每经记者：李星每经编辑：裴健如

1月31日，赛力斯（SH601127，股价42.45元，市值635.59亿元）发布公告称，预计公司2022年度实现业务收入335亿~350亿元，同比上升100.38%~109.36%。

不外，高增长营收带来的并不是净利润转正。赛力斯方面预计，其2022年归属于母公司全部者的净利润约亏损35亿~39.5亿元，与上年同期（亏损约18.24亿元）相比亏损扩大；实现归属于母公司全部者的扣除非常常性损益的净利润（以下简称归母扣非净利润）亏损为38.5亿~43亿元，亏损幅度较上年同期扩约莫37.84%~53.96%。

增收不增利，已成为赛力斯亟需办理的困难。海通国际证券在其研报中指出，赛力斯的当务之急是扭转其亏损扩大的趋势，并尽快实现盈亏均衡。

近三年累计净亏损超75亿元

记者查阅赛力斯2016~2022年财报发现，从2018年归母扣非净利润初次出现亏损至今，赛力斯一连五年来归母扣非净利润亏损累计最高达104.48亿元（2022年归母扣非净利润亏损以43亿元盘算）。不光云云，赛力斯净利润也从2020年出现亏损，至今一连了三年。

官方数据表现，赛力斯在2020年和2021年净亏损分别约17.29 亿元、18.24亿元。按照2022年净亏损39.5亿元盘算，赛力斯近三年来累计净亏损最高达约75.03亿元。

面临外界关心的赛力斯一连亏损三年是否会有退市风险标题，赛力斯方面给出了否定回复。“退市新规实行后，不再只夸大净利润，而是更夸大企业的一连策划本事。”赛力斯相干工作职员表明称。

公开资料表现，2020年年底，沪厚生意业务所实验了新一轮退市制度改革，发布退市新规，引入“扣非净利润+业务收入”组合类财政指标，即“扣除非常常性损益前后的净利润孰低者为负值，且业务收入低于1亿元”。如，上市公司在迩来一个管帐年度经审计的净利润为负值且业务收入低于人民币1亿元就有大概退市。而一个公司一连亏损三年，但营收没有低于1亿元，则不会退市。而赛力斯近三年的业务收入均超百亿元，并在2022年创汗青新高，突破300亿元，并不符合退市新规要求。

对于业绩预亏缘故因由，赛力斯方面表明称，2022年受芯片、动力电池等原质料代价大幅上涨，导致生产资本上升。只管2022年前三季度公司实现了销量的一连正增长，但疫情不光影响了进店客流量和市场推广运动的开展，同时也影响了供应、物流、生产等诸多环节，产物产销量未达预期，前期固定资产投入较大，折旧及摊销费用较高。

中信证券研报分析称，赛力斯在2022年亏损重要系品牌开辟初期费用投入较高、生产和贩卖等环节规模效应尚未完全开释，亏损幅度符合预期。

“华为光环”正渐渐被弱化

在外界看来，与华为深度绑定后，赛力斯借助华为强盛的品牌影响力和贩卖渠道上风，以远低于行业的贩卖费用率实现了新车销量与品牌影响力的快速提升，并在2022年交出了一张亮眼的结果单。

2021年3月，彼时上市公司名称为小康股份的赛力斯正式对外公布与华为告竣互助关系。2022年3月，赛力斯旗下赛力斯汽车与华为团结计划的AITO首款车型问界M5正式开启交付，87天就交付了1.13万辆；随后的问界M7车型，发布4小时订单就突破了2万辆。

官方数据表现，2022年，赛力斯旗下新能源汽车累计贩卖13.51万辆，同比增长225.9%。此中，赛力斯AITO问界系列相继推出的问界M5、M7、M5纯电版三款新能源汽车，2022年整年销量凌驾7.5万辆，成为发展最快的新能源汽车品牌。

而在问界M5和M7热销下，小康股份证券简称于客岁8月变动为“赛力斯”，进一步与华为举行捆绑。“（更名是）为便于投资者准确明白当前公司定位，使公司名称与业务及战略规划相匹配，同一公司品牌形象、提升品牌代价。”赛力斯方面曾表明称。

按照规划，继问界M5、M7之后，赛力斯在2023年还将推出新车型M9。“将来，公司每年都会有全新新能源车型推出，均包罗纯电动和增程式两个版本。”赛力斯汽车有限公司（轮值）总裁许林称。

海通国际证券以为，问界有望依赖华为千店级门店渠道敏捷抢占市场，通过规模化效应抵消贬价对红利的负面结果。

不外，陪伴着华为“智选车”业务的渐渐扩大，赛力斯的“华为光环”正在渐渐被弱化。停止现在，江淮汽车、奇瑞汽车、极狐汽车都与华为告竣互助。这意味着华为的渠道本事和品牌招呼力将不再仅赋能赛力斯。

面临这一现状，如安在其他华为智选模式车型面世前跑出销量，快速形成规模并摆脱亏损，已是赛力斯急需办理的标题。

对此，赛力斯也在加大研发投入试图探求突破点。客岁1月，赛力斯定增召募资金超70亿元，用于电动化车型开发及产物平台技能升级、工厂智能化升级与电驱产线创建、用户中央创建等项目，总投资约76.08亿元。此中，用于电动化车型开发及产物平台技能升级项目标金额约47.48亿元，占总投资的比例超62%。

别的，赛力斯还在加快结构自有线下用户中央。按照规划，赛力斯操持投资约2.27亿元对线下店网体系举行扩充创建。“公司通过在天下各重要都会新建20家线下用户中央，进一步覆盖重要目标市场，并团结公司现已开展的多种线上线下推广渠道，为公司的新能源汽车产物贩卖铺平蹊径。”赛力斯方面体现。

“汽车行业正迎来团体转型升级的告急节点，高端智能电动汽车赛道必将取代高端品牌传统汽车赛道。企业必须要顺势而为、抢抓机会，这也决定了赛力斯是否能‘洗手不干’。”赛力斯团体董事长（首创人）张兴海说。