资不如买包”。在交际媒体平台上，李婷也分享了本身的履历：“花了1.5万元入手了一只LV包包，拿回家里好好保养，三个月后以1.8万的代价转手。月收益率6.6%，我想不到什么样的理产业物能到达如许的收益率。”但并非全部人如同李婷一样荣幸。

买包发烧友小橙，再三号令各人肯定要“理性买包”，“我每次脑壳一热就买包，但处置处罚闲置时才发现，每只包大概要亏损2000-6000元不等。即便是LV、古驰如许的大牌，差别掖掖仪丧失略少而已。指望二手倒卖涨价，除非运气好买到了经典的大大大大爆款。”

分析师路遥证明白这一观点，“固然部门产物出现出普通化的趋势，但这并不是'奢侈品'的真正属性。具备保值和增值功能的包，每每是限量款或是私家定制款。因稀缺而名贵，才是其内核地点。至于平常格局的奢侈品包，则由于核心资产属性较弱，保值本领非常有限。”

在实际生存中，想买到限量款包绝非易事。以爱马仕为例，假如想将一只限量款包收入囊中，起重要满足其配货要求（指品牌的捆绑贩卖，用户要购买服装、珠宝、鞋等别的产物，到达肯定消耗额度后才大概拥有的购买资格）。如许一套下来，大概须要几十万乃至几百万。

据统计，本次刘銮雄拍卖所得凌驾1600万港元，在平凡人看来已然是天价。但假如对照他巨大的收藏王国，这些不外是小巫见大巫。

浮世大亨爱投资

从27岁起，刘銮雄就偏幸收藏品，此中包罗艺术品、家具、红酒等，总代价预估凌驾了200亿港币。比如高更在塔希提岛的画作《朝晨》，就是刘銮雄当年以3920万美元的汗彼苍价买下的。刘銮雄巨大收藏代价背后，是这个浮世大亨的另类投资观。

初买收藏品时，刘銮雄以为无所谓，只要东西好、漂亮，买得开心就好。但随着时间的推移，他发现，这些东西增值惊人。100万至200万元买入的一件瓷器，在几十年后，涨到4000万至5000万元一件，“写字楼也涨不了这么多！”

刘銮雄的眼光也确实毒辣。以他曾收藏后被拍卖的唐三彩陶马为例，自2003年到2013年，这一对品相风雅瓷器的拍卖代价，就从157.6万美元增至419.7万美元。十年时间，代价涨了200多万美元。也正是由于云云，刘銮雄绝不粉饰本身将收藏看成投资本领的心。

他为本身各类艺术品投资估的回报是：中国瓷器最少100倍，中国画10-20倍，西洋画5倍，随着投资年限好坏而递减，“大部门升值20至100倍。”不外，迩来两三年，刘銮雄反复“割爱”，将私家收藏的名画、佳酿、佳构瓷器举行拍卖，仅2020年就劳绩超10亿元。

他有多爱收藏，就有多爱投资。从未受到体系性投资教诲的刘銮雄，显然是个喜好“另辟蹊径”的投资客。总结刘銮雄几十年的投资生活，协纵战略管理团体团结首创人黄立冲向市界评价四个字“低吸高抛”。这种玩法不但被刘銮雄用在收藏品上，更在早期就为他挣得“股坛偷袭手”的名号。

刘銮雄在1985年至1987年三年间，先后向香港赫赫闻名的大眷属交易——能达科技、华人置业、中华煤气，以及香港大旅馆四家上市公司发起挑衅。这四家上市公司背后的眷属，个个来头不小。“敢在太岁头上动土”的勇气，让“初出茅庐”的他赚得求名求利。

比如偷袭能达科技赢利650万港元，中华煤气则让刘銮雄进账3400万港元，香港大旅馆一役的收益更是高达1.36亿港元。不外，除了华人置业和中华娱乐置业保存作上市旗舰外，别的公司大多都被刘銮雄以高价，将股份卖回给了大股东。此中获益之大，凡人不可思议。股市云云，地产也云云。

只管1986年入主华人置业后，刘銮雄带领公司进军房地产市场，比如与保利团体等，在本地团结打造了北京丽京花圃，以及北京希尔顿饭店，但由于刘銮雄的身段状态厘革，以及外部一些缘故原由，华人置业渐渐脱实向虚，由地产平台转向物业投资、证券投资等。

雷同的配方，被刘銮雄玩得风生水起。也是趁股市低迷时，刘銮雄先后购买了许多优质资产，比如湾仔电脑城、尚翘峰、和香港其时最高的购物中心The one。而北京、上海的许多项目，“都是在十几年二十几年地价很低的时间买下的，成都项目地块也是七年前买下的，光是土地就已经涨了4、5倍了。”刘銮雄曾回想说。

（图源/视觉中国）

就如许，刘銮雄不但躲过金融风暴，资产也实现逆市飞涨。他的个人身家从2007年之前的21亿美元，涨至2011年的65亿美元，到了2017年，刘銮雄的身家变成了155亿美元。即便是在市场下行的2022年，《福布斯》香港富豪榜上，他依然身家137亿美元，位列全香港第六。

这么多年来，刘銮雄巨量身家的维系，光靠投资物业、收藏品等是不敷的，“他还收购处于危急中的企业股份，这种企业每每带有优质物业。当股票代价低于物业代价份额时，就可以通过私有化举行赢利。物业在私有化乐成后卖出去，采取的钱远高于私有化的本钱”，黄立冲告诉市界，刘銮雄不但很喜好将公司私有化，他想私有化的公司，也肯定会有许多不动产。

以黄立冲1998年担当财政顾问的百富勤为例，刘銮雄当年以非常低的代价，从停业的百富勤手里，买下了其持有的64.29%的广生行股份。2004年11月，华人置业趁股市低迷时，和股东以每股1.25元私有化了广生行，“广生行下面有不少物业，包罗广生行大厦等优质资产。”黄立冲向市界回想道。

不外，作为刘銮雄的重要上市公司加投资平台，华人置业私有化之路走得并不顺畅。

升沉的百大哥店

他的产业依然是雄厚，他的企业却面对挑衅。

从2019年开始，物业资产渐渐从上市公司剥离后，华人置业的地产业务险些没有增长，利润重要靠投资收益，其在手贸易地产项目，也大多只有管理筹谋权，享有控制权的只有位于香港的夏悫大厦、兴伟中心、广建贸易中心、鸿猷道1号，以及位于北京的东方国家大厦和北京希尔顿旅馆，另有位于英国的三个项目。

落井下石的是，华人置业在内房股以及债券的投资，近些年也遭遇滑铁卢。以曾让华人置业拿到19.5亿港元分红的恒大为例。2021年以来，恒大发作活动性危急，股价一起下跌，华人置业多次出售其持有的恒大股票。同年11月尾，华人置业公告称，假设全部余下恒大股份，将于2021年年底前售出，华人置业在入股恒大一事上，亏损将凌驾百亿港元。

内房股债券的投资，也伤了刘銮雄的心。根据2021半年报，华人置业合计持有27支债券，涉及恒大团体、佳兆业团体、中梁控股等。这一年上半年，持有债券给华人置业，带来3.09亿港元的未变现亏损。

在一连串败北后，刘銮雄妻子陈凯韵（甘比），华人置业新的掌舵人，也在2021年祭出大招，比如以送员工房子、股份等来拯救公司，但这终极没能让华人置业的业绩实现逆转。就在这家老店走到99个年初的2021年，甘比试图通过私有化方案举行回血，寻求退市的缘故原由是：股票交易业务流畅量低，加之业绩连续下滑。

股价自制之时，散户大概以为值得，便积极买入。但对刘銮雄如许的资源猎手来说，这是最轻易偷袭的天赐良机，只要少量的资金，就可以在市场吸纳一些华人置业股票，然后提出购回全部股本，这一杠杆收购本领，是刘銮雄最为善于的。

从前间，在刘銮雄实控华人置业的1989年和1991年，他就两次提出私有化。每一次提出私有化方案背后，是刘銮雄出价低于公司其时每股资产净值的究竟。这也是甘比掌控华人置业时的特色。

（图源/视觉中国）

以华人置业2021年10月初披露的私有化方案为例。方案中提到，华人置业筹划以每股4港元，回购公开市场约25%的公众持股，总代价约19.08亿港元。这份私有化方案的回购代价，略高于华人置业其时股价，但较6月尾时每股资产净值的12.99港元折让近七成。

据Wind数据体现，停止2023年1月28日，华人置业疑似实际控制人为陈凯韵、刘仲学（刘銮雄儿子）、刘秀桦（刘銮雄女儿）。股权架构体现，华人置业顶层控股股东，为Solar Bright Limited，该实体是陈凯韵控制的一只信托基金。

据财新报道，华人置业的股票，均登记在刘銮雄未成年的子女名下，陈凯韵是子女的信托人。假如完成私有化，Solar Bright Limited将全资持有华人置业，全部股份都将由陈凯韵控制。不外，这一次，大部门股东仍没有买账。

华人置业2021年12月17日召开筹划集会及股东特殊大会，就私有化议案表决。出席股东共有74人，只有10人同意筹划，64人反对。这也就意味着，这起表决，有超八成的股东，投了反对票。“这一次是私有化的最佳机会（业绩差、估值低），只惋惜错过了。”黄立冲感叹道。

时至本日，华人置业该何去何从？“将来做的是被动投资，它会渐渐出售手上的物业，把现金采取，然后再接纳利钱分派的情势给股东。随着业务和物业的出售，华人置业会越来越变成一家以持有现金为主的公司。”黄立冲向市界分析指出。

资源的流转，从来不会因一个人、一家企业而停下脚步，刘銮雄却由于一个人而有数发声了。在1月3日的90分钟记者会上，刘銮雄谈的是钱事和情事，并没有谈投资，也没有提他的贸易。这一刻，70多岁的刘銮雄，唯一的心愿就是，“放过我吧，我如今就想安安静静过点小日子。”

如今，华人置业已过百岁生日之际，只管因76只爱马仕包包，刘銮雄又一次登上热搜，但那些大张旗鼓的大日子，他怕是再也回不去了。

（文中除柏文喜、黄立冲外，其他为化名。）